На вчерашних торгах рынок показал отрицательную динамику.  Силы игроков на понижение должны были ослабнуть, но новости о наступлении украинской армии на Донецк расстроили «бычьи планы». Почти три года индекс ММВБ находится в боковом диапазоне. Дивидендный драйвер роста рынка больше не работает – спрос на дивидендные акции начнется не раньше конце августа, а мы остались один на один с украинскими проблемами, которые по теперь считаются нашими проблемами. Из-за этого после трагической авиакатастрофы котировки акций упали на 6%, курс рубля ослаб на 3%. И все это происходит на фоне роста развивающихся рынков – вчера индекс MSCI Emerging Markets вырос на 0,34%. Гнетет не столько нестабильность на Украине, сколько то, что ситуация нормализуется еще не скоро. Так называемое новое руководство Незалежной взяло курс на вступление страны в НАТО, чего Россия допустить не может. Это повлечет в частности полную перестройку существующей военной доктрины и прянтие на вооружение новых ракет, что очень дорого. Военное наследие СССР тут не поможет. В качестве первого шага к вступлению в НАТО Петр Порошенко хочет обратиться в Конгресс США о предоставлении Украине для решения проблем безопасности специального статуса — главного союзника вне блока НАТО. Чтобы получить такой статус он должен продемонстрировать, что конфликт на Украине это огромная угроза для всего мира. Поэтому, никаких перемирий на фронтах не будет. Не для того недавно назначили нового главу АТО, чтобы было перемирие.
 


( Читать дальше )

    После нескольких недель роста, индекс S&P-500 показывает первые признаки слабости. Максимальные значения конца июня не подтверждены индикатором RSI, во вторник индекс открылся с большим оптимизмом, но  завершил  день ниже цены открытия. Это создало красную свечу разворота. Американские технические аналитики напоминают, чтоаналогичная свеча 4 апреля запустила механизм коррекции до 1820. Любопытный момент был в конце этого месяца, когда индекс пробил наверх предыдущий локальный максимум 1955, а затем спустился ниже этого уровня (вчерашнее закрытие было на отметки 1957). Индикатор TRIX-12 по-прежнему находится в зоне покупки, но момент с ложным пробитием локального максимума указывает на неуверенность участников рынка в дальнейшем направлении движении индекса. Красной линией на графике отмечен восходящий тренд, соединяющий все локальные максимумы, начиная с апреля 2012 года. В данный момент он проходит на отметке 1968 пунктов и пробит его наверх «быкам» не удалось.

( Читать дальше )

Прошлую неделю наш рынок провел под знаком боковой коррекции, что совпадает с динамикой других развивающихся рынков. В пятницу индекс Russia Capped от MSCI снизился на 0,39%, индекс развивающихся рынков от MSCI снизился на 0,21%. Последний индекс вплотную подошел к зоне сопротивления 44 – 45, которую «быки» безуспешно штурмуют пятый раз за последние два с половиной года. На недельных индикаторах присутствует незначительное «бычье расхождение», объемы торгов во время коррекции уменьшились, поэтому надеемся, что восхождение индекса развивающихся рынков во втором полугодии продолжится. Процесс перетекания средств инвесторов с перегретого американского рынка в недооцененные активы развивающихся стран будет носить среднесрочный характер.
 
Так называемый «президент Украины»  Петр Порошенко, легитимность  находится под большим сомнением, продолжает проводить авантюристическую политику по отношению к соседям («ДНР», «ЛНР»). Его приказ вооруженным силам прекратить огонь с 20-го по 27-е июня является не более чем дымовой завесой призванной показать цивилизованный характер действий киевских карателей на территории соседней Новороссии. Дальнейшая эскалация насилия неизбежна. Ее цель — побудить Россию оказать военную помощь Новороссии. После чего Россию можно будет назвать агрессором и получить деньги у Запада за размещение ракет НАТО. Если можно было пять раз подряд взять деньги на строительство нового саркофага над разрушенным четвертым энергоблоком Чернобыльской АЭС, их взяли бы без зазрения совести, но сейчас будут брать деньги за размещение  ракет. К фондовому рынку все это имеет прямое отношение: пока Украина будет проводить авантюристическую политику, страны G7 будут обвинять во всех мыслимых и немыслимых грехах Россию и грозить  санкциями против ряда секторов экономики. У меня нет уверенности, что все плохие события уже заложены в цену акций.
 


( Читать дальше )