Автор: MURRAY GUNN

Denial (Отрицание) — это непросто название реки в Африке. Река с похожим названием также протекает через Бельгию.

Вчера были опубликованы обновлённые макроэкономические прогнозы Европейского центрального банка. С динамическим оглавлением «Макроэкономические прогнозы сотрудников Евросистемы для зоны евро на декабрь 2020 года» был изложен прогноз инфляции цен.

«Что касается инфляции, эффекты повышения базы, связанные с более ранним падением цен на нефть и повышательные последствия отмены снижения ставки НДС в Германии, подразумевают восстановление общей инфляции в 2021 году. Ожидается, что инфляция HICP (СИПЦ Согласованные Индексы Потребительских Цен) без учёта энергоносителей и продовольствия будет предполагать более приглушённое восстановление в 2021 году, поскольку широкомасштабные дезинфляционные эффекты слабого спроса, особенно в секторах услуг, доминируют над повышательным давлением цен, обусловленным ограничениями со стороны предложения. Ожидается, что в среднесрочной перспективе общая инфляция будет постепенно увеличиваться, в основном отражая небольшое увеличение вклада инфляции HICP, за исключением энергоносителей и продовольствия, которая, однако, останется довольно низкой, на уровне 1.2% в 2023 году. В целом базовый уровень прогнозирует восстановление инфляции HICP с 0.2% в 2020 году до 1.0% в 2021 году, а затем постепенный рост до 1.1% в 2022 году и 1.4% в 2023 году».

( Читать дальше )

Автор: MURRAY GUNN

Инфляционисты не хотят произносить слово на букву Д. Но люди его произносят.

Меня, как социономиста и аналитика графиков, на протяжении многих лет раздражало, когда люди утверждали, что то кто анализируют графики сами навлекают беду. «О, — говорили они, — если все будут смотреть на один и тот же уровень на графике, тогда цена достигнет/поднимется выше/снизиться ниже этого уровня». После того как я посчитаю про себя до трёх (ну, пяти, в конце концов, я Эллиоттчик) и глубоко вздохну, я начинаю спокойно объяснять, что тех кто анализирует графики не так много по сравнению со всем рынком, и что именно бессознательное стадное поведение, определяет тенденции на всех временных масштабах.

В экономике всё довольно похоже. Экономистов беспокоит, что дефляцию просто навлекут, если люди будут много говорить о ней и она укоренится в сознании людей. Затем люди начнут ожидать более низких цен, возможно, откладывая на время покупку товаров, что ведёт к снижению экономической активности, снижению цен и ещё более укоренившейся дефляции цен. Но экономисты упускают из виду тот факт, что укоренение ожиданий дефляции цен вызвано бессознательным стадным поведением людей, которое лежит в основе тенденций общественного настроения.

( Читать дальше )