Доходности публичных портфелей PRObonds продолжили снижение вслед за сползанием рынка облигаций. Однако оба портфеля превышают по доходности не только широкий рынок облигаций, но и индекс высокодоходных облигаций Cbonds-CBI RU High Yield. Индекс за последние 365 дней прибавил ровно 10%, тогда как портфель PRObonds #1, состоящий только из ВДО, имеет доходность 11,2%, а смешанный портфель PRObonds #2 – 11,8%.

Доходности публичных портфелей PRObonds в годовом выражении (за последние 365 дней) остаются стабильными вокруг относительно невысоких значений. Доходность портфеля #1, полностью состоящего из ВДО – 11,4%, доходность смешанного портфеля (ВДО + спекулятивные позиции) – 12,5% годовых. Базовый для высокодоходных облигаций индекс Cbonds-CBI RU High Yield за это же время прибавил 10,7% (но в отличие от портфелей он не учитывает комиссионные издержки). Более высокая доходность портфеля #2 имеет временный характер, она приблизится к результативности первого портфеля. Таким образом, даже таргет в 11%, установленный на 2021 год, становится сложнее удерживать.

Годовые доходности публичных портфелей PRObonds (за последние 365 дней) стабилизировались. Результат портфеля ВДО PRObonds #1 составил 11,8%, смешанного портфеля #2 – до 12,3%. Базовый индекс высокодоходных облигаций Cbonds-CBI RU High Yield за это же время прибавил 10,8%.

Годовые доходности публичных портфелей PRObonds (за последние 365 дней) заметно снизились. Результат портфеля ВДО PRObonds #1 упал до 11,5%, смешанного портфеля #2 – до 12%. Снижение широкого рынка облигаций на фоне высокой инфляции и роста ключевой ставки добралось и до высокодоходного сегмента.

Результативность публичных портфелей PRObonds остается достаточно высокой независимо от подавленного состояния рублевого облигационного рынка. Доходность портфеля ВДО PRObonds #1 за последние 365 дней – 12,5%, доходность смешанного портфеля PRObonds #2 – 12,7%. Базовый индекс сегмента высокодоходных облигаций Cbonds-CBI RU High Yield за это же время дал 11,3% (в нем в отличие от портфелей не учитываются комиссионные издержки).

Увеличение короткой позиции в декабрьском фьючерсе на акции Газпрома в портфеле PRObonds #2 состоялось. Позиция увеличена с 2,5% до 5% от активов портфеля. Условием срабатывания был уход цен акций Газпрома ниже 360 рублей.

Не является инвестиционной рекомендацией.

Доходности публичных портфелей PRObonds вопреки давлению рынка облигаций остаются выше 12%: 12,8% за 365 дней у строго облигационного портфеля PRObonds #1, 13,2% у смешанного портфеля PRObonds #2.

В портфеле Probonds #2 продаем декабрьский фьючерс на акции Газпрома по текущей цене на 2,5% от капитала портфеля.

Не является инвестиционной рекомендацией