Новые данные по инфляции: за период с 20 по 26 апреля 2021 г. индекс потребительских цен, по оценке Росстата, составил 100,2%, с начала апреля – 100,6%, с начала года – 102,7% (справочно: апрель 2020 г. – 100,8%, с начала года – 102,1%).

Денежный рынок:

• Ведущий индикатор денежного рынка: 6-месячная ставка MOSPRIME снизилась на 0.03 п.п. до 5.82% (+0.36 п.п. н/н, +0.92 п.п. с начала года)
• 1 месячная ставка MOSPRIME снизилась на 0.02 п.п. до 5.33% (+0.33 п.п. н/н, +0.61 п.п. с начала года)
• Однонедельная RUSFAR, индикатор стоимости обеспеченных денег, выросла на 0.08 п.п. до 5.02% (+0.44 п.п. н/н, -0.5 п.п. с начала года)

Валютный рынок:

• Рубль по отношению к доллару укрепился на 0.06% до 74.365 USD/RUB (-1.4% н/н, -0.07% с начала года)
• Рубль по отношению к евро снизился на 0.3% до 90.4575 EUR/RUB (-0.19% н/н, -1.16% с начала года)

Рынок акций:

• Индекс полной доходности Московской биржи снизился на 0.2% до 6464.82 пунктов (-0.81% н/н, +8.6% с начала года)
• Индекс полной доходности РТС вырос на 0.11% до 2733.13 пунктов (+0.6% н/н, +8.91% с начала года)

Из 5 крупнейших по сумме чистых активов ETF, инвестирующих в энергоносители, 3 инвестируют исключительно в нефть,1 фонд инвестирует в нефть или фонды денежного рынка и только 1 фонд инвертирует в натуральный газ.

• United States Oil Fund (USO):
100% средств в WTI
• ProShares Ultra Bloomberg Crude Oil (UCO):
100% в WTI с двойным плечом
• Invesco DB Oil Fund (DBO):
100% средств в WTI или в фондах денежного рынка
• United States Brent Oil Fund (BNO):
100% средств в Brent
• United States Natural Gas Fund (UNG):
100% средств в натуральный газ

2020 год стал крайне неудачным для энергоносителей. Падение спроса из-за массовых локдаунов крайне негативно повлияло на цены

Доходности ETF с начала 2020 года:

• USO -58.19%
• UCO -88.50%
• DBO 4.28%
• BNO -20.11%
• UNG -37.75%

За счёт крайне низкой базы 20 года в 21 все индексы показывают высокую доходность.
Доходности ETF с начала 2021 года:

• USO +31.51%
• UCO +66.23%
• DBO +34.21%
• BNO +32.08%
• UNG +18.87%

Денежный рынок:

• Ведущий индикатор денежного рынка: 6-месячная ставка MOSPRIME увеличилась на 0.02 п.п. до 5.85% (+0.42 п.п. н/н, +0.95 п.п. с начала года)
• 1 месячная ставка MOSPRIME не изменилась, текущее значение 5.35% (+0.35 п.п. н/н, +0.63 п.п. с начала года)
• Однонедельная RUSFAR, индикатор стоимости обеспеченных денег, выросла на 0.03 п.п. до 4.94% (+0.37 п.п. н/н, -0.58 п.п. с начала года)

Валютный рынок:

• Рубль по отношению к доллару укрепился на 0.64% до 74.4125 USD/RUB (-2.86% н/н, -0.0% с начала года)
• Рубль по отношению к евро на укрепился 0.42% до 90.19 EUR/RUB (-2.16% н/н, -1.45% с начала года)

Рынок акций:

• Индекс полной доходности Московской биржи -0.62% до 6477.62 пунктов (+0.46% н/н, +8.82% с начала года)
• Индекс полной доходности РТС -0.46% до 2730.13 пунктов (+3.07% н/н, +8.79% с начала года)

Облигационный рынок:

• Индекс высокодоходных облигаций -0.05% (+0.39% н/н, +2.86% с начала года)
• Индекс корпоративных облигаций со сроком до погашения от 1 до 3 лет +0.04% (+0.2% н/н, +0.6% с начала года)
• Индекс государственных облигаций со сроком обращения от 1 до 3 лет +0.05% (-0.14% н/н, -0.43% с начала года)
• Индекс муниципальных облигаций на основе 20 самых ликвидных бумаг +0.2% (-0.15% н/н, -0.64% с начала года)

Возможно, он обладает и некоторым потенциалом роста котировок и снижения доходностей. Новые санкции уже обострившаяся полемика между Россией и США, а также предпосылки для вооруженного конфликта на востоке Украины должны были заставить сомневающихся покинуть этот класс бумаг. Дополнительным стимулом стал отход ЦБ от мягкой монетарной политики. Таким образом, продажи, в основном, произошли.

Что до настоящего и будущего, то ключевую ставку всё еще можно повышать на 0,25-0,5 б.п. (вплоть до 5,5%), и даже на этих уровнях она не будет влиять на ОФЗ. Инфляция хоть и достигла 5,8%, но ее рост замедлился. При инфляционном таргете ЦБ в 4%, наверно, на нынешних уровнях ее удастся удерживать. И значит, кривая доходности ОФЗ дает премию к инфляции, начиная с 3-летних бумаг. Ни ставка, ни инфляция не являются на сегодня факторами давления на рынок госдолга, наверно, как и рубль, который вряд ли способен серьезно ослабнуть с нынешних значений. Тогда как спекулятивный интерес к ОФЗ, напротив, вероятен.

30 апреля в Санкт-Петербурге в рамках большой конференции пройдет секция на тему «Инфраструктура рынка high yield облигаций»

💼 Среди приглашенных спикеров мероприятия — представители Московской биржи, МСП Банка, организаторов, рейтинговых агентств и специализированных информационных порталов.

В рамках деловой программы сессии наш коллега Андрей Бобовников расскажет про роль инвесторов-физических лиц в финансировании бизнеса МСП с помощью облигаций.

🧐Кроме этого участники обсудят меры поддержки компаний-представителей малого и среднего предпринимательства, преимущества выпуска облигационных займов перед банковским кредитованием, особенности рейтингования и организации размещений малых эмитентов, роль частных инвесторов и дальнейшее развитие рынка high yield облигаций.

✏️У Вас есть возможность присоединиться к бесплатной онлайн-трансляции 

С 29 апреля 2021 г. вступает в силу Постановление Правительства № 622 «Об ограничениях на предоставление информации и документации аудиторской организации, индивидуальному аудитору».

Оно существенно ограничивает предоставление информации, не раскрываемой публично, аудиторской организации, находящейся под прямым или косвенным контролем иностранных и международных компаний либо входящих с ними в одну группу. Касается Постановление широкого спектра российских организаций, включая банки, МФО, организаторов торговли, центрального депозитария, управляющих компаний, НПФ и ряда других.

На первый взгляд, многим российским компаниям, в т.ч. эмитентам ценных бумаг, придется менять аудитора, что может привести к дополнительным затратам, а для эмитентов еврооблигаций — затруднить доступ к рынкам капитала. Тем не менее, последствия для «большой четверки» не столь очевидны. Постановление оперирует понятием контроля в рамках законов об АО и ООО, а также «О защите конкуренции», а все эти нормативные акты в основном отсылают к 50% контроля капитале или органах управления. Из «большой четверки» иностранные лица доминируют в российских франшизах только в PWC и Deloitte, в KPMG — 49%, а EY вообще принадлежит нескольким российским физическим лицам.

В апреле Лизинг-Трейд отчитался о результатах 1 квартала, генеральный директор компании принял участие в круглом столе, посвящённом лизинговому рынку, и рассказал о планах компании по выпуску новых облигаций.


Итоги 2020 и 1 квартала 2021 года:

На фоне общего падения рынка в 2020 (-6%), Лизинг-Трейд показал стабильно положительную динамику — рост портфеля составил около 20% (с 4,2 до 5 млрд. руб.). За год был подписан 851 договор лизинга. По итогам 2020 года компания вошла в топ-30 лизинговых организаций России в сегменте легкового и грузового автотранспорта.
За 1 квартал 2021 года Лизинг-Трейд передал клиентам имущество на сумму 861 млн. руб., что на 32% превышает результаты продаж аналогичного периода прошлого года. Лизинговый портфель компании, увеличился на 5% с начала 2021 года. На фоне роста лизингового портфеля сохраняется низкая величина просроченной задолженности— не выше 1%.