Аналитики Citi прогнозируют рост цен на медь до 14 500 долларов за тонну в следующем месяце и до 15 000 к концу года при текущей стоимости 13 636 на Лондонской бирже металлов.
Goldman Sachs повысил свой годовой прогноз до 13 735 долларов, а США намерены объявить о пошлинах на импорт рафинированной меди в конце следующего месяца, что поддерживает котировки. Неопределённость вокруг американских тарифов и ожидаемое открытие Ормузского пролива летом будут способствовать росту, однако Citi предупреждает о медвежьих рисках из-за нестабильной ситуации на Ближнем Востоке.

Источник

Альфа-банк прогнозирует возврат курса доллара к рублю в диапазон 74–76 в июне-июле, а затем его ослабление во втором полугодии 2026 года. Средний курс американской валюты за весь год, по оценкам, составит 82,6 рубля, а юаня — 12 рублей.

Ослабление рубля во втором полугодии будет обусловлено ростом покупок валюты Минфином, снижением месячных продаж ЦБ с 1,1 до 0,6 млрд долларов и увеличением спроса со стороны населения и компаний.

В 2027 году ожидается дальнейшее снижение рубля: среднегодовой курс доллара может достичь 89 рублей, юаня — 12,7 рубля.

Источник

Сырьевые рынки вошли в фазу «суперсжатия», которая усугубится при сохранении фактической блокады Ормузского пролива. Нефть Brent торгуется около 94 долларов за баррель, а медь подорожала на 13% с начала года до 13 976 долларов за тонну, при этом алюминий обновил четырёхлетний максимум.

Аналитики предупреждают, что длительное закрытие пролива приведёт к критическому падению запасов нефти, нелинейному скачку цен и реальному дефициту. Дополнительное давление на сырьё создают рост спроса на базовые металлы и ожидаемый феномен Эль-Ниньо, способный нарушить поставки сельхозкультур.



Источник

Колебания курса рубля с марта по май были вызваны приостановками операций по бюджетному правилу. В мае рубль укрепился до 72,8 за доллар, что на 4,1 рубля крепче апрельских значений. С июня Минфин возобновит покупки валюты в объёме 200–250 млрд рублей ежемесячно, что добавит к курсу доллара 2–3 рубля, а в июле эффект от зеркалирования средств ФНБ даст ещё 2–3 рубля. При сохранении цен на нефть в пределах 100–120 долларов за баррель Brent курс вероятно вернётся к отметке 75+ рублей в июне-июле.

Источник

Аналитики Альфа-банка предсказывают снижение курса рубля к доллару и юаню во второй половине 2026 года. Средний прогноз на 2026 год составляет 82,6 рубля за доллар и 12 рублей за юань, а на 2027 год — 89 рублей за доллар и 12,7 рубля за юань. Ожидаемое сокращение продаж валюты Центробанком с 1,1 до 0,6 млрд долларов в месяц и рост спроса на валюту из-за снижения ключевой ставки приведут к ослаблению российской валюты.

Источник

НЕФТЬ: Прогноз на июнь $90–105 за баррель Brent

В мае средняя цена барреля Brent снизилась на $13 и составила $107. Несмотря на то что Ормузский пролив остаётся закрытым, нефтяной рынок спокоен. Сейчас инвесторы ждут прогресса в переговорах Ирана и США, поэтому их опасения насчёт перебоев поставок снижаются.

В июне импортёры продолжат использовать запасы нефти и нефтепродуктов. А открыть Ормуз для поставок нефти могут не раньше третьего квартала. На этом фоне средняя цена Brent может находиться в диапазоне $90–105 за баррель.

ЗОЛОТО: Прогноз на июнь $4 400–4 600 за унцию

В мае средняя цена унции золота снизилась на 2,8%, до $4 588. На рынок надавили данные по инфляции за апрель — она ускоряется в США и других развитых экономиках. Инвесторы стали активнее закладывать вероятность повышения процентных ставок к концу года.

В июне золото может оставаться под давлением. Даже возможное завершение конфликта лишь умеренно поддержит котировки. Основное внимание рынка будет сосредоточено на заседаниях ФРС и ЕЦБ. По оценкам аналитиков, цена унции может торговаться в диапазоне $4 400–4 600.

( Читать дальше )

Результаты «Газпрома» по МСФО за 1К26 превзошли наши оценки
Финансовые результаты «Газпрома» по МСФО за первый квартал 2026 года превзошли наши ожидания: EBITDA выросла на 16% г/г до 979 млрд руб., скорректированная чистая прибыль увеличилась на 25% г/г до 358 млрд руб. Компании удалось сократить капитальные расходы (capex) на 32% г/г до 472 млрд руб., хотя часть из них была перенесена на четвёртый квартал 2025 года. Свободный денежный поток на акционерный капитал (FCFE) по нашей методологии достиг рекордных уровней, увеличившись в 3,7 раза г/г до 353 млрд руб. Однако строка «чистые выплаченные проценты» выросла на 14% г/г даже в условиях смягчения процентной ставки в России.

Для возвращения веры в дивиденды нужна подтверждённая динамика
Хотя результаты за 1К26 впечатляют, главным недостающим элементом в инвестиционном образе «Газпрома» остаётся устойчивость этих показателей в каждом из последующих кварталов 2026 года, чтобы инвесторы могли всерьёз говорить о «дивидендах». С точки зрения рыночной конъюнктуры — всё на месте для достижения рекордной прибыли, поэтому второй стороной уравнения для обеспечения высокой эффективности остаётся управление затратами.

( Читать дальше )

АЛРОСА прогнозирует увеличение мировых продаж крупных алмазов на 4% в 2026 году за счёт роста среднего чека на ювелирные изделия в США и Китае, а также из-за отсутствия синтетической конкуренции в этом сегменте.

Мы не видят признаков разворота тренда на алмазном рынке, цены на крупные бриллианты остаются нестабильными, а использование среднего чека считают некорректным из-за подорожания драгоценных металлов.

Подтверждаем негативный взгляд на акции компании: для инвестиционной привлекательности нужен либо доллар выше 130 рублей, либо рост цен на алмазы на 37%, но оба сценария сейчас маловероятны.



Источник

Результаты «Газпром нефти» за 1К26 совпали с нашими ожиданиями
Компания сообщила о росте EBITDA на 19% год к году, однако чистая прибыль увеличилась лишь на 3% г/г из-за неденежных убытков. Скорректированная чистая прибыль выросла на 20% г/г до 114 млрд ₽, как мы и прогнозировали. Результатам квартала в значительной степени способствовало увеличение крек-спредов, особенно на дизельное топливо, которое выросло более чем в 2,0 раза г/г.

Инвестиционный цикл продолжает оказывать давление на свободный денежный поток к собственному капиталу (FCFE)
Мы оцениваем, что «Газпром нефть» инвестирует не менее 800 млрд ₽ в этом году в связи с освоением Чаяндинского месторождения и проектов нефтяных оторочек. Это будет продолжать давить на FCFE и, вероятно, приведёт к росту чистого долга, так как компания, скорее всего, будет выплачивать дивиденды своей материнской компании «Газпром». Пока что это существенно не ухудшит финансовое положение компании, учитывая смягчение процентно-ставковой среды в России.

( Читать дальше )

Астра — слабые результаты за 1-й квартал 2026 г.

Объем отгрузок компании сократился до 1,8 млрд рублей (-4% г/г) на фоне слабого спроса и высокой базы за 1-й квартал 2025 г. Выручка упала до 2,7 млрд рублей (-15% г/г) из-за смещения учета отгрузок и эффекта высокой базы. Наиболее слабая динамика в сегменте экосистемных продуктов — 0,3 млрд рублей (-47% г/г), в то время как продажи ОС снизились до 1,1 млрд рублей (-16% г/г), а выручка от сопровождения продуктов выросла до 1,2 млрд рублей (+3% г/г). Скорректированный показатель EBITDA ушел в отрицательную зону и составил -0,5 млрд рублей по сравнению с положительным результатом в 0,5 млрд рублей годом ранее из-за снижения выручки при росте ФОТ (+16% г/г), а также роста социальных отчислений в целом, несмотря на сокращение численности персонала (-7% г/г). Убыток по EBITDAC увеличился в 3,3 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 1,3 млрд рублей на фоне инвестиций в экосистему, при этом капитализированные затраты снизились до 0,8 млрд рублей (-5% г/г).

( Читать дальше )