Уход в так называемое качество и безопасные активы затянулся. Доходности по казначейским облигациям США достигли уровня 1946 года. То есть уровня когда почти весь мир лежал в руинах и у капитала почти не оставалось выбора.

Если взглянуть на цену 30-ти летних бондов, то они уже значительно превысили уровень 2008 года. Глядя на график облигаций, можно подумать что сейчас ситуация гораздо хуже чем была в 2008-2009 годах. Такими темпами, если уход в качество продолжиться и соответственно медведи дальше будут давить рынок, в скором времени, инвесторы в бонды будут еще и доплачивать деньги казначейству США за парковку своих капиталов. А казначейство будет на этом зарабатывать. Мне кажется это просто абсурдом. По моему мнению, в облигациях казначейства просто надулся пузырь, причем пузырь рукотворный.

С 2008 года, США активно загоняют капитал в свои облигации, за эти годы он успел вырасти более чем на 5 триллионов, то есть инвесторы вложили эти деньги в облигации и они до сих пор там лежат. Facebook и ажиотаж вокруг него в сравнении с этим просто детский лепет.

 
30 летки (месяц)
(Читать Далее.................)

Уверенного роста, как надеялись оптимисты на открытии рынка,  в этом году не получается. Рынок акций не может подойти к отметке 1500 пунктов по ММВБ. Отчетность компаний несмотря на надежды инвесторов не оказывает того положительного влияния, который ожидают быки. Поскольку отчетность сейчас не так важна в целом для рынка, так как ее затмевают общие ожидания по состоянию экономики в целом.
Более важным и достаточно странными являются данные по размещению государственных облигаций в Европе. Доходности, по которым с конца декабря стали резко снижаться, частности в данный момент доходность по испанским бондам упала ниже 3%. Греки размещаются так же по очень низкой для них доходности. Германия вообще размещается с отрицательной доходностью.
Причина успеха в деле размещения облигаций понятна, ЕЦБ дал денег банкам. Но странно другое, почему эти банки активно стали покупать именно облигации, а не например нефть, акции или какие либо другие активы.  Если смотреть на размещения бондов и их доходности сравнивая их с рынком акций, то при таких доходностях по облигациям в Европе наш РТС должен быть явно выше на пару сотен пунктов, но бонды, условно говоря, за месяц взлетели (точнее доходности упали), а акции дрейфуют и дальше по- старому. То есть возникает вопрос: то ли рынок акций недооценен на несколько сотен пунктов по РТС, либо ценность облигаций необоснованно задрали вверх.


( Читать дальше )

Эх что то я обленился — то ли низкое давление в МСК влияет то ли просто лень.

Читая пост Дмитрия Солодина — я вспомнил свою статейку в загашнике которая думаю сейчас актуапльна в связи с темой сокращения расходов в США.

Решил ее выложить — отношение мое показать, к этим планам.


«Красивые цифры по планам развития экономики США и бюджетной политике, представленные бюджетным комитетом Конгресса, выглядят неправдоподобными. Барак Обама хочет заморозить расходы, но это не вяжется с его планами снизить уровень долга.

Фото: rick

Выступление президента США Барака Обамы во вторник 25 января 2011 года, как написали многие средства массовой информации, «породило оптимизм в глазах инвесторов». Обама пообещал заморозить расходы, сократить бюджетный дефицит и начать инфраструктурные проекты. Вслед за этим в среду профильный комитет Конгресса опубликовал бюджетный план на десять лет до 2021 года. По нему можно понять в цифрах, чего ждут власти США от экономики. 

Итак, за десять лет американцы планируют увеличить ВВП примерно на 80% — до 23,8 трлн долларов в 2021 году. Средний рост, по их планам, должен составлять 4-5% в год, при этом инфляция в США должна быть примерно на уровне 2% в год.

Прогноз инфляции в США (в % к пред. году)

Источник: бюджетный комитет Конгресса США



( Читать дальше )

Все знают, что работает печатный станок, а США генерируют чрезмерно большой долг. И естественно, бонды и доллар на этом падают, а в противовес этому растут сырье и рынки акций. Но такая динамика становится очень опасной для Америки. А она — и об этом не следует забывать — по-прежнему самое сильное государство в мире. И не стоит думать, что американцы ничего не предпримут для своего спасения.

Фото: sebastian_bergmann
В данный момент ключевым фактором, влияющим на все финансовые рынки, является мягкая монетарная политика, проводимая США. Цепочка очень проста: бюджет США много тратит и тем самым, по сути, дарит американцам деньги (размер дефицита бюджета США в 2010 году составил $1,3 трлн). Таким образом поддерживается американская экономика. Министерство финансов США берет в долг путем выпуска облигаций, уже имея долг в $14 трлн. За счет этого долг правительства США очень быстро растет ($1,7 трлн за 2010 год.). 

До 2008-го данные облигации покупал весь мир в лице центробанков, банков и инвесторов. В период 2008-2010 годов, во время рецессии, многие государства сократили свои покупки трежей, но все потери от этого с лихвой отыграли частные инвесторы, поскольку наступил так называемый уход в качество. То есть ради сохранения капитала огромное количество инвесторов покупали эти бумаги с целью обезопасить себя от угроз рецессии (как говорится, уменьшился аппетит к риску). 

( Read more... )