Для понимая ситуации на долгов рынке — категорически рекомендую для образования

http://bonds.finam.ru/comments/item27DF7/rqdate7DD0206/default.asp  — лучше скачать ПДФ файл, та информативнее с табл и графиками

7 февраля 2013 г. Euroclear запускает расчеты по внебиржевым операциям с ОФЗ.
Приход иностранных инвесторов серьезным образом скорректирует «правила игры» на российском внутреннем долговом рынке.
Номинированные в локальных валютах облигации останутся в 2013 г. одним из самых привлекательных классов активов в условиях неочевидных перспектив рынков акций и рекордно низких спредов на рынках евробондов. Дополнительную привлекательность рублевому рынку облигаций, помимо либерализации, должно придать ожидание смягчения денежно-кредитной политики ЦБ РФ, которое нам видится реальным в начале 2К13, и сезонное укрепление рубля в 1К13.
После падения доходностей ОФЗ на 100-150 б.п. в 2012 г., потенциал их дальнейшего снижения не исчерпан, чему будет способствовать как спрос глобальных инвесторов, так и сокращение предложения госбумаг со стороны Минфина.


( Читать дальше )

http://www.meff.com/aspx/Comun/Pagina.aspx?l1=Financiero&f=NuevoBono10
http://seekingalpha.com/symbol/itly

если кому надо

Последние дни января для рынка рублевых облигаций, особенно сегмента госбумаг, оказались не столь радужными, как они нам представлялись в конце прошлого года. Главный триггер – либерализация рынка – оказался не реализован из-за юридических проволочек, с которыми столкнулся Euroclear, а Clearstream, видимо, окончательно остался во второй очереди на открытие доступа для иностранных инвесторов. Учитывая объем сделанных регуляторами в декабре-январе словесных интервенций, можно с ограниченной уверенностью отнестись и к обещаниям «запустить конвейер» с середины февраля. Тем более, Euroclear не гарантирует удовлетворенности комментариями от ФСФР и Минфина, полученными не так давно и требующими юридических оценок.
Достаточно комфортная ситуация с ликвидностью в банковской системе, а также положительный настрой внешних рынков рисковых активов, не сдержали участников рынка ОФЗ от ограничения покупательных интересов на первичных аукционах, на которых было размещено лишь 70% запланированного Минфином объема (71/102 млрд руб.). Вторичный рынок демонстрировал умеренные темпы снижения доходностей вдоль всей кривой ОФЗ, однако более осторожное отношение инвесторов к риску дюрации привело к повышению угла наклона суверенной «безрисковой» кривой за счет отставания бенчмарков с дюрацией более 5-ти лет.


( Читать дальше )

/>/>/>
Райффайзенбанк: ОФЗ «отстрелялись» — на очереди 1-й эшелон
Выигрышной ставкой на российском рынке облигаций в прошлом году стала покупка ОФЗ: длинные выпуски подорожали на 10 п.п., что позволило заработать их держателям порядка 15-20% годовых. Основным фактором ценового роста стало ожидание либерализации локального рынка в условиях общего интереса к госбумагам развивающихся стран (схожий ценовой рост продемонстрировали бумаги Бразилии). В результате реальные процентные ставки опустились почти до нуля. По нашему мнению, потенциал для ценового роста ОФЗ в значительной степени исчерпан, и в дальнейшем их динамика будет определяться, главным образом, инфляционными рисками, а также изменчивой конъюнктурой на внешних рынках (см. подробнее наш специальный отчет «ОФЗ, продать сейчас или попробовать сыграть в рулетку?» от 23 ноября 2012 г.).


( Читать дальше )

В последние недели долгосрочные бумаги показывали отстающую динамику по
сравнению с ОФЗ со сроками погашения до шести лет. Спред между 5-
и 9-летними облигациям достиг 40 бп – максимума с июля (против среднего
спреда в 30 бп). Спред между 10-летними и 15-летними бумагами расширился
до 28 бп — двухмесячного максимума (на среднем историческом уровне).
Рынок, по-видимому, придерживается осторожной тактики и переключается
с долгосрочных бумаг на более короткие. 15-летний выпуск 26207 (показавший
отстающую динамику по сравнению с другими бумагами и вчера вернувшийся
к доходности 7%), был, таким образом, лучшей направленной ставкой
на динамику рынка ОФЗ. 9.5-летние ОФЗ-26209 торговались на уровне 6.72%.
В данный момент наклон кривой доходности локальных суверенных облигаций
такой же, как при распродаже в июле; этот фактор – достаточное основание для
того, чтобы обратить внимание на долгосрочные ОФЗ, поскольку опасения
Euroclear касательно начала операций на локальном долговом рынке, как мы
ожидаем, будут успешно преодолены.
С другой стороны, спрос на ближнем отрезке кривой поддерживается
отсутствием предложения в сегменте и ожидаемым погашением в 1к13 ряда
бумаг на сумму 300 млрд руб. Однако эти ожидания могут показаться несколько
преждевременными, поскольку, по данным Банка России, объем ОФЗ

( Читать дальше )

 
[17.01.2013 11:28]  FinamBonds 



Федеральная служба по финансовым рынкам получила запрос от Euroclear, касающийся разъяснений отдельных положений действующих законов и нормативно-правовых актов, сообщил регулятор.
Как отмечается в пресс-релизе службы, сотрудники ФСФР находятся в постоянном контакте с представителями Euroclear и отвечают на возникающие вопросы. Устные разъяснения компании уже были даны. 18 января 2012 года в Euroclear будет направлен письменный ответ с разъяснениями действующего законодательства.
ФСФР в течение 2012 года подготовила всю необходимую нормативную базу, обеспечивающую возможность открытия счетов иностранных номинальных держателей. И в конце декабря 2012 года Euroclear открыла счет номинального держателя в российском центральном депозитарии.
«Вместе с тем, ФСФР России считает, что в настоящее время нет никаких законодательных или иных препятствий для начала осуществления операций компанией Euroclear с ценными бумагами», — подчеркивает регулятор.

По данным EPFR Global, за последние две недели приток в облигации ЕМ составил 3,5 млрд долл., причем за неделю к 9 января приток составил максимальные за всю историю 2,2 млрд долл.
Вложения в облигации России также заметно выросли – на 344 млн долл. за неполные две недели 2013 г. Приток за неделю к 9 января также был рекордным – 214 млн долл. (второе место среди BRICS, 9,6% от всех вложений в ЕМ).
Приток в облигации DM также ускорился и с начала года составил 4,7 млрд долл.

По данным EPFR Global, приток в российские облигации за неделю к
26 декабря сохранился на уровне 36 млн долл. (+1 млн долл. к
предыдущей неделе), что вывело РФ на первое место в BRICS (36%
от общего притока, 8,4% от притока в ЕМ). Приток в облигации ЕМ
замедлился до 431 млн долл. против 477 млн долл. за предыдущий
период.

АКБ «РОСБАНК» завтра проведет сбор заявок на облигации с привязкой к индексу ММВБ
[26.12.2012 10:16]  FinamBonds 



ОАО АКБ «РОСБАНК» планирует 27 декабря в период с 11.00 до 15.00 по московскому времени провести сбор заявок на биржевые облигации серии БСО-01 (ИН 4В020702272В от 08 ноября 2012 г.). Техническое размещение выпуска на ФБ ММВБ намечено на 15 января 2013 года, говорится в сообщении эмитента.
Банк планирует разместить по открытой подписке 3 млн. облигаций номинальной стоимостью 1000 рублей каждая. Общий объем займа по номиналу — 3 млрд. рублей. Срок обращения бумаг составит 3 года с даты начала размещения.
Процентная ставка фиксированного купонного дохода по облигациям на весь срок обращения бумаг установлена в размере 0,01% годовых.
Владельцы облигаций имеют также право на получение в дату окончания 2-го, 4-го и 6-го купонов дополнительного дохода, базовым активом для расчета которого является Индекс ММВБ. 
Функции организатора займа эмитент исполняет самостоятельно.
Целью эмиссии является привлечение дополнительных длинных пассивов и диверсификация ресурсной базы, следует из проспекта эмиссии.

Источник - http://bonds.finam.ru/comments/item278C1/rqdate7DC0C19/default.asp
ОФЗ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
В последнем аналитическом обзоре уходящего года еще раз сделаем акцент на основные ожидаемые тренды грядущего 2013 г.
По оценке Минэкономразвития, рост ВВП в ноябре в сравнении с тем же месяцем 2011 г. замедлился до 1,9% после 2,3% в октябре и 2,7% в сентябре; темпы в годовом сравнении падают шестой месяц подряд. Замедление экономического роста может вынудить ЦБ уже к концу первого квартала 2013 г. начать цикл снижения ставок, что позитивно скажется на банковской системе.
Вместе с тем глобального снижения дефицита банковской ликвидности мы не ожидаем – ЦБ не раз в этом году заявлял, что банкам придется привыкнуть к новым реалиям, обещав фактически неограниченную поддержку через аукционы РЕПО. Приход бюджетных средств на рынок и заметное улучшение ситуации на МБК возможно будет в январе и начале февраля, когда в банковскую систему традиционно приходят бюджетные деньги. Частично данный тренд формируется уже сейчас – сегодня дефицит по чистой ликвидной позиции по сравнению с понедельником снизился на 280 млрд. руб. – до 1,99 трлн. руб.


( Читать дальше )