Осторожно! Точка спокойствияработает вразрез с некоторыми общепринятыми тезисами, ориентируясь на свои цели, компетенции и чувство риска.

❗️Первое и самое важное. Никакой диверсификации ради диверсификации! Если я не готов добавить компанию Х в портфель в первую очередь, то и в 5/10/20 — добавлять тоже нет смысла. Доля зависит от размера и значимости бизнеса, устойчивости его выплат и степени моего знания и погружения.

✔️ Предельное количество бумаг — вопрос дискуссионный и не имеющий однозначного ответа. Здесь я руководствуюсь здравым смыслом и ощущением комфорта. Условно, с 3-5 бумагами я точно буду ерзать, да и риски снижения дивидендного потока резко возрастут. А верхний предел ограничен только одним — количеством интересных бумаг. Их может быть как 10, так и 30 (если столько найдется).

✔️ Добавлять в портфель другие классы активов, кроме акций, пока не вижу смысла по разным причинам.

Облигации из-за более низкой длинной доходности. Сейчас дальние концы ОФЗ уже местами смотрятся. Но и некоторые акции упали настолько, что смотрятся еще лучше.

( Читать дальше )

Юридически, конечно, доля. Но, с кучей нюансов. На деле миноры и мажоры сильно отличаются в правах: как формально, так и «по закону джунглей».

❌ Минор практически бесправен в принятии ключевых решений.

❌ Есть масса законных способов ущемления минора: допки, инвестиции в «нужные» проекты, информационное давление.

❌ Есть и незаконные способы, которые «крупной рыбе» сойдут с рук.

❌ Разный уровень погружения в бизнес. Речь не только об инсайдах, но и банальном понимании бизнес-процессов.

❌ IPO — вовсе русское поле экспериментов над задним проходом физика. Вчерашний гневный пост моего коллеги хорошо описывает проблему.

✔️ К слову, почему я так ценю дивидендные бумаги. Дивиденды — одна из тех немногих вещей, которая уравнивает в правах всех акционеров. Чистый кэш, полученный на руки, уже не подвластен никаким манипуляциям.

🤔 Чего нельзя с уверенностью сказать об инвестициях в развитие бизнеса. В них могут быть зарыты интересы, отличные от генерации стоимости для всех акционеров. Свежий пример — история с Т-банком, Росбанком и господином Потаниным.

( Читать дальше )

 



За столь сложным названием скрывается довольно простая, но опасная психологическая ловушка. На графике вы видите зависимость уверенности человека от уровня опыта и компетенций в какой-либо сфере. Он и объясняет суть эффекта.

На этом графике есть 2 очень опасные точки, которые не каждый способен пройти без потерь и остаться «в игре»:

🟢 Пик самоуверенности

На пике человек склонен брать на себя слишком большой риск, даже не осознавая его масштаба. Например, купить бумагу с плечом на всю котлету, потому что это «верняк». Или вложить все накопления в бизнес друга, даже не узнав подробностей.

Но есть и хорошая новость. Скорее всего, счет в этот момент еще не будет особенно велик. И если первое поражение не разочарует, то оно станет хорошим уроком на будущее за относительно небольшую цену.

Что делать?

Прислушаться к более опытным коллегам, изучать новые источники знаний. И не торопиться с принятием решений!

🟣 Дно отчаяния

В этот момент уровень компетенций уже становится выше среднего, но уверенность куда то уходит и сменяется унынием.

( Читать дальше )

Посмотрел видео Вредных коллег с новым гостем и его всепогодным портфелем. В чем-то мысленно согласился со спикером, в чем-то нет. А потом сел и набросал собственную систему риск-координат. И вот что получилось:

1️⃣ Риск собственных действий

Первый риск, который берет на себя любой инвестор: даже индексный и даже депозитный❗️(дальше объясню, почему) — это риск ошибочных действий. Выбрать плохие бумаги, НЕ выбрать хорошие (что еще хуже), ошибиться с таймингом, погореть на плечах и т.д. Все это может помешать достижению целей и убить доходность: сделать ее ниже индексной, инфляционной или даже обнулить счет.

Ремарка про пассивных инвесторов. Почему для них этот риск актуален? Легко представить ситуацию, когда человек покупает на всю котлету индекс на хаях (например в 21 году). Или наоборот, в панике продает все в 22 году. То же самое касается и депозита: можно положить деньги под хороший процент, но вывести их раньше срока и не получить свой процент. Все та же ошибка в тайминге или/и провал в психологии.

( Читать дальше )

✍ Этим постом я хочу закрыть большой пласт вопросов, которые мне периодически задают в комментариях. Сразу открою вам страшную тайну, но я не умею прогнозировать будущее. И раз уж начал, то вынесу весь «позорный» список незнания в студию!

✔️Я не знаю куда пойдет рынок

Мерило эффективности работы на рынке, которое я для себя определил — это альфа к индексу полной доходности (MCFTR). Падает или растет рынок в данный период времени — совершенно не важно. А уж тем более, я не пытаюсь предсказать его дальнейшее движение.

✔️ Я не использую и не считаю таргеты по бумагам.

Опираться на таргеты брокеров — идея совсем гиблая. Коктейль из конфликта интересов, некомпетентности и непонимания метода расчетов — это не то, на что я бы хотел опираться.

🤔 Считать таргеты самостоятельно — уже более здоровая альтернатива. У некоторых это даже получается. Почему же я не вижу в этом смысла лично для себя? Из-за низкой точности прогнозов. При расчете таргета накладывается два вводных параметра: прогноз будущих прибылей компании + будущей условно безрисковой ставки.

( Читать дальше )

Для большинства людей инвестирование на фондовом рынке не является профессией или основным родом деятельности. Обычно ситуация ограничивается желанием сохранить/заработать деньги, не погружаясь при этом в процесс с головой.

 Понятное дело, что если цель — заработать именно на бирже («разогнать депозит»), то в условиях наличия другой работы лучше даже не начинать. Активная торговля — это процесс, который требует времени и концентрации значительных усилий. И даже при таких вводных результат, мягко говоря, не гарантирован.



( Читать дальше )

Задавать вопросы — это норма. Человек, задающий вопросы, гораздо быстрее и с меньшими потерями разберется в сути дела, чем ошибочно уверенный в себе.

Но есть некоторые вопросы, задавать которые может быть не просто бесполезно, а даже опасно. Хорошо, если вопрошающий обратится к честному человеку, который обрисует ему истинную картину вещей, а не впарит сразу же серию платных «сигналов и марафонов», которая не только обернется потерей денег, но и поставит вопрошающего раком в позицию новичок-гуру (слушаю и повинуюсь мой господин) и изнасилует загонит в психологическую яму, из которой будет сложно выбраться. Вопросы, о которых пойдет речь, не только бесполезны по своей сути, но и являются красной тряпкой для призыва инфоцыган.

Профилактировать это можно предварительным самоопределением, без которого на рынке (да и не только) человек будет изначально уязвим для внешних факторов. И скорее всего, сломается на том или ином повороте событий.

🔔 Какие это вопросы?

✔️ Куда пойдет рынок/индекс/отдельная бумага?

( Читать дальше )

Среди всевозможных «каст» мира инвестиций есть, так называемые, фундаменталисты, которые предпочитают самостоятельно анализировать отчетность, считать мультипликаторы и финмодели, ну и конечно презирать теханализ. Такие ребята, однозначно, заслуживают уважения хотя-бы потому, что думают своей головой, а не чужими рекомендациями. Но периодически, увлекаясь цифрами, они совершают ряд ошибок (иногда очень банальных с точки зрения общего здравого смысла), способных погубить все старания. Предупрежден — значит вооружен, поэтому предлагаю поговорить об этом.

 Итак, список в студию:



( Читать дальше )

На дняхв комментах развернулась жаркая дискуссия на тему того, является ли волатильность риском для инвестора. Я не мог пройти мимо и вот, полиция ясности уже спешит на помощь!

Кому заголовок покажется обидным — прошу прощения (не сильно), но иначе не могу, ибо подгорело.



( Читать дальше )

Существует мнение, что лучший срок удержания акции — это вечность. Да что там мнение, сам дедушка Баффет так завещал. Что же получается: все, кто поступают иначе — жалкие и недостойные спекулянты? Вокруг этого вопроса возникло много путаницы, поэтому давайте разбираться.

 Ну, во-первых, если говорить про Баффета, сам он частенько поступает иначе и продает купленные акции быстро. А все почему? Потому, что поменялись вводные. Упертость — это полезное для инвестора качество. Но помимо упертости, нужно обладать еще и гибкостью. И если бумага больше не удовлетворяет целям и стратегии — какой смысл ее держать дальше?



( Читать дальше )