• Прогноз дефицита федерального бюджета на 2026 год в 6,5–7 трлн руб., или 2,7–3% ВВП, аналитики оценивают как адекватный; в августе бюджет получил профицит 660 млрд руб., а накопленный дефицит снизился до 5,8 трлн руб., или 2,5% ВВП.

• Дивиденды госкомпаний принесли 691 млрд руб.; даже без этого поступления месячный результат был близок к нулевому дефициту.

• Расходы за август составили 3,157 трлн руб. с ростом на 16% год к году; доходы достигли 3,392 трлн руб. с ростом на 17%; ненефтегазовые поступления увеличились на 17%.

• При предположении о сохранении нефтегазовых доходов прогноз 6,5–7 трлн руб. остается адекватным; большого объема размещения ОФЗ в четвертом квартале и сильного давления на рынок не ожидается.

В ближайший месяц компания может представить обновлённую дивидендную политику. МТС может повысить выплаты и перейти к более частым дивидендам — несколько раз в год.
По итогам 2026 года выплаты могут составить не менее ₽35 на акцию. Это соответствует дивидендной доходности около 18,4%.

На коротком горизонте не видим событий, которые могли бы поддержать переоценку акций. При этом их ожидаемая дивидендная доходность на ближайшие 12 месяцев составляет около 13%.

Выручка компании за первое полугодие выросла на 76% год к году. Основной драйвер — сегмент эндокринологии, где продажи увеличились более чем в 3 раза и теперь формируют 72% всей выручки.

Дальнейший рост в 2026–2028 годах будут поддерживать продажи препаратов с тирзепатидом для лечения диабета и контроля веса. Дополнительные точки роста — разработки в онкологии, анальгетики и ветеринарные средства.

Из-за высоких капитальных затрат на развитие компания выйдет на положительный свободный денежный поток только в 2028 году. Пересмотр таргета связан с более высокими прогнозами по капзатратам и ставке дисконтирования

Источник

Чистая прибыль за восемь месяцев 2026 года выросла на 19,0% год к году, до 1333 млрд рублей, при рентабельности капитала 22,9%. Рост обеспечен опережающей динамикой чистых процентных доходов (+24,8% год к году, до 2441 млрд рублей) относительно увеличения операционных расходов (+14,9%).

В августе чистая прибыль составила 169 млрд рублей (+14,2% год к году), рентабельность капитала — 23,1%. Розничный кредитный портфель достиг 20,2 трлн рублей (+1,3% за месяц), корпоративный — 32,5 трлн рублей (+1,4% за месяц), доля просрочки стабильна на уровне 2,9%.

Привлекательным фактором для аналитиков выступает дивидендная доходность на уровне 15% по итогам 2026 года, а также хорошая экспозиция банка на дальнейшее снижение ключевой ставки.



Источник

Однокаратные бриллианты, по оценке эксперта Вишневского, сохранят текущий уровень или подорожают до 3%, однако по итогам всего года эта категория останется в минусе на 3–6% даже при позитивном сценарии.

Рост возможен при сохранении текущих ограничений добычи и огранки, сильных праздничных продажах в США, а также при поддержке со стороны Индии и частичном возвращении китайских покупателей.

При наращивании предложения производителями или слабом сезоне в американской рознице августовское повышение цен, по словам Вишневского, быстро сойдет на нет. В «Алросе» ранее связали высокий спрос на бриллианты с продажами в США, Индии, ЕС, Японии и Гонконге, превышающими допандемийные уровни.

Источник

Чистая прибыль Сбера по РПБУ за август достигла 169,1 млрд рублей, что на 14,2% выше показателя прошлого года. За восемь месяцев 2026 года прибыль выросла на 19% до 1,3 трлн рублей при рентабельности капитала 23,1%.

Рост чистых процентных доходов на 27% (до 325,2 млрд рублей) обеспечивается расширением кредитного портфеля: розничные кредиты прибавили 8,8% с начала года (20,2 трлн рублей), корпоративные — 5,3% (32,5 трлн рублей). Чистые комиссионные доходы сократились на 4,2% до 59,8 млрд рублей.

Расходы на резервы в августе выросли в 2,3 раза до 107,8 млрд рублей, что аналитики связывают с техническими факторами (переоценка кредитов и ослабление рубля). Операционные расходы увеличились на 14% до 104 млрд рублей. Несмотря на это, стоимость риска остается комфортной на уровне 1,7%, а достаточность общего капитала — 13,1%, что поддерживает качество финансовых результатов.

Источник

После августовского снижения российской валюты на 9% её значение стабилизировалось. На давление повлияли сезонный спрос, снижение продаж экспортёров и бюджетные операции. В сентябре объём валютных покупок по бюджетному правилу уменьшился со 136 млрд до 56 млрд рублей.

Эксперт допускает укрепление рубля в конце сентября в период налоговых выплат. Высокие цены на сырьё частично нивелируют падение физических объёмов экспорта.

Стратег предупреждает о рисках давления на рубль из-за логистических проблем, геополитики и погашения валютных долгов. При реализации этого сценария доллар может временно вырасти до 90–95 рублей.

Источник

• Нефтяные трейдеры проявляют всё большую осторожность в отношении позиций на длительные сроки из-за войн на Ближнем Востоке (с участием Ирана) и в Украине.

• Трейдеры сосредоточивают операции с деривативами на более коротких временных горизонтах и действуют более избирательно, переходя от широкой диверсификации по производным инструментам к конкретным инструментам.

• Участники рынка перебирают свой портфель и отбрасывают риски, от которых хотели бы избавиться, что привело к снижению ликвидности, особенно по контрактам с отдалёнными сроками исполнения на всех рынках.

Алина Попцова из УК «Альфа-Капитал» прогнозирует устойчивое замедление инфляции в России до целевых 4% не ранее четвертого квартала 2027 года. При оптимистичном сценарии цель достижима во втором-третьем кварталах 2027 года при условии ускоренного замедления потребкредитования, стабилизации рубля и роста производительности труда.

Сохранение крупного бюджетного дефицита и усиление санкционного давления сдвигают сроки достижения устойчивой 4%-ной инфляции к концу 2028 года. Высокая ключевая ставка недостаточна, поскольку спрос, подпитываемый бюджетными расходами и дефицитом кадров, опережает возможности экономики по наращиванию выпуска, поэтому требуются также замедление кредитования и ослабление бюджетного импульса.

Краткосрочное снижение годовой инфляции до 4% за счет хорошего урожая или укрепления рубля не будет означать устойчивой стабилизации цен. Возвращение инфляции к цели создаст условия для снижения ключевой ставки ЦБ, за которым последует уменьшение доходности вкладов и стоимости кредитов.