Пожалуй, данная тема является из наиболее важных в опционной торговле. От правильного понимания того, как меняется временной профиль позиции с истечением времени, с движением цены и от изменения волатильности, зависит эффективность не только применения той или иной стратегии в зависимости от рыночных условий, но и регулирования позиции в результате изменения перечисленных факторов.

Порой бывает и такое, особенно, это касается только начинающих опционных трейдеров (со мной это было тоже), что от непонимания того, как ведет себя текущий профиль предполагаемой позиции (речь идет именно о сложной позиции, где задействовано несколько страйков), трейдер способен и вовсе отказаться от неё, так как, на неопытный взгляд, та может нести определенные риски, не устраивающие его.
Чаще всего это мнение о позиции основано на книгах, другими словами на теории, которая, как мы знаем, часто расходится с практикой. Также здесь есть вина и торговых платформ, например, тот же TOS (thinkorswim, и, кстати, здесь речь именно о нем, так как автор практически не пользовался другими программами для анализа опционной позиции), где отображение прогнозируемого профиля при использовании, так называемой, функции what if по большому счету неверно. Ниже будет видео, где я остановлюсь на этом моменте.

Поэтому трейдеру жизненно важно правильно понимать и разбираться в поведении текущего профиля опционной позиции, не оглядываясь на книги или платформу. И, если особых сложностей не возникает в понимании поведения профиля с истечением времени и движением цены, то, как влияет волатильность на временной профиль сложной позиции понять уже становится тяжелей. Это понимание приходит именно с опытом и практикой. Но мне пришла в голову идея, как можно достаточно быстро понять, каким образом будет меняться профиль текущей позиции под влиянием изменения волатильности.

( Читать дальше )

Выкладываю запись состоявшегося 3 мая первого в России вебинара Ника Притзакиса, который мне довелось переводить. В ходе вебинара Ник рассказал о стратегии вертикального медвежьего пут спрэда. И поделился своими идеями того, как можно управлять данной позицией. Ник попросил оставить ваши отзывы относительно данного вебинара, так как он хотел бы учесть ваши пожелания и принять решение о проведении ещё одного вебинара. Файл pdf с презентацией: Bear Put Spread_QFO 
Источник:http://optiontraders.ru/

В пятницу 6-го апреля состоялся первый в России вебинар Дэна Шеридана (Dan Sheridan). На этом вебинаре Дэн рассказал о своём подходе к торговле, и в качестве примера привел стратегию Железного Кондора. Данная стратегия основывается на двух параметрах: на временном распаде и статистической вероятности. Дэн говорит о том, что придерживается трёх основных вещей:

1. Один и тот же инструмент
2. Одна и та же стратегия каждый месяц
3. Риск-менеджмент (дисциплина)

При этом, когда он открывает позицию, то сразу выставляет связанный OCO -ордер (one cancel other – один отменяет другой). Который позволяет либо взять прибыль (тэйк-профит) или зафиксировать убыток (стоп-лосс). Цель по прибыли 15% от вложенных средств в позицию, убыток не должен превышать прибыль*1,5.
Дальше Дэн говорит, что имеет в году в среднем 9 прибыльных месяцев и 3 убыточных.
Я решил сделать симуляцию его подхода. Пока только за 2008 год.


Источик: http://optiontraders.ru/ 

Представляю вам небольшое видео о достаточно популярной стратегии — длинная бабочка. В этом видео хочу показать, как на самом деле влияет изменение волатильности на текущий профиль позиции. Действительно ли данную стратегию стоит открывать тогда, когда волатильность находится на уровнях выше среднего? Правильную ли историю рассказывают нам греки данной позиции? Отражают ли они реальность? Или на них можно не обращать внимание? Что может помочь сориентироватся трейдеру при принятии решения открытия данной позиции?


Источник: http://optiontraders.ru/

Одной из наиболее сложных концепций, с которой сталкивается трейдер, приходя на рынок опционов, это понимание того, что движение цены базового актива это не единственный фактор, влияющий на изменение стоимости опциона.
Допустим, вы купили акции XYZ по цене $100, и если цена акции возросла со $100 до $102, то вы заработаете $2 на каждую приобретённую акцию. Если у вас 100 акций, купленных по $100, то общий заработок составит 100 х 2=$200.
Всё просто. Когда вы имеете дело с акциями или фьючерсами, то единственное, что имеет значение  - это движение цены данного актива.
С другой стороны, если вы купили опцион Call со страйком $100, и цена акции двинется со $100 до $102, то сколько вы тогда заработаете?
И ответ будет:
Я НЕ ЗНАЮ, так как есть даже вероятность того, что позиция будет убыточной.
И причина заключается в том, что когда вы торгуете опционами, динамика изменения цены это не единственный фактор, влияющий на получение профита или убытка по опциону.


( Читать дальше )

Очередное видео о том, насколько может быть увлекательным мир опционной торговли. В этом видео вы увидите стратегию, которая в зависимости от поведения волатильности может быть как вега положительной, так и вега отрицательной одновременно. Да-да, всё верно.
Таким образом, что бы на рынке не происходило с волатильностью, данная позиция может всегда заработать на её изменении. При этом риск по стратегии сопоставим с риском по Железному Кондору. Но она умеет зарабатывать не только при падении волатильности, как Кондор, но, что, удивительно и при её росте. Смотрите сами!

Несколько лет назад я написал статью о том, что между дельтой опциона и его волатильностью есть некое взаимоотношение. Оно выражается в том, что изменение волатильности в ту или иную сторону сказывается на изменение дельты опционов. Чем сильнее возрастает волатильность, тем дельта опциона в большей степени стремится к 0,5. Таким образом дельта опционов вне денегвозрастает, а дельта опционов в деньгах уменьшается. Но тогда я не знал, что для описания этой зависимости изменения дельты от изменения волатильности, существует специальный грек второго порядка, такой как Vanna.
На самом деле это не единственный грек более высокого порядка, ниже представлена таблица всех греков:

А по ссылке вы можете перейти на страницу в Википедии: http://en.wikipedia.org/wiki/Greeks_(finance)


( Читать дальше )

Одно из последних видео, где была представлена позиция модифицированной несбалансированной бабочки, вызвало дискуссию о том, что, так как позиция имеет отрицательную вегу, то рост волатильности крайне негативно скажется на текущем профиле позиции, и я получу убыток. Основное замечание касалось той области профиля, который находится на уровне нижней точки безубыточности. То есть, насколько ниже от текущего состояния он окажется при росте волатильности. Конечно, положение текущего профиля определяется многими параметрами: и поведением волатильности, и греками, и сколько времени осталось до экспирации. Но тем не менее вопрос о поведении временного профиля позиции в зависимости от волатильности важный и заключается в том, будут ли всё таки  убытки, и если да, то какими?
А может все не так страшно?
Область профиля  отмечена на картинке ниже:

Уже много различных слов сказано о данной стратегии, но всегда есть что-то ещё, что можно добавить к текущему. Так как вертикальные спрэды остаются наиболее популярной стратегией среди трейдеров. И являются составляющей многих других более сложных стратегий, такие как кондоры, бабочки и т.д.

Спешу напомнить, что 21 декабря состоится вебинар
посвещённый теме: “Вертикальные спрэды“.
 
В ходе занятия Вы узнаете, как построить стратегию «Вертикальные спрэды», какие могут быть типы вертикальных спрэдов, как их можно использовать в торговле и как регулировать данную опционную позицию. На сегодняшнем высоковолатильном рынке вертикальные спрэды являются прекрасной альтернативой голым опционам. В отличии от простых опционов Call и Put, которые подвержены влиянию ценового движения, временному распаду и изменению волатильности, вертикальные спрэды реагируют на эти факторы в меньшей степени.
Разберёмся с временный распадом, поговорим о волатильности и стандартном отклонении, и может ли улыбка волатильности нам помочь в принятии решения о том, когда и какой спрэд открыть.
Более подробно http://www.ilearney.ru/elearning/details.php?ID=3666