Инфляция часто проявляется в полной мере после войны, а не во время нее, и это имеет под собой веские экономические основания и подтверждается историческими примерами. Во время активных боевых действий инфляция часто искусственно «подавляется», а ее полномасштабное проявление происходит уже после их окончания.

Подавленная инфляция во время войны. Государство вводит контроль над ценами, курсом валюты, ограничивает импорт. Рыночные механизмы перестают работать, а избыточная денежная масса («денежный навес») накапливается. Со временем возникает дефицит товаров, растут сбережения, реальная инфляция не отражается в статистике.
Резкий рост денежной массы. Военные расходы резко увеличиваются, государство финансирует оборонный заказ, выплачивает зарплаты в ВПК. Эти деньги поступают в экономику, но не обеспечены адекватным ростом производства гражданских товаров. В России с начала СВО денежная масса М2 выросла почти в 2 раза (с 65 до 121 триллиона рублей), что создало мощный инфляционный потенциал.

( Читать дальше )

Объем вкладов: На май 2025 г. средства населения в банках достигли 62 трлн рублей, а средства юрлиц оцениваются в ~60 трлн рублей, что в сумме составляет ~120 трлн рублей .
   — Процентные выплаты: При средней ставке 19,5% годовых по вкладам физлиц и ~15-20% по корпоративным депозитам, ежегодные выплаты банков могут достигать 20-24 трлн рублей (≈$250-300 млрд при курсе 80/$) .
   — Сравнение с бюджетом: Эта сумма сопоставима с 50% доходов федерального бюджета РФ на 2025 г. (40,3 трлн рублей) .
   — Сравнение с ВВП: Эта сумма сопоставима с 18% ВВП РФ (весь объем вкладов сопоставим с 60% ВВП

Почему значительного снижения инфляции ждать не стоит:
На вкладах населения огромная сумма, которая и стимулирует спрос, при выпадении доходов люди снимают деньги со вклада и тратят.

Текущая политика ЦБ — вынужденная мера для стабилизации рубля и инфляции, но ее длительное сохранение ведет к стагнации. Однако переход к мягкой денежной политике (ставки до 15%) рискован из-за уязвимости рубля. Оптимальный сценарий — постепенное снижение ставки сопровождаемое:

( Читать дальше )

Очень удивительная ситуация, рубль укрепляется, а товары в магазинах дорожают, причем дорожают и продукты питания, и промтовары.