🌾Скрипт размещения ООО Сергиевское
__________
🌾BB-.ru 🌾150 млн руб.🌾ставка купона 25%🌾YTM 27,45% 🌾дюрация 1,64 года
__________
— Полное / краткое наименование: СЕРГИЕВСКОЕ БО-02 / СЕРГВ БО-2
— ISIN: RU000A10E5Y8
— Контрагент (партнер): ИВОЛГАКАП [MC0478600000]
— Режим торгов: первичное размещение
— Код расчетов: Z0
— Цена: 100% от номинала (номинал 1 000 руб.)

🌾Время приема заявок 27 января:
— С 10:00 до 15:00 МСК, с 16:45 до 18:30 МСК (с перерывом на клиринг)

❗️Пожалуйста, направьте номер выставленной заявки до 18:30 в телеграм-бот в числовом формате (пример 12345678910)

__________

🖍 Вы можете подать предварительную заявку на участие в размещении облигаций ООО Сергиевское:
💬 через ОБНОВЛЕННЫЙ телеграм-бот ИК Иволга Капитал @IvolgaCapitalNew_bot
🔗 по ссылке: ivolgacap.ru/verification/

Раскрытие информации и эмиссионная документация ООО Сергиевское: www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=39050

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

📌 Напомним. Разработчик и производитель оборудования для нефтегазовой отрасли Л-Старт возвращается на первичный рынок.

📍 Основные предварительные параметры 3 выпуска облигаций Л-Старт:
— Кредитный рейтинг: B.ru со стабильным прогнозом
— 175 млн р.
— 4 года до погашения, без оферт, без амортизации
— купонный период: 30 дней
— формула купона (% годовых):
— 32% — 1-6 купоны, 31% — 7-12 купоны,
— 30% — 13-18 купоны, 29% — 19-24 купоны,
— 28% — 25-30 купоны, 27% — 31-36 купоны,
— 26% — 37-42 купоны, 25% — 43-48 купоны
— дюрация / доходность (на весь срок обращения): 2,4 года / 33,49% годовых

❗️ Дата размещения — 30 января
_________
Фотографии производственных площадок эмитента в Химках и Таганроге: t.me/ivolgavdo/24974

__________
🖍 Вы можете подать предварительную заявку на участие в размещении облигаций Л-Старт:
💬 через ОБНОВЛЕННЫЙ телеграм-бот ИК Иволга Капитал @IvolgaCapitalNew_bot

📌Редактируемая версия таблицы — в 👉👉👉 чате Иволги 👉 t.me/ivolgavdo/67565

Все сделки новой недели — по 0,1% от активов портфеля за торговую сессию, начиная с сегодняшней, для каждой из позиций. Исключения — ТелХолБ2-9, по 0,2%, и ЕвроТранс3, по 0,5% за сессию.

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/

Телеграм: @AndreyHohrin

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, RuTube, Smart-lab, ВКонтакте, Сайт

Ранжируем сравнительную привлекательность ВДО и не только ВДО по «справедливой» доходности и по доходности относительно рейтинга. В выборке наиболее ликвидные облигации с рейтингами от BB- до AA+, суммы выпусков — от 300 млн р. Тот спектр бумаг, которым, в основном Иволга и торгует.

|«Справедливый» уровень доходности для каждого из кредитных рейтингов предполагает, что облигационная доходность равна доходности денежного рынка, если поправить ее на вероятность дефолта (рассчитывается на статистике дефолтов от 3 рейтинговых агентств) и возможность продать облигацию по цене 25% от номинала.|

Чем больше премия доходности отдельной облигации к ее справедливому уровню, рассчитанному нами, тем выше эта облигация в 👆первой таблице.

Чем, наоборот, больше дисконт – тем ниже облигация во 👇второй таблице.

Зеленым выделены бумаги, входящие в публичный портфель PRObonds ВДО, где мы стремимся держать облигации из 👆первой таблицы и избегать из 👇второй. 

🟢ООО «Роял Капитал»

НРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне «B|ru|», изменив прогноз на Стабильный. Ранее действовал Негативный прогноз.

Компания зарегистрирована в 2011 году в Обнинске (Калужская область), исторически занимается предоставлением в лизинг легковых автомобилей дилерским центрам и физическим лицам. С 2023 года Компания активно начала продажу автомобилей дилерским центрам и лизинговым компаниям.

Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:

Средняя оценка рентабельности по чистой прибыли. За период 01.10.2024-30.09.2025 она составила 3% (за 2024 год: 2%). НРА отмечает, что Компании удалось увеличить выручку и рентабельность по операционной и чистой прибыли в условиях коррекции рынка новых автомобилей

Умеренное значение коэффициента текущей ликвидности. Отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам с учетом реальных сроков погашения на 30.09.2025 составило 1,8 (на 31.12.2024: 1,2)

Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:

📌 Разработчик и производитель оборудования для нефтегазовой отрасли Л-Старт после ожидаемо короткой паузы возвращается на первичный рынок с завершением текущего раунда размещений.

📍 Основные обновленные параметры 3 выпуска облигаций Л-Старт:
— Кредитный рейтинг: B.ru со стабильным прогнозом
— 175 млн р.
— 4 года до погашения, без оферт, без амортизации
— купонный период: 30 дней
— формула купона (% годовых):
— 32% — 1-6 купоны, 31% — 7-12 купоны,
— 30% — 13-18 купоны, 29% — 19-24 купоны,
— 28% — 25-30 купоны, 27% — 31-36 купоны,
— 26% — 37-42 купоны, 25% — 43-48 купоны
— дюрация / доходность (на весь срок обращения): 2,4 года / 33,49% годовых

❗️ Дата размещения — 30 января

__________
🖍 Вы можете подать предварительную заявку на участие в размещении облигаций Л-Старт:
💬 через ОБНОВЛЕННЫЙ телеграм-бот ИК Иволга Капитал @IvolgaCapitalNew_bot
🔗 по ссылке: ivolgacap.ru/verification/

Раскрытие информации и эмиссионная документация ООО «Л-Старт»: www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=39528

📌 На 30 января запланировано размещение облигаций разработчика и производителя оборудования для нефтегазовой отрасли ООО «Л-Старт» (B.ru, 175 млн руб., ставка купона 32%, YTM 33,49%, дюрация 2,4 года). Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

📌 На 27 января запланировано размещение облигаций растениеводческой компании ООО Сергиевское (BB-.ru, 150 млн руб., ставка купона 25% на весь срок обращения, YTM 27,45%, дюрация 1,64 года).

🔸ГЛАВСНАБ БО-02 (BB-(RU), 200 млн руб., ставка купона 26,55% на весь срок обращения, YTM 30,0%, дюрация 2,5 года) размещен на 35%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

🔸РДВ ТЕХНОЛОДЖИ 1P2 (B+.ru, 250 млн руб., ставка купона 25%, YTM 26,92%, дюрация 1,64 года) размещен на 20%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

🔸Транспортная ЛК 001P-04 (ruBB-, 300 млн руб., ставка купона 24%, YTM 26,83%, дюрация 1,1 года) размещен на 18%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

Событие – в заголовке. Для Евротранса не первый такой эпизод, да и с другими эмитентами бывает. Предыдущий выпуск его облигаций размещался по той же схеме, на первичных торгах его подавали по 100% от номинала, на вторичных – по 96 или ниже. На сей раз экстрима больше, цена выпуска 9 на вторичных торгах сразу ушла на 90.

Понятно, что организаторы выпуска не берут бумагу на себя, а поиск спроса на нее идет за комиссию, далекую от средних 1-2%. Непонятно, зачем действовать так экстравагантно. Искажая статистику первичного рынка: на нем-то доходность нового размещения только 22,2%, зато на вторичном сразу 25,6. И получая взамен разве что недоумение наблюдающих. Не проще ли было поставить купон не 20%, а 24%? Стоимость денег оказалась бы той же, но к недоверию инвесторов, возможно, добавилась бы жадность.

А так… все мысли про Евротранс теперь: пройдет или нет погашение на 3 млрд р. в следующий понедельник.

В нашем публичном портфеле ВДО есть Евротранс на 1,5% от активов. И немного, и тоже как будто риск, глядя на вчерашний акт не то отчаяния, не то просчета. Так что сегодня сокращаем эту позицию на 0,5% от активов.