1) Разница в том, что выплаты по акциям не гарантированы.
2) Да и количество денег у инвесторов не бесконечно, чем больше они покупают облигаций, тем меньше инвестируют в акции. Поэтому хотя акции тоже могут подрасти, ОФЗ будет лучше как минимум по соотношению риска и доходности. Если бы занимаемые государством деньги уходили напрямую в экономику, в этом еще был бы резон, а так хз как условный Норникель выиграет от роста расходов на оборонку.
3) В 22 году первыми выросли облигации, а акции сделали это позже. Если нет четкой идеи на чем расти, покупки начинаются с консервативных инструментов, потом идут голубые фишки, потом широкий рынок и в конце цикла все заканчивается разгоном и пузырями в дальних эшелонах. Для крупного капитала основная задача это в первую очередь сохранить, и только потом приумножить.