+46,758 заболевших за день.

Страшный заголовок не так ли? Это вовсе не выдумка, однако сегодня 27.09.2022, Россия уже на четвёртом месте.

Ещё совсем недавно рынок был в ужасе от пандемии, карантина, самоизоляции и прочих прелестей, при том, что количество заболевших до 2022 года не превышало и 42 тысяч в день.

Это наглядный пример того, что текущая новостная повестка, завтра будет иметь меньший вес, чем сегодня, при том, что объективно, события и факты неизменны, лишь наше восприятие и их подача имеет значение.

Для меня кризис закончился. Портфель снова позеленел(Не считая замороженные иностранные активы). Конечно не только от того, что $GAZP отстрельнул, но ещё и благодаря моим неукоснительным закупкам во время низшей точки ММВБ(2100) на аккурат закончившиеся февральские депозиты под 20%(Сейчас на рынке естественным образом появится ликвидность с мартовских депозитов). У меня складывается ощущение, что дальше будет только лучше.

Я много читал про кризис 2008 года(даже сейчас читаю) и меня всегда воодушевлял тот момент, когда кризис в своем катарсисе, рынок в низине, перепродан и вот вот используя эту саккумулированную кинетическую энергию должен отстрелить, принеся максимальную эйфорию и адреналин пассажирам.

Для тех, кто хочет понять природу дивидендной рокировки.

Факты:

• Из-за санкций оборвалась связь между иностранным капиталом и российским ФР(и наоборот), дивиденды по иностранным акциям лежат мёртвым грузом в Euroclear, а дивиденды по *ДР лежат мёртвым грузом в РФ на счетах типа «Б». Платить дивиденды по *ДР — значит положить несколько сотен миллиардов рублей вникуда на неопределенный срок.
• Газпром в этом году имеет рекордную прибыль, за первое полугодие 2022 удалось заработать(2.5 трлн) столько же, сколько за весь 2021(2.6 трлн).
• Инициация расконвертации *ДР Газпрома и переход(как я понял) всей эмиссии в ведение НРД.
• Дивиденды за 2021 год 51 рубль, дивиденды за 1 кв 2022 — 51 рубль. Равноценно.
• Окончание расконвертации приходится на сентябрь, дата собрания СД по дивидендам за 1 кв 2022 — 30 сентября(после расконвертации).

Больше всего вопросов вызывало то, что сначало СД Газпрома одобрил выплату дивидендов, а затем на ГОСА крупнейший акционер(РФ) проголосовал против выплаты. Теперь нет сомнений, это было сделано в предверии расконвертации и перехода всей эмиссии в российскую экономическую зону.

Для простого розничного инвестора, за которого мы так дружно радеем, ничего не меняется, как он должен был получить 51 рубль на акцию, так и получит и это дивиденд. Кроме того, это поддержка рынка, доверия, подтверждение приверженности дивидендной политике.

В России сдвинули дату допуска нерезидентов на российский фондовый рынок на пол года. Пол года от сегодняшнего дня — это Февраль 2023.





Конечно, могут сдвинуть и ещё раз. Но что-то мне подсказывает, что чем ближе зима, тем будут менее уверенно звучать политики, тем чаще будет проскальзывать предложение о диалоге и недипломатичности санкций, тем меньше будет давления. Уверен, наши это окно возможностей задействуют по-максимуму чтобы разрешить вопросы и с Украиной и с Евроклиром. Длятся ли так долго, столь чрезвычайные меры, столь экстремальные события, столь невыгодные положения? Год это срок.

А я просто молча положил на полочку все свои потуги относительно анализа и прогнозирования на рынке. Хорошо, что я не спекулянт, т.к. сейчас бы слил всё в ожидании 3600.

Сейчас на Мосбирже обращаются 2 типа фондов с замороженными активами:

•  Российские фонды держащие иностранные ETF, либо реплицирующие их вручную.
•  Иностранные фонды торгуемые на Мосбирже которые торгуют иностранные фонды.

Если первые потеряли связь с внешним миром из-за Евроклира которому запретили работать с НРД, не имеют возможности проводить операции с активами внутри фонда и перебалансировать его(но при этом Тинькофф умудряется брать комиссию за управление), то вторые потеряли связь с нами, но при этом сохранили активы, доступ к ним, продолжают реинвестировать дивиденды и балансировать активы внутри фонда и не собираются погашать фонды.

Далее комментарии официального представителя FinEx:

«Даже пока фонды не торгуются на Мосбирже, инфраструктура ETF продолжает работать: фонды следуют за индексом, портфели ребалансируются, дивиденды и купоны реинвестируются, а активы по-прежнему надежно хранятся в Citi. „

( Читать дальше )

Ладно SP500 как ориентир всей экономики США, но вот зачем теперь описывать идеи по тем или иным отдельным активам на NYSE? NASDAQ? Ведь это уже нерелевантно. Словно аналитики на окладе продолжают по инерции выполнять уже никому не нужную работу. Давайте ещё ENRON по-обсуждаем, чего там?

Стоит начинать переориентацию и изучать BYD, CATL, Alibaba, JD, Tencent, как нечто, что досягаемо и появится вскоре на СПБ.

После пары дней возмущения, я решил взять в руки ситуацию. Газпром не выплатил нам условные 20% по позиции, единственным финансовым последствием для самой компании(т.к. из неё в любом случает уходит 50% чистой прибыли) является неоткуп части акций инвесторами на выплаченные дивиденды и более мощная и продолжительная просадка из-за этого. При этом, около 1.2 триллиона чистой прибыли остаются внутри, они будут работать на фундаментал.

Что мы делаем — Если у вас было N акций, то вы сейчас же должны подумать о том, где взять денег на 0.2N, на дополнительный выкуп. Апсайд по Газпрому будет значительным из-за продолжительного и глубокого гэпа. Проведя перебалансировку в ближайшее время, можно нарастить позицию и отбить часть дивидендов, вложили 100 тысяч рублей — апсайд 50% — 50 тысяч рублей вы можете считать своими дивидендами и при этом обладать большим количеством акций, чем было бы, если бы вы реинвестировали дивиденды по цене в 250₽ за акцию.

На рисунке — график S&P500.




Будь я трейдером, я бы шортил индекс когда он пробил 3700 вниз, будь я заядлым трейдером, сделал бы это даже с плечом. Фундаментал тоже вполне себе на моей стороне(повышение ставки ФРС, снижение QE, рецессия, инфляция, сдутие пузыря), но вопреки всей моей рыночной логике, сипа скоро будет 4000+, а если бы я её торговал, я бы возможно поплатился за это немалым куском капитала. Всем удачи.

Незнаю будете ли вы так же потрясены как и я, но вот вам цитата из интереснейшей книги Ильи Ильфа и Евгения Петрова «Одноэтажная Америка»:

    В Америке существует интересное торговое заведение «Мейл-ордер-гауз». Собственно, такие учреждения известны и в Европе, но успехом обычно не пользуются и часто прогорают. Это — торговля по почте. Здесь все построено на сервисе. Если сервис будет плохой, то не поможет ни качество товаров, ни шикарный кабинет главы учреждения. «Мейл-ордер-гауз» обслуживает главным образом фермеров. В этом заведении можно заказать по каталогу все, от иголки до обстановки целого дома. Успех этого дела построен на том, что любой заказ выполняется в двадцать четыре часа, и ни секундой больше, независимо от того, что заказано — сотня папирос или рояль, и независимо от того, куда надо доставить заказ — на Пятую авеню или в маленький домик в штате Дакота.

( Читать дальше )