Американский рынок

Закончилась очередная неделя роста на американском рынке. Индексы обновили свои максимумы, и участники рынка теряются в догадках, где находятся цели роста, ведь даже дерево не может расти вечно. Для определения целей воспользуемся старым методом измеренного движения, который повсеместно используется в алгоритмах (1).

1

Проецируем импульсы роста с апреля 2020 г  и апреля 2021 г — получаем цель, расположенную в диапазоне 4600 пп. Хотя концепция измеренного движения столь проста, что в нее трудно поверить, она дает хорошие прогнозы чаще, чем можно пред­положить. Совпадение разных импульсов не случайно и только усиливает надежность прогноза. С большой вероятностью, вблизи отметки 4600 пп будет происходить фиксация прибыли алгоритмами. Получаем потенциал роста около 3% по S&P500 с сильной поддержкой на уровне 4250 пп.

Американский рынок

Несмотря на значимые события прошедшей недели — заседание ФРС, отчеты Big Tech, согласование плана инфраструктуры на $550 млрд. — американские индексы не показали яркой динамики, консолидируясь вблизи достигнутых максимумов. Вопреки ожиданиям роста, индекс доллара DXY снизился, а доходность 10-летних трежериз осталась на минимальном за полгода уровне.

Выделим несколько факторов, почему так произошло:

Во-первых, заседание ФРС не было проходным, как сказали многие. Регулятор ввел инструменты РЕПО на $0,5 трлн. под 0,25% годовых — предоставление денег под залог государственных и ипотечных облигаций. Т. е. сокращение действующей программы покупок облигаций на $120 млрд. в месяц в обозримом будущем не окажет сильного влияния на рынок — денег по инструментам РЕПО хватит всем.

Другими словами, ФРС заранее подготовила инструмент, чтобы избежать повторение кризиса октября 2019 года. Тогда масштабное изъятие ликвидности привело к резкому росту доллара, а рост ставок по РЕПО парализовал основной инструмент предоставления ликвидности.