На фоне ожидаемого снижения ключевой ставки ЦБ длинные выпуски ОФЗ и качественных корпоративных облигаций будут переоцениваться в цене. Инвестиции в «корпораты» по итогам года могут принести инвестору доход в диапазоне 15-25%, говорят аналитики.

На Уолл-стрит появилась новая стратегия NACHO (Not A Chance Hormuz Opens) — «Нет шансов, что Ормуз откроется». Речь о том, что важнейший маршрут поставок энергоносителей останется фактически закрытым, пока экономические издержки (цены на нефть и инфляция) не станут невыносимыми.

Термин стал ответом на прошлогоднюю стратегию TACO (Trump Always Chickens Out). Лауреат Нобелевской премии Пол Кругман заявил: «Я никогда не верил в мем TACO. Но NACHO выглядит реалистично».

После безрезультатной дипломатии США и Ирана нефть выросла на 2,8% (до $98 за баррель). Доходность 10-летних Treasuries поднялась до 4,411%. Вероятность снижения ставки ФРС до конца года — менее 5%. Однако фондовые индексы обновили рекорды благодаря энергетике и ИИ. Акции Micron выросли на 6,5%, Qualcomm — на 8,4%. S&P 500 и Nasdaq обновили максимумы.

Роб Уильямс, главный инвестиционный стратег Sage Advisory: «Сейчас экономику очень сложно разрушить, и люди это понимают».

Ожидаем, что снижение ставки во 2К26 продолжится, но при выборе шага совет директоров ЦБ РФ будет помимо учета всех традиционных индикаторов уделять большое внимание двум факторам — динамике цен в сегменте рыночных услуг и бюджетным рискам. Поскольку рост цен в услугах продолжается (несмотря на недельную дефляцию), а темпы роста расходов бюджета остаются повышенными, мы по-прежнему сохраняем осторожный взгляд на ближайшее решение по ставке и ждем снижение шагом 25 б.п.

Западное правило «Sell in May and go away» не работает в России. Наоборот, май стал месяцем активной покупки акций под дивидендные отсечки, сообщил агентству «Прайм» Андрей Суриков, директор по маркетингу УК «Гамма Групп».

По его словам, раньше зависимость работала из-за иностранных спекулянтов, но теперь главный драйвер — дивиденды. Май — время закупа под летние выплаты тяжеловесов (Сбер, Газпром, ВТБ). Российский рынок перепродан из-за временных триггеров, и майские продажи уступят место покупкам.

У российского инвестора свои законы: «майский закуп», «июльский возврат» (дивиденды вновь идут в акции) и принцип «покупать, когда страшно».

«Пока американец фиксирует прибыль и уезжает в Хэмптонс, российский инвестор проверяет календарь выплат Сбера», — резюмировал Суриков. По его оценке, накопленная дивидендная масса при любом намёке на развязку способна вызвать мощный взлёт рынка.

Почему слабый рубль не выгоден правительству и Центробанку, агентству “Прайм” пояснил руководитель группы макроэкономики и фондового рынка УК «Альфа Капитал» Александр Джиоев:

• Слабый рубль разгоняет инфляцию, борьба с которой — приоритет.

• Возобновление валютных операций Минфина в мае не несет существенных рисков: технически это возврат к режиму «до марта». Основной фактор — торговый профицит и продажа валюты экспортерами.

• Резкие движения курса (на 10% за месяц) краткосрочны и редко вызваны макроэкономикой.

• При текущей нефти выше цены отсечения и инфляции вблизи таргета целенаправленного ослабления рубля не будет. Однако он постепенно ослабнет до 80–85 за доллар к концу года.

Макс Лейтон из Citigroup отметил, что предсказать сделку с Ираном крайне сложно: рынок будет метаться. На текущей неделе нефть Brent колебалась между 115 и 96, а в четверг опустилась ниже $100 на надеждах о переговорах.

При этом сохраняется дефицит физических поставок из-за задержек отгрузок. Лейтон указал на буфер в 700–800 млн баррелей, который рынок «агрессивно проедает», но эффект растянется во времени.

Эксперт подчеркнул, что нужны реальные шаги Ирана и США к сделке, чтобы снизить прогноз цен. В прошлом месяце Citigroup повысил базовый прогноз Brent до $110 за баррель, перенеся ожидаемое открытие пролива на конец мая. По мнению Лейтона, текущая ситуация может длиться годами.

Источник

Второй по величине оператор контейнерных перевозок Maersk заявил, что последствия сбоев в Ормузском проливе с каждым месяцем усиливаются. Расходы компании выросли на $500 млн в месяц, и пока их удаётся перекладывать на клиентов через повышение ставок фрахта.

Винсент Клерк, главный исполнительный директор Maersk, отметил в интервью Bloomberg TV:

«Существует большая неопределённость относительно того, какими будут вторичные последствия… инфляция, возможное снижение спроса».

Клерк опасается падения потребительского спроса из‑за роста цен на энергоносители. Основное влияние пролива, по его словам, связано не с прямой торговлей (2–3% мировых контейнеров), а с вторичными экономическими эффектами из‑за высоких цен на нефть. Maersk, перевозящая каждый пятый контейнер в мире, считается барометром мировой торговли.

Источник