Продолжаем тему целевых цен. Сегодня посмотрим как они работали в Сбербанке.

В 2012 и 2013 годах целевая цена была почти в два раза меньше рыночной. Примерно как сейчас.

2014 год  

Целевая цена по отчетности 2013 года составила 66 рублей.


Покупка была в декабре 2014 года. Максимальная просадка составила 19%. Доходность к текущей цене составила 151% и более 3% принесли дивиденды.

2015 год  

Целевая цена по отчетности 2014 года составила 71 рубль.



( Читать дальше )

В продолжение вчерашнего поста.

2014 год.

Целевая цена по отчетности 2013 года составила 1930 рублей.


Цена акций Лукойла пробила этот уровень в марте 2014 года и периодически опускалась ниже этого уровня до ноября. Максимальная просадка по сделке была в районе 6%. К концу года цена была уже в районе 2300 рублей за акцию. За 2014 год мы так же получили дивиденды. Первый раз по итогам 2013 года в размере 60 рублей и за 9 месяцев 2014 года в размере 60 рублей. Если взять общую доходность до текущего дня, то курсовой рост принес бы 66%, а дивиденды 24% (без реинвестирования). Суммарно это лучше чем доходность индекса более чем в два раза.

2015 год.

Целевая цена по отчетности 2014 года составила 2200 рублей.



( Читать дальше )

В прошлом посте я показал пару графиков, которые наглядно говорят о том, что хороший бизнес на длительных интервалах (от 5 лет) позволяет обыгрывать индекс. В этом мы поговорим о роли целевых цен. Чем дешевле мы покупаем хороший бизнес тем выгоднее для нас эта сделка. Целевая цена позволяет купить бизнес дешево. Посмотрим как работали в прошлом целевые цены на примере компании Лукойл. Начнем с 2012 года. Это даст нам достаточный интервал. К тому же ни в 2010 ни в 2011 цена акций Лукойла не опускалась ниже целевой цены.

2012 год.

Целевая цена по отчетности 2011 года составила 1720 рублей.


Цена акций Лукойла пробила этот уровень в мае 2012 года. Далее она продолжала снижаться еще примерно месяц и максимальная просадка по сделке была в районе 8%. Далее пошел рост и к концу года цена была уже в районе 2000 рублей за акцию. За 2012 год мы так же получили дивиденды. Первый раз по итогам 2011 года в размере 75 рублей и за 9 месяцев 2012 года в размере 40 рублей. Если взять общую доходность до текущего дня, то курсовой рост принес бы 89%, а дивиденды почти 40% (без реинвестирования). Суммарно это втрое лучше чем доходность индекса.

( Читать дальше )

Продолжаю публиковать целевые цены.

ВТБ и Транснефть — очередные образцы госкапитализма. Не интересуют. Целевых цен нет.

Татнефть — хороший бизнес, если обычка стоит дорого то вот преф выглядит интересно. Покупаю на 15% при цене ниже 202 рублей.

Я уже писал пост о разнице между хорошим и плохим бизнесом. Но поскольку одна картинка лучше многих слов то вот вам две.

Отдача за 5 лет от хороших бизнесов (Сбер, Лукойл, Татнефть) по сравнению с индексом.



Отдача за 5 лет от плохих бизнесов (Газпром, ВТБ, Россети) по сравнению с индексом.



( Читать дальше )

Продолжаю публиковать свои целевые цены. Сегодня у нас группа хороших но дорогих компаний.


ГМК Норильский Никель — бумага, которая по моему мнению стоит очень дорого. Дорого даже с учетом того, что цены на основные металлы, добываемые компанией могут сильно подорожать. Давать целевую цену нет смысла.

Новатэк - по этой компании я уже писал, что она очень переоценена вследствие сильного роста. Давать целевую цену нет смысла.

Магнит  — так же прилично переоценен. Но эта компания не дает мне покоя с начала 2009 года, когда я отказался от ее покупки по цене ниже 500 рублей за акцию. Посчитал, что текущая цена будет справедливой при рентабельности в 40% и долгосрочных темпах роста 10%. И то и другое очень оптимистичный прогноз. Я предпочитаю быть пессимистом и думать о возможных проблемах. Тем более что я не покупаю по справедливой цене, я хочу купить ниже процентов на 20. Это позволяет мне снизить риски. В Магните это сейчас (и в ближайшем будущем) невозможно. Буду ждать.