Совкомфлот. Капитан, не покидайте корабль!

Один из главных аутсайдеров 1 квартала — это акции Совкомфлота, который упал на 10% с начала года из-за включения некоторых судов в SDN-лист. Ничего хорошего тут нет, так как это усложняет ведение операционной деятельности компании и менеджмент это открыто признает (на самом деле это похвально, так как есть отдельные компании, которые до последнего отказываются признавать проблемы). Я обычно говорю о недостатках компаний, но сейчас поговорю о достоинствах Совкомфлота.

📌 Почему акции Совкомфлота интересны

— Ставки на фрахт. Пока что для компании складывается прекрасная рыночная конъюктура в виде высоких мировых ставок на фрахт и пока нет предпосылок для ее изменения (пока мир не решит хотя бы проблему с хуситами).

— Курс рубля 💵. У компании ставки привязаны к курсу доллара, а тут ситуация еще лучше: посмотрите какой курс был в 1п 2023 и какой сейчас.

— Нет альтернативы. А у российских компаний из нефтегазового сектора много альтернатив по перевозке своих продуктов по СМП? Когда ты почти монополист в области, то ты точно не пропадешь.

— Низкий долг. У компании чистый долг всего 20 млрд (Net debt/EBITDA=0.15).

— Преувеличение масштаба проблем. Да говорят, что некоторые порты Индии отказываются принимать танкеры компании, но при этом эти танкеры разгружаются в соседних портах. Неприятно, но не катастрофично.

— Хорошая оценка и дивиденды. У компании хорошая оценка P/E=3.5 EV/EBITDA=2.4, так еще скоро будут неплохие дивиденды в районе 12 рублей. Мне, кажется, что этот дивидендный гэп закроют достаточно быстро 📈

Вывод: понятно, что в долларах компания год отработает скорее всего хуже, но в рублях картина рисуется очень хорошая, так как в 1п 2023 был курс в среднем на 20% ниже. Я купил немного, если акция будет ниже, то возьму еще.

Подпишись, мне будет приятно!

t.me/roman_paluch_invest