Аналитики называют результаты Сбера за май 2026 года нейтрально-позитивными, выделяя банк как одного из самых устойчивых игроков финансового сектора на фоне неоднозначной отчетности других компаний. Рекомендация — покупать акции с целевой ценой 361 рубль.

Чистая прибыль выросла на 20,5% год к году до 169,4 млрд рублей, рентабельность капитала составила 22,1%. Чистые процентные доходы увеличились на 34,1% до 325,6 млрд рублей, комиссионные снизились на 2,8% до 60,9 млрд рублей. Розничный кредитный портфель с начала года вырос на 4% до 19,5 трлн рублей, корпоративный — на 2,2% до 30,8 трлн рублей. Расходы на резервы сократились на 1,7% до 46,9 млрд рублей при стоимости риска 1,6%, операционные расходы выросли на 13,5% до 104,8 млрд рублей.

Аналитики обращают внимание на оживление розничного кредитования: впервые за длительный период объемы выдачи потребительских кредитов почти сравнялись с ипотечными, что указывает на постепенное восстановление спроса населения, хотя говорить о полноценном развороте тренда пока рано.

Аналитики Morgan Stanley прогнозируют рост цен на СПГ в Азии до 25 долларов за миллион британских тепловых единиц в третьем и четвертом кварталах, что на 30% выше текущих форвардных контрактов.

Даже при скором завершении конфликта на Ближнем Востоке банк ожидает повышения цен из-за паралича Ормузского пролива, где Катар и ОАЭ (пятая часть мирового экспорта СПГ) остановили поставки, при этом спрос в Индии и Китае растёт, а окно для заполнения хранилищ перед зимой закрывается.

В марте и апреле падение мирового импорта компенсировало выпавшее предложение, но с летней жарой и необходимостью пополнять запасы спрос восстанавливается, а мировое предложение в мае оказалось лишь на 1 млн тонн ниже прошлогоднего за счёт новых заводов в Северной Америке.

Запасы газа в европейских хранилищах на 17% ниже прошлогоднего уровня и на четверть ниже среднего за десять лет, что вместе с жарким июнем и июлем в Азии создаст конкуренцию за свободные объёмы между европейскими и азиатскими покупателями.



Источник

Аналитики Citigroup улучшили прогноз по прибыли на акцию компаний индекса на 2026 год до 350 долларов (плюс 30 долларов к декабрьскому прогнозу) и установили предварительный целевой показатель в 400 долларов на 2027 год.

По мнению аналитиков Citigroup, текущий рост представляет собой одноразовый суперцикл капитальных вложений, а не типичный цикл, что создает дополнительное давление на рост прибыли и ожидания инвесторов.

Аналитики отмечают, что устойчивость роста, обусловленного развитием ИИ, после 2027 года остается под вопросом, при этом возможное замедление или сокращение расходов в будущем может привести к коррекции рынка, хотя пока это не входит в их прогнозы.

Источник

По предварительным данным Минфина, доходы федерального бюджета в мае составили 3,1 трлн руб., увеличившись на 24% г/г (по итогам 5М26 остались на уровне 5М25). Нефтегазовые доходы (НГД) выросли на 32% г/г, ненефтегазовые (ННГД) – на 22% г/г (-30% и +12% за 5М26 соответственно). Расходы федерального бюджета в мае выросли на 25% г/г до 3,2 трлн руб. (+17% за 5М26), вновь сложившись выше сезонной нормы для данного месяца. По итогам 5М26 расходы достигли 20,8 трлн руб. или 47% утвержденного на год значения. В мае федеральный бюджет был сведен с дефицитом в 0,1 трлн руб., что подразумевает расширение дефицита по итогам 5М26 до 6,0 трлн руб. (2,6% ВВП).

С учетом благоприятной конъюнктуры на сырьевых рынках мы ожидаем дополнительный рост НГД в июне. Вкупе с сезонным ростом ННГД это обеспечит «профицитный» месяц, впервые за последние полгода. Мы ожидаем, что накопленный дефицит продолжит сужаться и в 3кв26, а по итогам 2026 года он сложится на уровне 5,1 трлн руб. (2,2% ВВП), в том числе за счет расширения планов по расходу бюджета осенью.

Драйвером роста выступает B2B-сегмент, формирующий 77% выручки, на фоне жёсткой оптимизации издержек. B2C замедлился из-за макроэкономики и слабого спроса, но выход на маркетплейсы смягчает падение.

EBITDA-маржа достигла рекордных 26% за последние годы, прибавив 2,1 процентного пункта за счёт закрытия убыточных пунктов выдачи и контроля затрат. Значительного возврата к историческим максимумам не ожидается.

Начало восстановления выручки прогнозируется к концу 2026 года, основной импульс — в 2027 году после разморозки корпоративных инвестбюджетов.

Источник