Решение:
25 июля 2025 года ЦБ РФ снизил ключевую ставку на 200 б.п., до 18,00% годовых.

Причины:
— Инфляционное давление снижается быстрее прогнозов.
— Рост внутреннего спроса замедляется.
— Экономика движется к сбалансированному росту.

Дальнейшая политика:
— ЦБ сохранит жесткую денежно-кредитную политику для возврата инфляции к цели в 2026 г.
— Прогноз средней ставки: 18,8–19,6% (2025), 12,0–13,0% (2026).
— Будущие решения зависят от устойчивости замедления инфляции и динамики ожиданий.

Инфляция:
— Годовая инфляция (на 21 июля): 9,2%.
— Ожидается снижение до 6,0–7,0% (2025), 4,0% (2026).
— Сезонно скорректированный рост цен во 2 кв. 2025 замедлился (4,8% против 8,2% в 1 кв.), базовая инфляция — 4,5% (после 8,8%).
— Жесткая политика сдерживает спрос и цены (особенно на непродовольственные товары).

Ожидания и риски:
— Инфляционные ожидания (населения, бизнеса, аналитиков) остаются повышенными, что мешает устойчивому замедлению инфляции.
— Преобладают проинфляционные риски: возможное превышение сбалансированного роста экономики, высокие ожидания, ухудшение внешнеторговых условий, геополитика.