Мы же о доходностях не можем говорить без привязки ко времени

Ну правда — если кто-то зарабатывает, значит, кто-то теряет...

Кто эти люди?

1. Инвесторы в акции 
… А я, если правильно выстрою опционную позицию, на этом откате с 120 до 100 вполне могу заработать.

Вы можете выстроить опционную конструкцию, или тупо зашортить без покрытия без всяких опционов, но пассивные инвесторы в этом откате не участвуют, и значит не они источник вашей прибыли, а те, кто приложил руку к этому откату. 

Я Вам хотел показать, что метр раскладывается и складывается не сам по себе. К этому прикладывают руку все стороны торговли: и те, кто в плюсах, и те, кто в минусах, и те, кто загружается/разгружается. Там есть все, кроме пассивного инвестора. Ваши опционные конструкции будут еще круче, если будете учитывать, за чей счет может происходить то или иное движение (включая коррекции). Называется это — драйверы движения цен.

Не могут деньги просто так испариться.

Это было бы так, если бы актив постоянно менял руки по разным ценам, с неменяющимся открытым интересом. Но если актив однажды исчезает, испаряется и его ценность, а с ней и цена, а с ней и деньги. Представьте, что Вы купили литр молока, заплатили 100 руб, надеясь перепродать за 120, а молоко прокисло и теперь его не продашь как молоко. В лучшем случае — как простоквашу. За 40 руб. Куда делись 60 руб? Исчезли вместе с потребительской стоимостью.

Акция может валиться и в отсутствии коротких продаж, то есть, когда на падении никто не зарабатывает. И когда она падает до 0, в этот момент деньги исчезают.

Будни опционщика и инвестора, 

Ваш комментарий — совсем не ответ на мой комментарий, в котором речь идет ТОЛьКО о том, что в игре с нулевой суммой деньги, которые берутся «не из воздуха», получают лишь при условии, что кто-то теряет (не в том смысле, что не зарабатывает)

Если Инвестор ровно сидит на попе, ничего не предпринимая  if 120 — 100, то падающие против его инвестиций котировки — не «заслуга» этого инвестора. Это заслуга:

1) Инвесторов, которые не сидят ровно на попе, но сокращают свои позиции (то есть, закрывающиx позиции по невыгодным ценам), помогая ценам падать (или не расти, по крайней мере)
2) Игроков, шортящих актив по рынку (при этом, теряют впоследствии деньги лишьте из них, кто оказался последним — при дальнейшем росте)
3) Покупателей-спекулянтов актива, закрывающихся по маржин колам и стопаутам (то есть, закрывающиx позиции по невыгодным ценам).

Источник Вашей прибыли в активе, слетевшeм с 120 до 100 — убытки игроков 1 и 3. 

    Вот, как раз, инвесторам из Вашего пункта 1) Вы должны спасибо сказать, что они не фиксили прибыли по 120. Если бы они все вышли по 120, то у движения к 100 осталось бы немного драйверов. Теперь бы мы имели инвесторов по 120, которые расстанутся со своим активом не раньше 121))). То есть, при таком раскладе инвесторы из 1) — снова не источник Ваших доходов. 

Если резюмировать коротко: Да, инвесторы теряют при 120-100, но НЕ помогают Вам зарабатывать. Можно терять пассивно (как у Вас), а можно активно. Вот активные потери Вам помогали бы.