В 2023 г. компания заработала 287,92 млрд руб. чистой прибыли по МСФО, а по РСБУ – 238,11 млрд руб. Поскольку по МСФО чистая прибыль по факту выше, то выплата дивиденда может быть произведена из неё. 

За I полугодие и 9 месяцев 2023 г. Татнефть уже выплатила 62,7 руб., и если ориентироваться на норму выплат в 70%, то получим совокупный дивиденд за год – 86,6 руб., доходность 11,9%. Соответственно, финальный – 23,9 руб. #TATN 

#ЕкатеринаКрылова 

Аналитический Центр ПСБ

Больше инвестидей и актуальных комментариев об инвестициях и экономике в телеграм-канале ПСБ Аналитика t.me/macroresearch

Компания представила отчет за I полугодие 2023 г. по МСФО, а ранее был отчет по РСБУ. Результаты по выручке и прибыли превзошли консенсус Интерфакса. 

Ключевые показатели:

• Выручка: 623,8 млрд руб., -21% г/г

• EBITDA: 188 млрд руб., -32% г/г

• Рентабельность по EBITDA: 30%, -4,7 п.п.

• Чистая прибыль: 147,67 млрд руб., +6% г/г

Мы считаем отчет Татнефти хорошим: сокращение выручки и EBITDA было ожидаемым, так как показатели сравниваются с высокой базой 2022 г., когда компании получали значительные выплаты по демпферу, плюс были высокие цены на нефть и слабый рубль. 

Выручка снизилась по всем сегментам, за исключением шинного бизнеса, но его вклад низкий – всего 1%. Компания заработала на переработке и реализации на внутреннем рынке и на экспорте в страны ближнего зарубежья. Но спад реализации в страны дальнего зарубежья нивелировал этот факт. 

EBITDA снизилась вслед за выручкой, но сокращение могло быть более сильным, если бы не контроль над операционными затратами. Татнефть смогла их сократить на 10%, в основном за счет налогов и экспортных пошлин. На рост чистой прибыли во многом повлияло получение прибыли по курсовым разницам в размере 29,6 млрд руб. против убытка в почти 62 млрд руб. в 2022 г.