Пара EURUSD поднялась выше 1,0800 впервые с ноября на фоне соглашения партий, формирующих новое правительство Германии, об ослаблении ограничений по государственному долгу. Смягчение «долгового тормоза» может открыть доступ к более чем 1 трлн евро для инвестиций в оборону и инфраструктуру в ближайшие десять лет. Будущий канцлер Фридрих Мерц рассчитывает, что этот шаг стимулирует экономику Германии и снизит поддержку крайне правой AfD. Однако потенциальным последствием может стать рост инфляции, что уменьшает необходимость агрессивного снижения ставок ЕЦБ. В результате EURUSD прибавил 440 пунктов за неделю.

Проблема в том, что подобные постфактум объяснения хоть и полезны с академической точки зрения, но мало применимы для трейдеров. Когда новости доходят до рынка, движение цены уже, как правило, произошло. К моменту, когда мы впервые узнали о вчерашнем решении немецких политиков по реформе долга, EURUSD уже находился в районе 1,0700.

Хорошая новость в том, что нам не понадобилось ждать официальных новостей, чтобы занять бычью позицию по евро. Одно из преимуществ анализа волн Эллиотта — его способность предвосхищать рыночные события и внешние факторы. Выявляемые им ценовые модели дают нам ранние подсказки, позволяя подготовиться заранее. В данном случае — за несколько месяцев до движения.

( Читать дальше )

В 2024 году экономика Германии внезапно начала снижаться, и автомобильная промышленность страны также столкнулась с трудностями. Только что был зафиксирован минимум за последние 35 лет!

Экономика Германии, как и её автомобильная промышленность, находится в затруднительном положении. Это подтверждает наш октябрьский обзор мирового рынка.

12 августа агентство Bloomberg опубликовало информацию о том, что в этом году едва ли стоит ожидать роста экономики Германии. К такому выводу пришли после того, как появились данные, демонстрирующие, что из-за промышленных проблем в стране продолжается сдерживание роста. В результате экономика неожиданно сократилась за три месяца до июня.

Хотя Германия может столкнуться с сокращением, экономисты предсказывают рост экономики на 1,1% в 2025 году и ожидают «непрерывного расширения до 2026 года», как сообщает Bloomberg от 12 августа 2024 года.

В то же время предполагается, что промышленная активность будет постепенно улучшаться. Однако этот оптимизм, вероятно, связан с новым историческим максимумом акций. Ведь существует множество признаков того, что экономика движется к спаду, который вряд ли будет мягким, вопреки ожиданиям экспертов.

( Читать дальше )

За последние три года 10-летние государственные облигации Германии (также известные как Bund) дважды шокировали долгосрочных инвесторов: в октябре 2021 года произошел резкий скачок доходности по сравнению с историческим минимумом; а в сентябре 2023 года — снижение доходности от 12-летних максимумов. Что интересно, оба изменения тренда были предсказуемы. Посмотрите сами, это отличный урок простого технического анализа и волн Эллиотта.

Как правило, облигации привлекают примерно столько же внимания, сколько и дублер Мерил Стрип.

Но между концом 2021 и 2023 года все изменилось, когда часто упускаемый из виду глобальный рынок долгосрочных ценных бумаг привлек к себе всеобщее внимание в результате крупнейшего синхронизированного обвала цен (и соответствующего роста доходности, то есть процентных ставок) со времен финансового кризиса 2007 года. Далее новости из медиа-фабрики 2023 года:

«Покупая лопнувший пузырь, ушибленные быки по облигациям вздрагивают» — 20 октября 2023 г. Reuters

( Читать дальше )

Германия переживает тяжелые экономические времена. Некоторые экономические меры находятся в упадке, к тому же растет беспокойство по поводу Европейского Союза в целом.

В ноябре 2020 года, когда свирепствовали опасения по поводу второй волны пандемии коронавируса, президент Европейского центрального банка призвал к экономическому стимулированию (Рейтер):

Столкнувшись с мрачными перспективами, Лагард призывает разблокировать помощь ЕС

В декабре 2020 года заработал так называемый пакет ЕС следующего поколения. Эта экономическая помощь была огромной и составила более 2 триллионов евро в текущих ценах.

Но вы не узнаете этого, глядя на то, что происходит в Германии. Потребовалось всего 24 месяца, чтобы крупнейшая экономика Европейского союза возобновила спад.

Вот обзор Global Market Perspective за июнь 2023 года:



( Читать дальше )

Германия вступила в рецессию. В первом квартале ВВП крупнейшей экономики Европы неожиданно упал на 0,3% (Daily Mail, 25 мая):

[Экономические] цифры стали ударом по правительству Германии, которое предсказывало экономический подъем.

Всего несколько недель назад Германия удвоила свой прогноз экономического роста на 2023 год с 0.2% до 0.4%.

Этот экономический спад не стал неожиданностью для Elliott Wave International.

В Global Market Perspective за август 2022 года был показан этот график:



( Читать дальше )

В период с 2019 по 2021 год доходность 10-летних государственных облигаций Германии (то есть бундов) упала до рекордно низкого уровня. Основные аналитики объявили отрицательную доходность «новой нормой» в условиях стагфляции, рецессии и неопределенного постпандемического будущего. Но потом случилось нечто ненормальное.

В октябре 2021 года дебютировала самая большая часть 55-летней франшизы о Джеймсе Бонде. «Не время умирать» фильм собрал 113 миллионов долларов в первый уик-энд, став самым кассовым фильмом о постпандемии.

В то же время совершенно другая «облигация» била свои собственные международные рекорды: облигация, 10-летняя облигация Германии (известная как «облигация»), доходность которой с мая 2019 года плавала вместе с рыбами на отрицательной территории. Фактически, в третьем квартале 2021 года более пятой части долга, выпущенного правительствами и компаниями по всему миру (всего 14,8 триллиона долларов), торговалось с отрицательной доходностью. (26 сентября 2021 г., Financial Times).

( Читать дальше )

Когда деньги буквально стоили меньше грязи

1923 г. Дети используют пачки банкнот в качестве строительных блоков.

В 1914 году обменный курс немецкой марки к американскому доллару составлял примерно 4,2 к одному. Девять лет спустя курс уже был 4,2 триллиона к одному.

Неконтролируемая инфляция началась во время Первой мировой войны, когда правительство Германии печатало необеспеченную валюту и занимало деньги для финансирования военных расходов. Стратегия заключалась в том, чтобы в конечном итоге выплатить долги, захватив богатые ресурсами территории и наложив репарации на побежденных союзников.

Но затем Германия проиграла войну и оказалась с огромными долгами и репарациями союзникам, которые должны были быть выплачены по Версальскому договору.

Инфляция сначала росла медленно, а затем быстро ускорилась в конце 1922 года. Обменный курс взлетел с 2000 марок за доллар до 20 000 до миллиона и выше всего за несколько месяцев, оседлав растущую волну экономической паники и недоверия.

( Читать дальше )

Автор: Боб Стокс

Экономика Германии — крупнейшая в Европе теряет динамику.

Заголовок Marketwatch от 29 октября:

Экономика Германии повышалась медленнее, чем ожидалось в 3 квартале.

В ноябрьском выпуске Global Market Perspective был показан следующий график:



( Читать дальше )