Очень уважаю людей, способных излагать свои мысли в виде формул, сам — то я туповат в этом смысле. Но, всё — таки надо заметить, что формулы и торговля немного разные вещи. Вот и Блэк с Шоулзом это подтвердили, слив свой фондик. Возможно просто потому, что их модель немного несовершенна, о чём ещё в те времена говорил Э. Торп, хотя, конечно, свои модели он не публиковал. Несовершенство их модели легко заметить при покупке бабочки. Цена бабочки = Р1+Р3-2Р2, где Р1, Р2, Р3 — цены опционов соседних страйков ( можно и через страйк, разницы нет). Так вот, по БШ выходит, что бабочка стоит 0 (господа математики, проверьте, вдруг я ошибаюсь).
Во всяком случае, если вы видите, что края улыбки опустились и IV соседних страйков примерно равна (опционы оценены по БШ), значит это шанс продать волу без риска. Маркетмейкер, конечно, не дурак, будет стоять широким спредом, но на то вы и трейдеры, угадайте 20 пунктов цены и золотой ключик у вас в кармане.
 P.S.Сегодня пытался т. о. купить 100 бабочек в нефти — не смог, в стаканах пусто, не наливают, пришлось просто продать купленные с копеечным профитом.

Все спекулянты торгуют опционами, но не все об этом знают. Дело в том, что любой опцион можно представить как серию сделок: длинный тейк+короткий стоп=покупка волатильности (опциона), короткий тейк+длинный стоп=продажа волатильности. Вовсе не обязательно, чтобы торгуемые опционы соответствовали биржевым (ванильным): срок исполнения и страйк могут быть произвольными, это называется флекс — опционы.
Невероятно, но факт: профессиональных спекулянтов не интересует цена актива, от слова совсем. Интересует только приращение цены (доходность), а доходность за определённое время называется волатильностью. Именно в единицах волатильности часто измеряется цена активов. Для иллюстрации рекомендую интервью О. Мубаракшина на МОК 2018. Само собой, торговля волой требует специального софта, ну и некоторых знаний. В этой связи трудно читать СЛ без содрогания: большинство просто бросается под танк с перочинным ножиком, особенно форексники. Все надеются, что повезёт, но этого никак не может случится, против вас играет сложная и умная машина. 

( Читать дальше )

Что-то нет ничего нового в опционном разделе. ЛЧИ -? Ёлки — ? Ну тогда сам напишу.
Сижу я, значит, спокойно, гоняю календарики ришные. И чёрт дёрнул зайти по нефти на отскок от 70 — продал 68 путы, ну IV, то норма — 35. Проходит час-другой, чую, лосиным калом стало попахивать — пришлось впрягаться в работу продавать коллы — роллировать — продавать фьюч — роллировать...
В общем гонял меня кукл как бобика все 2 недели. Но в пятницу случилось: IV=60+. Такого я ещё не видал. Может, в 15-м было? В общем допродал я волы в пятницу, благо был резервный счёт, правда на нём только тупо — квик, но ничего, option.ru в помощь — простоял до экспирации.
Итоги: ГО задействовал около 1 млн, профит за 2 недели 120 т., истрачено много нервов. Скрины не выкладываю, смысла нет, поза всегда примерно стренгл на 2 страйка. Профита могло быть больше, много потерь в день экспирации, гамма -70-100, сами понимаете страшно. Кстати, вообще в последний день почти всегда теряется до половины профита, может кто посоветует, как лучше себя вести в день экспирации.
Занимать подобной х… нёй никому не советую, хотя по нефти кроме продажи краёв ничего придумать не получается.
Вообще-то это так, просто для оживления дискуссии. Всем удачи.

Существует понятие естественной позиции. Допустим, вы — производитель товара и продаёте его за рубли. Ваша естественная позиция по отношению к рынку в целом это лонг рубль — шорт бакс. И вообще, если ваш доход в рублях, то по отношению к мировой экономике, а она у нас не закрытая (значительная часть товаров закупается за рубежом за доллар), вы всё время шортите бакс. Чтобы хеджировать риски, все, даже самые рьяные патриоты, должны покупать доллары. Такова суровая реальность. Но это азбучные истины.
Теперь рассмотрим ту же коллизию по отношению к волатильности. Если вы не обладаете достаточным капиталом, чтобы влиять на котировки, то вы всегда в шорте по волатильности. Не важно, продаёте вы опционы, покупаете, торгуете по ТА, ФА, лунному календарю, у всех ваших позиций есть один существенный недостаток: вы не знаете и не можете знать, когда начнётся движение, в какую сторону и насколько сильным оно будет.
А кукл знает! Для примера возьмём Сбер. Каждую осень кукл выращивает бычков. «Сбер шортить нельзя!»- это становится настоящей народной пословицей. И тогда, по весне бычков забивают. Так было в этом году, в прошлом, в позапрошлом… Это самый очевидный пример. В других инструментах то же самое, только менее явно. 

( Читать дальше )