В последнее время у компании произошло несколько важных корпоративных событий, которые обновляют картину по компании.

📌Изменение структуры собственников

Во-первых, в конце декабря случилось сильное изменение в структуре собственников: один из основных акционеров (Хачатрян) продал все свои акции другому акционеру (Ломакину).

После этих операций доля Ломакина выросла с 34 до 69%. По идее теперь миноритарии могут получить оферту по выкупу акций, так как в результате сделки было приобретено более 30% акций, а доля Ломакина превысила 50%. Оферта должна быть по 307 рублей — в целом цена +-справедливая.

📌Будут дивиденды 💸

Также на днях компания получила разрешение правительственной комиссии на выплату дивидендов в размере 9.9 млрд за 2022 год.

Очевидно, что Ломакин заинтересован в получении дивидендов после покупки акций у Хачатряна, потратив на это больше 1 млрд долларов.

📌Но есть нюансы

Несмотря на небольшой позитив, я все равно отношусь со скепсисом к покупке акций, по нескольким причинам:

( Читать дальше )

 В последнее время наблюдается аномальное сильное снижение (снижение уже по почти 20% за последние 2 месяца) в гонконгском долларе относительно других валют, но это не слабость данной валюты как у условной лиры, а кое-что другое.

❌Комиссия от БКС

Самая и основная причина — это введение ежемесячной комиссии в 1% за хранение гонконгских долларов от 10 000 условных единиц. И это очень небольшая сумма (всего 100к рублей), если сравнивать с долларами и евро на хранение которых тоже есть комиссия.

Какой смысл платить комиссию в 12% годовых за хранение гонконгских долларов, если можно их продать и положить под 15%. Выгода почти 30%, а в 30% девальвацию, которая перекрыла бы прибыль от данных действий, я не верю

❌Неинтересен инвесторам

Гонконгский доллар стал популярен после запуска торгов СПБ-биржей торгов китайских акций за данную валюту, но после блокировки девать эти доллары абсолютно некуда.

Ну и зачем нужен такой инструмент, который некуда вложить, так ещё и заблокировать могут при санкциях на НКЦ? Наличный доллар в матрасе/золото явно лучше 

( Читать дальше )

 

Поделюсь своими субъективными ожиданиями по ключевой ставке на ближайший год и последствиями от ее высокого значения.

📌Ставка будет ниже

Если посмотреть на прошлое, то ставка была выше 2 раза (в 2014 и 2022), но ставка долго не задерживалась высоко, поэтому ожидаю немного похожего сценария по постепенному снижению 📉

Также Минфину нужно закрывать дыру в бюджете в первую очередь с помощью ОФЗ — это ещё один фактор в пользу снижения ставки.

📌Ставка останется высокой

Повторения ралли вниз по ставке как в 2022 году не жду, так как там сложилось необычная ситуация из нескольких составляющих:

-Экстренное повышение ставки, сейчас имеем плавный рост

-Укрепление рубля со 100+ до 60 рублей, сейчас подобный сценарий укрепления очень маловероятен

-Кардинальное сжатие спроса в 2022 из-за различных шоков

Как итог у нас даже наблюдалась некоторое время даже дефляция, поэтому ЦБ не было смысла держать ставку на высоких значениях.

В этом году ожидаю высокую инфляцию, так как девальвация вызовет рост цен на импортные товары, а также из-за большого притока рублей в экономику, поэтому сильно ставку снижать не будут ❌

( Читать дальше )

 Накидал список своих субъективных идей в акциях, разделив на два блока: фундаментальная (купи и держи) и спекулятивная (купи-продай). Прежде чем что-то купить, советую самому более подробно изучить каждый кейс, описанный ниже.

📌Фундаментальные идеи

🏦Эсфай

Потенциальное гашение казначейских акций или IPO Европлана очень позитивно скажется на котировках.

Менеджмент плотно взялся за работу с лицом компании, выплатив даже дивиденды впервые за много лет. 1000 рублей за Эсфай не кажутся фантастикой, но нужно быть очень аккуратным:

-IPO Европлана обещали ещё в 2021 году-Покупая Европлан, вы связываетесь с Гуцериевым

📱Ростелеком

Компания сильно выросла в размерах и по FCF, и по прибыли, но стоит столько же сколько и 5 лет назад. Если изменят дивидендную политику, то рост неизбежен. Я держу несколько % в своем портфеле.

⛏ЮГК

Компания делала IPO, чтобы в будущем провести SPO по более высоким отметкам, а для этого есть все:-Рост добычи в будущем-Хорошие цены на золото

( Читать дальше )

Накидал свои  очень субъективные  прогнозы и ожидания по акциям из индекса, которые вряд ли порадают инвесторов и скорее покажут нейтральную или отрицательную динамику относительно индекса в 1 квартале 2024.

🪨Мечел

Пожалуй весь возможный позитив тут уже отыгран: в индекс включили, ГПБ часть долга простил, БКС запампил. В дивиденды не верю, а то получается максимально странная ситуация: на выплату долга для ГПБ денег нет, а на дивиденды есть. Пузыри рано или поздно сдуваются, поэтому 290 рублей первая цель вниз по обычке и 350 по префам.

📱VK

Не показали полноценный отчет за 9 месяцев, но если прикинуть, тот там скорее всего одни убытки, не думаю, что ситуация изменилась в лучшую сторону. Хронические убытки+огромные долги при высокой ставке=Гремучая смесь для котировок ⚠️. 520 рублей и точка

💎Алроса

Ожидаю очень слабого отчета за 2-полугодие, так как продажи алмазов в октябре-ноябре были всего в совокупности около 7-8 млрд. Дивидендов за 2 полугодие тут ждать не стоит + тут огромная неопределенность по будущим продажам из-за введенных санкций 🚫

( Читать дальше )

Решил накидать свои очень-очень субъективные ожидания по 2024 году по которым буду по возможности выстраивать свой портфель и стратегию

📌Вводные 2023

Для начала очень важно посмотреть вводные прошлого года: индекс 2150, ставка 7,5, доллар 72, ситуация с внешним миром плачевная (санкциям конца и края невидно + активные боевые действия).
Что имеем сейчас: индекс 3100, ставка 16, доллар 91, ситуация с внешним миром не улучшилась.

Как итог весь 2023 мы росли во многом на трех вещах📈:

-Эффект низкой базы 2023, индекс упал в 2 раза по сравнению с 2022
-Девальвация рубля на 30%
-Низкая ставка в течение 8 месяцев, что делало рынок долга несильно привлекательным

📌Бюджет

Очень важно посмотреть на бюджет следующего года, если в 2023 он составлял около 29 трлн рублей, то в 2024 он составит около 36 трлн, рост почти на 20%. Как закрывать эту дыру? Есть три основных способа: девальвация, ОФЗ и налоги.

📌Девальвация

Я думаю, что одним из основных способов по закрытию дыру будет девальвация, которая начнется после выборов в марте + в это время отменят обязательное требование по продаже валютной выручки экспортеров. Ожидаю девальвацию около 10-15%, а курс в районе 100-105 рублей к концу года.

( Читать дальше )

 По итогам 2023 г индекс ММВБ вырос почти на 50%, но есть отдельные акции, которые сделали иксы. Посмотрим, есть ли у них шансы на повторение успеха в 2024 (в выборку брались только ликвидные акции с приличной капитализацией).

⚓️Совкомфлот, 285%

Высокие ставки на фрахт, ставки в долларах, а также дивиденды в районе 18-20 рублей — это три составляющие успеха компании в 2023. Вряд ли следующий год будет лучше 2023. Я бы по текущим не покупал, но держать можно.

Мечел АО, +195%

Как он сюда попал, я не понимаю, но без рекламы от БКС такое вряд ли было возможно. Мне и по 200 Мечел не был интересен, а по 300+ тем более ❌

🚢НМТП, +157%

Я бы продал, больше 1 рубля вряд ли будут платить, поэтому справедливая в районе 10 рублей. Роста бизнеса в ближайшее время тут нет

⛽️Башнефть АП, +155%

Неплохо заработали, особенно в 3 квартале 2024, но для меня в фаворе другая нефтянка, поэтому Башнефть мимо ❌

Headhunter, +143%

Самый интересный актив из всех для меня, так как компания в 2024 способна заработать +-20 млрд, а это P/Е fwd около 7, но тут надо ждать переезда, так как навес может быть очень большой в моменте, тогда можно и подкупить ✔️

( Читать дальше )

 В одном посте собрал информацию о дивидендах, которые выплатят крупные компании в январе.

⚓️ Совкомфлот 4.4% 04.01(Тут и далее доходность и дата до которой купить, чтобы получить дивиденды)

6 рублей, я хотел купить Совкомфлот под дивиденды, но что-то он слишком сильно вырос, поэтому покупка отменяется. Впереди ещё примерно рублей 12 ждёт нас по итогам 2023

⛽️Татнефть 5% 08.01

35 рублей (до этого было 27 рублей), а ещё впереди выплата за 4 квартал. Очень достойно 

⛽️Роснефть 5.2% 10.01

30 рублей по итогам 1 полугодия, второе полугодие должно быть нехуже

🍏Магнит 5.9% 10.01

Магнит неожиданно решил заплатить 412 рублей по итогам 2022 года.

Не ИИР
Подпишись, мне будет приятно:)

t.me/roman_paluch_invest

 Одно из самых неудачных IPO этого года — это магазины одежды Henderson. С момента IPO акции потеряли 15%. В данной статье я бы хотел описать свое видение почему покупка данных акций — это бесперспективная покупка.

📌 Скоро будут проблемы с выручкой ❌

Вроде в этом году будет отличный рост выручки аж на 30%+ с 12 до 17 млрд, но давайте посмотрим немного в будущее и увидим, что для дальнейшего роста нет драйверов:

-Число магазинов не растет. У компании как было 160 магазинов несколько лет назад, столько и осталось

-Трафик торговых центров восстановился после ковидных лет, поэтому тут тоже нет точек для роста

-Онлайн-торговля пока буксует. Наверное главная точка для роста выручки, но пока доля не превышает 10%. Тут надо внимательно смотреть

-У компании уже высокие цены на продукцию, если повышать и дальше, то покупатели уйдут к конкурентам.

-Компания работает на очень конкурентом рынке (где стало временно посвободнее из-за ухода западных магазинов), где есть также Канцлер, Сударь и т.д. Также на рынке одежды могут неожиданно появиться китайские/индуские сети которые быстро понизят цены.

( Читать дальше )

 Вот и подходит к концу 2023 год, наверное, лучший год для многих инвесторов, поэтому можно подвести большие итоги. Я постараюсь тезисно выделить 10 главных итогов по-своему мнению.

1. Бюджет выдержал ✔️

В феврале 2023 была опубликована информация по исполнению бюджета в январе и многие начали сильно переживать, в том числе и я, так дефицит в январе уже был 1.5 тлрн рублей (за счёт авансирования расходов), но в итоге общий годовой дефицит остался на этих отметках, но я бы не спешил радоваться, так как для этого использовано 2 меры.

2. Девальвация случилась 📉

Первая мера, которая помогла закрыть дыру в бюджете — это девальвация рубля с 70 до 100 рублей, но потом власти решили, что немного некрасиво так обдирать население в предвыборный год, поэтому приняли меры по снижению курса до 90. 

3. Новые налоги 💸

Вторым способом затыкания дыр стало введение новых налогов для бизнеса (население пока избежало новых налогов, но в 2024 скорее всего получит свою порцию «пряников»). Был и «добровольный» (отвратительное название) взнос, и пошлины для производителей удобрений, и пошлины для экспортеров. Дыру затыкали с миру по нитке.

( Читать дальше )