Микрофинансовые организации в 2022 г. столкнулись с резким ростом просроченной задолженности при снижении спроса на нее со стороны коллекторов. Если в 2021 г. доля успешных сделок с долгами МФО составляла 57%, то в минувшем ― 47%. Особенно заметно сократился рынок цессий во втором-третьем кварталах после объявления СВО и частичной мобилизации. Участники рынка ожидают, что в 2023 г. рост просроченной задолженности будет пропорционален росту выдач, при этом доля «плохих» займов в портфеле МФО будет снижаться.

«Никто не хотел продавать»

По данным онлайн-аукциона по продаже просроченной задолженности Debex, в 2022 г. на российских онлайн-площадках было выставлено 46,4 млрд рублей просроченной задолженности микрофинансовых организаций (МФО). Это на 58% больше, чем годом ранее. Доля закрытых сделок составила 47%. При том, что в 2021 г. этот показатель находился на уровне 57%. В среднем через онлайн-площадки реализуется около 80% от общего объема выставленных просроченных долгов, отмечают эксперты рынка.

19 января стартовало размещение ООО «Лизинг-Трейд». В первый день торгов было размещено 7 млн 448 тыс. (4,97% от объема эмиссии) из 150 млн рублей за 120 сделок.

Суммарный объем торгов в основном режиме по 256 выпускам составил 440,9 млн рублей, средневзвешенная доходность — 12,79%.

В лидерах по объемам торгов отметим ГК «Самолет»: сразу четыре выпуска (с 9-го по 12-й), в общей сложности по которым прошло более 170 млн рублей.

Наибольший объем почти 100 млн прошло по ГК «Самолет» БО-П11. Выпуск с купоном 12,7% годовых был размещен 15 февраля 2022 года. Торгуется чуть выше номинала.

19 января эмитент сообщил порядок и подробности проведения предстоящей добровольной оферты по выпуску серии БО-01. Согласно условиям, которые предусмотрены ООО «Феррони», максимальный объем приобретения бумаг составит 50 000 шт. (25%) от эмиссии в 200 млн руб. Цена выкупа — 100% от номинальной стоимости и накопленный купонный доход.

Информация об условиях и порядке проведения предусмотренной добровольной оферты по выпуску облигаций № 4B02-01-00626-R (ISIN: RU000A1053R3) была раскрыта 19 января 2023 года на странице ООО «Феррони» на сайте «Интерфакс». Выпуск был размещён 18 августа 2022 года на сумму 200 млн руб. со сроком обращения 1080 дней по ставке 16,5% на 15 мес. (через 15 месяцев — полная безотзывная оферта с пересмотром ставки купона).

Оферта является добровольной: эмитент проводит её по собственному усмотрению и по соглашению с инвесторами. Еще на этапе размещения выпуска ООО «Феррони» предусмотрело 4 подобных добровольных оферты, которые реализуются ежеквартально в объеме 25% от эмиссии в 200 млн руб., по цене выкупа в 100% от номинальной стоимости.

• «Феррони» с 31 января по 6 февраля проведет сбор заявок на приобретение по оферте до 50 тыс. облигаций серии БО-01. Выкуп состоится 14 февраля. Цена приобретения — 100% от номинальной стоимости бумаг. Агентом по приобретению выступит банк «Акцепт».

• АКРА присвоило «ДелоПортс» ESG-оценку ESG-5, категория ESG-С. По оценке агентства, компания уделяет достаточное внимание вопросам экологии, социальной ответственности и управления.

• «Эксперт РА» подтвердил рейтинг кредитоспособности УК «Голдман Групп» на уровне ruBB+, изменив с «позитивного» на «развивающийся». Изменение прогноза обусловлено материальным отклонением фактических результатов от плановых на фоне увеличения масштабов бизнеса и ухудшения экономических условий.

«Мосрегионлифт» — дебютант на облигационном рынке. Размещение первого выпуска эмитент планирует начать 24 января. 23 ноября 2022 г. «Эксперт РА» присвоил компании кредитный рейтинг B (ru), прогноз «стабильный».

Как отмечают аналитики Boomin, финансовой информации немного, операционный обзор достаточно содержательный, в частности указывается, что «Мосрегионлифт» — это не производственная компания, она лишь заказывает лифты у трех крупнейших производителей.

Из значимого кредитные аналитики отметили «фактор общей долговой нагрузки на уровне ниже среднего <…>, однако в будущем на горизонте года от отчетной даты агентство ожидает рост долговой нагрузки по мере привлечения компанией финансирования для старта новых проектов». Важно иметь в виду, что компания планирует к реализации новые проекты, которые пока не называются.

18 января новых размещений не было.

Суммарный объем торгов в основном режиме по 258 выпускам составил 455,4 млн рублей, средневзвешенная доходность — 13,03%.

В лидерах по объему торгов снова отметим выпуск «МаксимаТелеком» БО-П01.

Большие объемы проходят на вторичных торгах второй день подряд: они увеличились в два раза — почти до 24 млн рублей, при этом в основном идут именно продажи (бумаги продают покупателям, а не покупатели выбирают их у продавцов).

Купить можно по 93-94% от номинала до оферты в июле. Неплохая доходность, если, конечно, оферта пройдет.

В лидерах по доходности вновь отметим ТД «Синтеком» БО-01. Здесь, наоборот, покупатели штурмуют продавцов, выбирая из стакана доступные объемы. Оборот — почти 2 млн рублей, цена — 63-64% от номинала.

Видимо, покупатели надеются на то, что эмитент исполнит выплату купона в конце января в срок, и дальше бумага будет только расти.

Эмитент ООО «Феррони» и заводы-поручители входят в одну группу компаний – ГК «Феррони», которая является лидером в России по производству и продаже входных металлических дверей и №1 в Европе по объемам производства входных дверей, экспортирует товар в 28 стран мира.

Финансово-хозяйственная деятельность эмитента и поручителей тесно связана: ООО «Феррони» занимается поставкой комплектующих заводам и последующей реализацией готовой продукции на внутреннем и внешних рынках. Выступает центральным юридическим лицом в ГК, в том числе и в части привлечения инвестиционных средств. К тому же, цели привлечения средств по новому, третьему выпуску связаны именно с производственными площадками, поэтому актуально рассматривать консолидированную отчетность эмитента и заводов-поручителей.

Несмотря на частичное замораживание строительной отрасли, повышение ключевой ставки ЦБ в 1-м полугодии, санкции и прочие факторы, оказавшие негативное влияние на экономику в минувшем 2022 году, эмитенту и заводам-производителям практически удалось сохранить объемы производства и реализации на уровне АППГ.

• «Лизинг-Трейд» сегодня начинает размещение выпуска пятилетних облигаций серии 001P-06 объемом 150 млн рублей. Регистрационный номер — 4B02-06-00506-R-001P. Ставка купона установлена на уровне 14,5% годовых на весь период обращения. Купоны ежемесячные. В последние два года обращения (начиная с 37-го купона) предусмотрена амортизация равными частями. Организатор — ИК «Иволга Капитал».

• АКРА присвоило «Левел Групп» кредитный рейтинг A-(RU) со стабильным прогнозом.

• «МСБ-Лизинг» на внеочередном общем собрании участников (акционеров) принял решение выплатить дивиденды
  размере 8 млн рублей за счет нераспределенной прибыли прошлых периодов. По данным за 9 месяцев 2022 г. чистая прибыль компании составила 34,3 млн рублей, при этом нераспределенная прибыль выросла на 15,3 млн рублей.

12 января АКРА присвоило ООО «Электрощит-Стройсистема» кредитный рейтинг BB+(ru), прогноз «стабильный». Мы решили дополнить анализ рейтингового агентства небольшой сводкой основных финансовых показателей и комментариями аналитиков Boomin.

17 января новых размещений не было.

Суммарный объем торгов в основном режиме по 252 выпускам составил 422,3 млн рублей, средневзвешенная доходность — 13,03%.

В лидерах по объему торгов можно отметить три выпуска:

1. «ЕвроТранс» БО-001Р-01

По выпуску продолжается первичное размещение, вчера его объем вырос со среднего уровня в 50 млн в день почти до 100 млн. Но учитывая, что для завершения размещения необходимо собрать еще почти 2 млрд рублей, организаторам предстоит еще хорошо поработать — и это с учетом текущей активной фазы рынка с начала года, когда ВДО пользуются повышенным спросом.

2. АО «ГИДРОМАШСЕРВИС» 001Р-01

Недавно размещенный выпуск с купоном 12% годовых (эмитент А-грейда), торгуется чуть выше номинала.

3. «МаксимаТелеком» БО-П01

По этому выпуску 16 января эмитент выплатил купон (ставка 10,75% годовых до оферты 18.07.2023 г.). Цена 93-94% от номинала, т.е. до оферты через полгода можно получить к купону еще +6%.