Инвестировать консервативно и в долларах стало проще, чем когда-либо. Мы уже обсуждали, что гособлигации США хоть и не обгоняют инфляцию на длинной дистанции, но могут быть полезны для диверсификации и защиты капитала. А теперь их доходность можно получать напрямую через стейблкоины — и без банков, брокеров и сложных процедур.

Что это за стейблы?

Некоторые стейблкоины — например, USDY, USDL и sUSDe — приносят пассивный доход, эквивалентный доходности казначейских облигаций США. Их логика простая:

Вы держите стейблкоин — а он сам «капает» вам проценты.

Разбираем подробнее:

USDY

Стейблкоин от Ondo Finance. Доходность около 5% годовых в долларах. Обеспечен облигациями, доход с которых распределяется между держателями токена. Доступен даже на централизованных биржах, таких как Bybit.

USDL

Стейблкоин от Paxos. Доходность тоже на уровне 5% годовых. Обеспечение — те же казначейские облигации США.

sUSDe (Ethena)

Более продвинутый инструмент с плавающей доходностью, в среднем до 8% годовых. По сути — это аналог фондов ликвидности. Выглядит интереснее, но и чуть менее консервативно.

Пока на рынке хороший курс, я продолжаю закупать USDT по выгодной цене. Порой слышу возражение:

«Но ведь Tether может заблокировать токены на любом кошельке!»

Да, технически это возможно. Но давайте будем честны: по 115-ФЗ могут заблокировать и рубли на банковской карте — и это почему-то волнует гораздо меньше.

А главное — никто не говорит, что альтернативой обязательно должен быть USDT или USDC. Есть и другие варианты.

Что такое DAI

DAI — это стейблкойн, привязанный к доллару США (1 DAI ≈ 1 USD), который работает на Ethereum и других сетях (Arbitrum, Polygon, Optimism и др).

Главное отличие DAI — полная децентрализация.

Он выпускается не централизованной компанией, а через смарт-контракты в обмен на крипто-залог (например, ETH или WBTC).

Ключевые особенности:

1. Нет функции заморозки — никто не может «заморозить» твои DAI

2. Выпуск через залог — ты сам можешь создать DAI, внеся залог в криптовалюте

3. Алгоритмическая привязка к доллару — система балансирует курс за счёт изменения ставок

Взгляд на дистанции

Если открыть топ CoinMarketCap 10 лет назад, там были совершенно другие имена: Dash, NEM, BitShares, Lisk и прочие забытые герои.

За это время выжили единицы: BTC, ETH, XRP — всё.

Остальные были вытеснены конкуренцией, хайпами и технологическими «убийцами» друг друга.

У Ethereum есть десятки конкурентов: Solana, Avalanche, Near, Aptos, и каждый год появляются новые.

Они развиваются, улучшаются, подкидывают фичи, выигрывают по скорости, комиссии и экосистеме — и при этом едят друг друга.

Сегодня Solana на хайпе, завтра — Aptos, послезавтра — новый проект.

Какой из них останется в топе в 2030 году? У меня нет уверенности.

А кто конкурирует с BTC?

По факту — никто.

• У него нет задач быть «чем-то быстрее и дешевле».

• Его не сравнивают по пропускной способности и количеству транзакций в секунду.

• У него нет CEO и маркетинговых компаний.

• Он не «продукт» — он цифровой актив, как золото, только для XXI века.

Ровно год назад я запустил небольшой эксперимент с публичным портфелем в DeFi.

Ниже — краткая хроника и итог:

• Через AAVE взял 300 стейблкоинов (DIA.e/USDC).

• Залил их в пул ликвидности на Trader Joe.

• Никакого активного управления: просто положил — и забыл.

Промежуточные UPD:

• Месяц спустя: APR упала с 23% до 21,5%, фактическая доходность — ~17% годовых.

• Через 7 месяцев доходность упала до 11%.

Итог спустя 12 месяцев:

• 300 → 339 стейблкоинов.

• Фактическая доходность: +13% годовых в долларах.

• Весь год: 0 телодвижений. Даже сейчас смотрю позицию через Debank — на сам сайт Trader Joe не захожу.

13% в $ при нулевом участии — отличный результат на фоне фондового рынка и тем более на фоне консервативных стратегий.

Да, риски есть (основной — взлом смартконтракта), но я работаю только с самыми надёжными протоколами: AAVE и Trader Joe. А при желании можно исключить AAVE и работать напрямую.

Недавно я много думал о своих активах, сравнивал их доходность, строил огромные таблицы, наслаждался диверсификацией, но так и не увидел особой пользы от нее.

Хоть прошлые доходы и не гарантируют аналогичных в будущем, но если нужно оценить какую-то сложную величину, то подход с использованием «средней доходности» по данным, собранным за длительный период, мне кажется наиболее разумным.

Так, например, за последние 20 лет доходность активов (с учетом дивов) распределилась следующим образом:

Можно по-разному считать доходности по различным классам активов, брать разные периоды, разные точки входа, разные методы покупки (сразу на все, частями, или как-то еще) и получать в итоге разные данные, так например с 1995 по 2019 год индекс РТС опережал SP500 (12,5% против 7,8%). С 1998 года стоимость недвижимости в России выросла на 6% в рублях, но в долларах — на ноль.

Если долго пытать данные они признаются в чем угодно, но на мой взгляд итог будет всегда примерно один — на горизонте 10–15 лет именно SP500 выглядит как лучший актив, стабильно опережающий почти все остальные классы активов, с средней доходность от 8% годовых в долларах.

Я давно собирался описать этот «увлекательный» опыт майнинга с компанией Promminer, и вот, наконец, дошли руки. С момента нашего сотрудничества прошло уже прилично времени, но, как говорится, лучше поздно, чем никогда.

Тем более, не думаю, что у них что-то изменилось — ведь для этого нужно хотя бы признать, что изменения необходимы, а это явно не их случай.

Чтобы не затягивать, пост будет разбит на главы — в конце каждой я поделюсь своими выводами, а в финале будет общий итог.

10 апреля 2023 г. — заказал у Promminer ASIC Bitmain Antminer S19J PRO 104 TH/s за 170 000 рублей.
Май 2023 г. — оборудование прибыло к ним, заключили договор на размещение по цене 4,3 руб. за 1 кВт.
Разгон до 120 TH/s обсуждался заранее.
Итог: асик действительно выдаёт (на +15%) итого 120 TH/s, но выросло потребление на 17%. Фактически чистый маркетинговый ход.

Мои мысли:

Компания считается одной из лучших в РФ, выглядит официально и надёжно. Хотелось сделать всё максимально безопасно и качественно, поэтому я был готов переплатить за сервис. Но, как оказалось, внешняя картинка не всегда отражает реальность…

Предвыборные обещания Трампа по крипте:

— Смягчение регулирования. Он критиковал жесткую политику SEC и обещал упростить регулирование криптовалют. Обещал уволить Гари Генслера.

— Государственный крипторезерв. Выступал за создание запаса в биткоинах, чтобы США укрепили свои позиции в индустрии. Сейчас у американского правительства уже почти 200 000 BTC.

— США — криптостолица мира. Говорил, что страна должна стать мировым центром цифровых активов, создавая условия для роста индустрии.

— Запрет цифрового доллара (CBDC). Трамп считает его угрозой финансовой системе и инструментом тотального контроля.

Что уже произошло:

— Комиссия по ценным бумагам и биржам отменила запрет на хранение криптовалют в банках. Теперь финансовые учреждения могут предлагать кастодиальные услуги и, возможно, в будущем выдавать кредиты под залог цифровых активов.

— Джером Пауэлл уже подтвердил:

• Банки могут продолжать работать с криптоиндустрией при эффективном управлении рисками.

По данным BlackRock, всего за 12 лет число пользователей цифровых активов достигло невероятных 300 миллионов. Для сравнения, мобильные телефоны преодолели эту отметку за 21 год, а интернет — за 15.

Почему же биткоин и другие криптовалюты так стремительно распространились? Эксперты выделяют три ключевых фактора:

Цифровое поколение: Молодёжь, выросшая в эпоху технологий, активно внедряет криптовалюты.

Глобальные вызовы: Риски инфляции, финансовая нестабильность и политические разногласия лишь усиливают интерес к биткоину как к децентрализованному активу.

Будущее финансов: Цифровизация экономики и развитие инфраструктуры криптовалют открывают новые горизонты.

На конец 2024 года количество пользователей криптовалют в мире варьируется от 420 до 617 миллионов, с активными участниками в диапазоне от 30 до 60 миллионов (максимум 1% населения)!

Но задумайтесь: с учётом того, что доступ к интернету и телефонам имеют примерно 60-80% населения, какие же будут цены на биткоин, если хотя бы 10% станут активными пользователями?

Обзор CEX по итогам 2024 года

После ухода Binance с российского рынка на арене централизованных бирж (CEX) образовался вакуум, который, судя по всему, успешно заполнила Bybit.

Однако у многих до сих пор остаются вопросы — действительно ли Bybit является достойной альтернативой и способна конкурировать с Binance?

Чтобы развеять сомнения и помочь с выбором биржи, подготовил обзор крупнейших криптобирж за 2024 год, основываясь на ключевых показателях и динамике рынка.

За последний год объем спотовых торгов на крупнейших централизованных биржах (CEX) вырос на 139%, достигнув 18,318 трлн долларов по сравнению с 7,679 трлн долларов в 2023 году.

Этот рост позволил платформе Bybit существенно укрепить свои позиции — объем ее спотовых торгов увеличился на 392,2%, достигнув 1,725 трлн долларов, что позволило бирже подняться с шестого на второе место по этому показателю. Также впечатляющий рост показала Cryptocom, нарастив объемы на 959,7%.

Согласно данным CryptoQuant, более 75% всего спотового рынка приходится на 6 крупнейших бирж: Binance, Bybit, Cryptocom, Upbit, OKX и Coinbase. Несмотря на лидерство Binance, ее доля на спотовом рынке снизилась с 49% до 39%, что свидетельствует о растущей конкуренции.