Блог им. VladimirKiselev |За счет чего Tesla стала прибыльной?

За счет чего Tesla стала прибыльной?

Улучшение результатов

Впервые за 17-летнюю историю Tesla добилась прибыльности на протяжении 4 кварталов подряд. Во II кв 2020 прибыль составила $129 млн против убытка в $408 млн годом ранее.


Падение выручки

В то время  как другие автопроизводители показывают двузначные темпы падения выручки, показатель Tesla снизился всего на 5% за год. Добиться этого удалось, во-первых, за счет увеличения продаж Model 3 и Model Y на 3%. Во-вторых, за счет доходов от «регуляторных кредитов».


Еще один источник дохода

Регуляторные кредиты — деньги, которые Tesla получает от других автопроизводителей, покупающих квоты на вредные выбросы. Во II квартале такие доходы утроились и составили $428 млн. Без них падение выручки превысило бы 10%, Tesla осталась бы убыточной.


Снижение издержек

Еще один фактор улучшения прибыльности — снижение расходов. В отчетности Tesla сообщает об уменьшении операционных издержек на 14 % за счет сокращения выплат сотрудникам. 


( Читать дальше )
  • обсудить на форуме:
  • Tesla

Блог им. VladimirKiselev |Любопытный твит, оправдывающий оценку Tesla

Любопытный твит, оправдывающий оценку Tesla

▪️Представьте, что:
1. Электромобили составят 50% рынка машин к 2030 году, Tesla займет 17% рынка.

80 млн машинx50%x17%=6,8 млн машин в год — ожидаемые продажи Tesla

2. Средняя цена авто $50 000, 20% маржа по EBITDA, $10 млрд расходы на инвестиции и 20% налог на прибыль.

(80млнx50 000x20% — $10 млрд)x0,8=$46 млрд прибыли

3. При мультипликаторе P/E 20, целевая капитализация = 46x20= $920 млрд. Или $4600 за акцию. Текущая цена в $1700 кажется не такой большой?

▪️В чем проблема:
1. Не учтена ставка дисконтирования. Даже если предположить, что входящие данные модели верны, то $4600 это целевая цена в 2030 году. Она должна быть продисконтирована к текущему моменту времени. Если представить, что ставка дисконтирования 10% (а для Tesla это еще скромный подход), то текущая справедливая цена падает до $1770 за акцию.

2. Не учтены проценты на обслуживание долга. В расчете прибыли просто отсутствует этот параметр.

3. Не учитываются будущие источники финансирования роста. Почти наверняка Tesla понадобятся дополнительные выпуски акций, чтобы расшириться до таких масштабов. Это означает, что для получения целевой цены неразумно делить ожидаемую в 2030 году капитализацию на текущее количество акций.



( Читать дальше )
  • обсудить на форуме:
  • Tesla

Блог им. VladimirKiselev |Bastion Review, США: заседание ФРС, рост Tesla, падение Starbucks от 11.06.2020

Bastion Review, США: заседание ФРС, рост Tesla, падение Starbucks от 11.06.2020

🏦
Заседание ФРС
ФРС не планирует повышать ставку до конца 2022 года. По итогам заседания в среду регулятор оставил ее на уровне 0-0,25%. Также ФРС продолжит покупать гособлигации на баланс темпом в $80 млрд в месяц, ипотечные облигации — на $40 млрд в месяц. В целом ожидаемо мягкая риторика без значительных изменений в политике.

🚗Tesla +9% 
Акции компании обновили максимум, превысив $1000. С момента твита Маска в мае, что «стоимость Tesla слишком высока», рост составил около 40%. Одни аналитики пишут, что рост вызван планами начать массовое производство электрического тягача Tesla Semi, другие вспоминают о росте продаж в Китае, третьи — о новой «супербатарее». Скорее всего, это просто бум, эйфория и иррациональный оптимизм.

☕️ Starbucks -4,1% 
Компания закроет около 400 кофеен в Северной Америке из-за пандемии и экономического спада. Взамен обещают открыть новые точки с ориентацией «на вынос». За квартал, заканчивающийся 28 июня, ожидают падения выручки в 2 раза и убыток в 64-79 центов на акцию. Прогноз хуже ожиданий аналитиков.



( Читать дальше )

Блог им. VladimirKiselev |🎙Есть ли пузырь в технологических компаниях

Вдохновившись фильмом Юрия Дудя о Кремниевой долине, поговорили об оценках IT-компаний в США.

0:05 Fake it till you make it
3:22 Что в индексе Nasdaq делает Pepsi
5:56 Tesla — пузырь или великая компания?
16:00 Почему в технологическом секторе США нет пузыря
25:00 Как получить грант от Facebook в кризис
27:30 Статистика успешности стартапов
34:30 Инвестиционный совет Юрию Дудю
36:44 О WeWork
42:00 Покупать ли мне Netflix? Это неправильный вопрос

Выпуск на Youtube



( Читать дальше )

Блог им. VladimirKiselev |Tesla в открытом космосе

Результаты по итогам 2019 года: 

Выручка: $25 млрд, +16% г/г
EBITDA: $2 млрд, +38% г/г
Чистый убыток: $0,9 млрд

Результаты отчетности умеренно-позитивные

▫️Основной драйвер роста выручки — продажи автомобиля Model 3. С помощью модели Tesla пытается перейти из нишевого люксового сегмента на массовый рынок. Выпуск Model 3 в 4 квартале увеличился на 42% в годовом выражении. Выпуск более дорогих Model S/X сократился на 29%

▫️В 2020 году Tesla планирует увеличить продажи автомобилей с 367 тысяч до 500 тысяч.

▫️Если кто-то хочет в отчетности Tesla увидеть позитив, он его точно увидит. Компания впервые вышла в положительный свободный денежный поток по итогам года (+$1,1 млрд) за счет роста операционных доходов и сокращения капитальных затрат.

▫️Если кто-то хочет в отчетности Tesla увидеть негатив, он его тоже увидит. Компания за всю свою современную историю так и не смогла выйти в прибыль, 2019 год не стал исключением.

Стратегия
Tesla в открытом космосе



( Читать дальше )
  • обсудить на форуме:
  • Tesla

Блог им. VladimirKiselev |Акции Tesla достигли исторического максимума в $420

▫️1,5 года назад основатель и один из владельцев компании Илон Маск в твиттере написал, что выкупит акции c премией в 40% к рынку по цене в $420.

▫️Тогда стоимость Tesla выросла на 20%, однако скоро стало понятно, что Маск ввел читателей в заблуждение и никакого выкупа не будет. Цена акций начала сползать вниз, а сам Маск был вынужден заплатить штраф за манипулирование рынком в $20 млн.

▫️В 4 квартале 2019 года акции Tesla начали стремительное восстановление, прибавив за неполные 3 месяца более 70%.

▫️В октябре компания отчиталась о прибыли по итогам 3 квартала в $311 млн. Это лишь второй прибыльный квартал компании за последние 5 лет. По итогам всего 2019 года компания останется убыточной.

Акции Tesla достигли исторического максимума в $420

Tesla

Капитализация: $78,5 млрд, второе место в мире среди автопроизводителей после Volkswagen
EV/EBITDA: 38,5
ROE: -10,5%

Верите ли вы в историю Tesla?

Bastion в Telegram
Bastion в VK


Блог им. VladimirKiselev |В какие акции инвестируют разные поколения?

Брокер Charles Schwab рассказал о топ-10 акциях, в которые инвестируют разные поколения в США.

Миллениалы: 27-38 лет
Поколение X: 39-54 года
Бэби-бумеры: 55-72 года

В какие акции инвестируют разные поколения?

∙ Портфели всех трех поколений стандартно состоят из крупнейших компаний американского технологического сектора, показавших наибольший рост в последние годы: Apple, Amazon, Facebook, Microsoft.

∙ У всех трех поколений популярен Уоррен Баффет и его Berksire Hathaway.

∙ Все три поколения держат китайскую Alibaba.

∙ У миллениалов в топ-10 на удивление отсутствует Google (Alphabet). Бэби-бумеры обходят стороной Netflix и Tesla.

∙ Самое неожиданное, что можно найти в списках — акции Grayscale Bitcoin Trust на 5й позиции у миллениалов. Это первый публично торгуемый фонд, инвестирующий в криптовалюты.

Bastion в Telegram
Bastion в VK


....все тэги
2010-2020
UPDONW