Рынки растут до тех пор, пока есть те, кто готов покупать по более высоким ценам. И если прогноз конкретных цен это пальцем в небо, то оценить наличие желающих покупать, мы все-таки можем.


На этом графике мы видим % капитала, которые инвесторы аллоцируют в фондовые рынки, и сейчас этот уровень находится ниже исторической средней. А где находится остальной капитал? В гособлигациях с 0 или отрицательным доходом и высококачественных бондах, которые так же дают очень скудную доходность.

На днях Amazon разместились на три года под 0.4%, что даже ниже доходности гособлигаций США. Доходность в качественных инструментах около нулевая, и у инвесторов просто нет альтернативы, кроме как идти на дополнительный риск в поисках доходности.

Кроме того, мы видим большой размер открытых коротких позиций: