При массовой ликвидации китайскими компаниями накопленных долларовых запасов курс юаня может укрепиться до пяти за доллар. Согласно оценкам Macquarie Group, местные фирмы держат около 800 миллиардов долларов в валютных позициях, преимущественно в рамках операций кэрри-трейд. Если экспорт упадет, а Пекин усилит меры стимулирования экономики, сворачивание этих сделок подтолкнет юань к отметкам шесть или даже пять за доллар, что станет отказом от следования за индексом доллара в пользу внутренних факторов.



Источник

Курс доллара не достигнет отметки в 65 рублей в ближайшей перспективе, прогнозирует аналитик. На фоне сезона отпусков и выгодного курса постепенно оживает спрос на валюту, однако высокие нефтяные цены и рост экспортной выручки продолжат поддерживать рубль. В летние месяцы доллар будет колебаться в диапазоне 72–76 рублей, а к концу года возможно его ослабление до 82–85 рублей.

Источник

По прогнозу JPMorgan Private Bank, базовый индекс S&P 500 может достичь 9000 пунктов к середине 2027 года, что соответствует росту на 22% от текущего уровня.

Авторы анализа — стратег Крити Гупта и портфельный менеджер Ник Робертс — допускают такой сценарий, если суперцикл в сфере искусственного интеллекта окажется значительнее ожидаемого. Эксперты отмечают, что с начала года акции технологических компаний в индексе уже выросли на 23% против 8% всего индекса, и полагают, что ИИ может ускорить рост производительности труда, позволяя корпоративной прибыли увеличиваться более чем на 10% без инфляции.

Несмотря на риски войны с Ираном и возможного скачка инфляции, аналитики JPMorgan считают недавние колебания доходности гособлигаций нормальными и ожидают, что акции выдержат более высокую доходность при сохранении оптимизма в отношении экономического роста.

Источник

У рубля есть шансы удержать текущие сильные позиции в мае-июне за счёт высоких цен на нефть. При апрельской цене Urals в 94,87 доллара за баррель и среднем курсе 76,94 рубля за доллар рублёвая стоимость барреля составила 7299 рублей, что значительно выше заложенных в бюджет 2026 года 5071 рубля. Аналитик не ожидает устойчивого укрепления ниже 70 рублей за доллар, а во втором полугодии прогнозирует умеренное ослабление до 75–80 рублей на фоне снижения ключевой ставки и нормализации обстановки на Ближнем Востоке.

Источник

Интер РАО опубликовала результаты за первый квартал 2026 года.

• Консолидированная выручка выросла на 19% г/г до 523 млрд рублей, EBITDA — на 4% г/г до 57 млрд рублей.
• Генерация в РФ: выручка +15% г/г за счет роста цен на электроэнергию на РСВ и повышения цен на мощность в рамках КОМ. EBITDA +1% г/г.
• Сбыт: выручка +20% г/г за счет удовлетворения спроса и цифровизации. EBITDA 0% г/г.
• Трейдинг: выручка +23% г/г за счет роста цен поставок в дружественные страны. EBITDA +35% г/г.
• Строительство и инжиниринг: выручка +73% г/г, EBITDA выросла в 4,6 раза за счет участия в крупных инвестпроектах.
• Энергомашиностроение: выручка +30% г/г, EBITDA +35% г/г за счет участия в инвестпрограммах.
• Чистая прибыль −1% г/г (47 млрд рублей) из-за снижения финансовых доходов на фоне снижения процентных ставок.

Результаты Интер РАО за первый квартал 2026 года смешанные. Несмотря на рост выручки и EBITDA, чистая прибыль не выросла, свободный денежный поток остался отрицательным. Сохраняем сдержанно позитивную оценку: сильная финансовая позиция (чистая денежная позиция превышает рыночную капитализацию), стабильный дивидендный профиль: доходность за 2025 год составила около 10%, ожидаем сопоставимый уровень по итогам 2026 года.

( Читать дальше )

По оценкам стратегов ING, Goldman Sachs и Barclays, помимо инфляции из-за конфликта в Иране, на доходность долгосрочных облигаций влияют рост госдолга, инвестиционный бум в ИИ и ожидание повышения ставок центробанками. Как отметил Джонатан Хилл из Barclays, 10-летние ставки безубыточности в США сейчас на 50 базисных пунктов ниже, чем в первой половине 2022 года, а 5-летний показатель остаётся на уровне 2,2%. Следовательно, даже после завершения конфликта рыночные ставки заимствований могут сохраниться на многолетних максимумах, создавая давление на правительства и экономику.



Источник

Чистая процентная маржа стабилизировалась
По итогам 1кв26 кредитный портфель вырос на 2,7% кв/кв (+28,7% г/г). В розничном сегменте рост составил 3,5% кв/кв, в корпоративном он замедлился до 0,5% кв/кв после бурного роста в 4кв25. Средства клиентов снизились на 4,0% кв/кв (+13,4% г/г), основной отток пришелся на корпоративный сегмент. Чистые процентные доходы в 1кв26 выросли на 30% г/г, но почти не изменились квартал к кварталу. Снижение средств клиентов и рост кредитного портфеля сопровождались снижением других активов, генерирующих процентный доход. Чистая процентная маржа, по нашим оценкам, осталась на уровне предыдущего квартала (11,0%). Качество кредитного портфеля ухудшилось, доля неработающих кредитов выросла на 0,4 п.п. до 7,5%, преимущественно за счет корпоративного сегмента, её покрытие резервами по итогам 1кв26 существенно не изменилось (125%). Стоимость риска в 1кв26 выросла на 0,5 п.п. до 5,7% после значительного снижения в конце прошлого года.

Инвестиции в Яндекс пока не принесли прибыли

( Читать дальше )

Согласно обзору «Росконгресса», определяющим фактором для рынка серебра в 2026 году является сочетание физического дефицита и диверсификации спроса.

Эксперты дают осторожные прогнозы: многое зависит от ближневосточного конфликта, но наиболее вероятно сохранение высоких цен.

Аналитик Величко считает маловероятной корректировку средней цены до уровня 2025 года и ожидает волатильности, а по прогнозу Халина средняя цена в 2026 г. составит 77 за унцию. Аналитики Kept прогнозируют рост вдвое до 79–81 за унцию (в зависимости от экономической конъюнктуры и дефицита), а эксперт Смирнов при деэскалации конфликта допускает подорожание до 90 за унцию благодаря фундаментальным факторам. Советник фонда «Индустриальный код» Максим Шапошников также отмечает дефицит металла и ожидает приближения цены к 90 за унцию благодаря фундаментальным факторам. Советник фонда «Индустриальный код» Максим Шапошников также отмечает дефицит металла и ожидает приближения цены к 80–90 за унцию в 2026–2027 гг. при отсутствии геополитических осложнений.

( Читать дальше )

По оценке Банка России, в апреле сезонно скорректированная инфляция (SAAR) замедлилась до 2,4% после 5,9% в марте, а базовый показатель опустился с 4,8% до 3,9% SAAR. Ключевым фактором стало снижение цен на продовольствие на 2,5% SAAR (в марте рост составлял 3,9%) наряду с замедлением удорожания непродовольственных товаров до 4,2% SAAR и услуг до 7,2% SAAR. С точки зрения регулятора, апрельская динамика базовой инфляции создаёт предпосылки для дальнейшего уменьшения ключевой ставки, однако решающее значение будут иметь ценовые показатели за май.



Источник 

По оценке главного энергостратега Carlyle и сопредседателя Abaxx Markets Джеффа Карри, официальные данные по мировым нефтяным запасам вводят в заблуждение, поскольку большая часть хранимой нефти технически недоступна для немедленного использования и требуется для обеспечения работы инфраструктуры.

Азия уже достигла минимально допустимых эксплуатационных уровней, а Европа, по прогнозу эксперта, столкнётся с аналогичным дефицитом в июле, когда временное облегчение от поставок из США закончится на фоне летнего пика потребления.

Карри делает вывод, что единственное долгосрочное решение — восстановление судоходства через Ормузский пролив, а текущее сокращение мировых запасов только усиливает переговорные позиции Ирана.

Источник