Несмотря на глобальную распродажу на долговом рынке США, инвесторы сломя голову скупают акции американских компаний. Так со вторника прошлой недели крупнейший торгуемый на бирже фонд SPY, инвестирующий средства в компании, входящий в широкий индекс S&P 500, ощутил на себе невиданный в этом году приток средств. За 4 рабочих дня участники торгов вложили в него около 14,456 млрд. долларов.


Столь значимый интерес к ценным бумагам США возник у инвесторов после ухода с рынка неопределенности, касающейся будущего президента Соединенных Штатах. За 2016 г. общий чистый приток средств в фонд превысил 13,4 млрд. долларов, таким образов положительный эффект был достигнут только благодаря 4-ем послевыборным дням.


( Читать дальше )

Банковские сектор страны по-прежнему испытывает профицит денежной ликвидности. Вчера Центральный банк провел очередной депозитный аукцион, на котором привлек 370 млрд. рублей. Свои средства на счетах регулятора разместили 59 кредитных организаций, что на 65 меньше, чем 01 ноября.

Однако в этот раз предложение установило рекордные значения этого года. Банки планировали передать ЦБ более 550 млрд. рублей, переписав тем самым максимумы 06 сентября, когда объем предложения составил 483,8 млрд. рублей.

Регулятор в августе этого года впервые с февраля 2015 г. провел депозитный аукцион и с тех пор вот уже 3 месяца кредитные организации имеют профицит ликвидности.

Министерство финансов также способствует созданию устойчивого запаса денежных средств у банков страны — более 2-х недель объем средств Федерального казначейства, размещенный на счетах кредитных организаций, превышает 900 млрд. рублей.

( Читать дальше )

Федеральная резервная система США не пойдет на ужесточение монетарной политики в этом месяце. По крайней мере, об этом говорит вероятность повышения процентной ставки ФРС.

По состоянию на 31 октября завтрашний шанс на повышения ставки оценивается рынком в 7,2%. Эксперты уверены практически единогласно, что Федрезерв увеличит ставку только в декабре — вероятность 78%.

Вчера Казначейство Соединенных Штатов провело аукцион по размещению 5-три летних гособлигаций на общею сумму в 36 млрд. долларов, спрос составил 86,6 млрд. долларов, превысив предложение в 2,4 раза. Несмотря на возможное повышение ставки, инвесторы продолжают покупать длинные долговые бумаги США.

( Читать дальше )

Повышение процентной ставки на 1 % приведет к потерям в 1,1 трлн. долларов, сообщает Goldman Sachs. В первую очередь убытки коснутся владельцев облигаций.

Ставка на долгосрочные бумаги окупилась в этом году сторицей благодаря ралли на долговом рынке. Инвесторы, поняв, что слабые экономические данные, приведут к откладыванию ужесточения монетарной политики, принялись скупать облигации, тем самым подняли их стоимость.

При повышении процентных ставок в 90-х и 2000-х цены долгосрочных облигаций падали ощутимее котировок краткосрочных долговых бумаг. Как правило покупатели требуют более существенной компенсации при долгосрочных инвестициях. В этом году средний срок погашения облигаций вырос с 6 до 6,98 лет.

В течение 2016 г. кривая доходностей по гособлигациям США сужалась, против чего в последние годы активно боролся Федрезерв. Считается, что чем уже спред между долгосрочными долговыми бумагами и краткосрочными, тем хуже дела обстоят в экономике страны.

( Читать дальше )

«Ястребы» Комитета по открытым рынкам  (FOMC) считают, что затягивание в повышении ставки может привести к рецессии в экономике США.

Члены FOMC опасаются, что если Федрезерв не начнет ужесточать монетарную политику, то в дальнейшем ему придется действовать куда агрессивнее, а это может послужить причиной снижения ВВП страны.

«Голубиная стая» ссылается на довольно-таки скромные показатели экономики и туманные перспективы инфляции. Напомним, что по итогам первого полугодия ВВП США прибавил около 1%, а динамика роста цен по-прежнему остается ниже целевых уровней регулятора в 2%.

По состоянию на 12 октября вероятность повышения ставки составляла 11,4%, а в декабре 70,6%. Однако в последние дни участники рынка все больше верят в то, что ФРС пойдет на ужесточение монетарной политики в этом году.

Также ФРС снизила прогноз по росту экономики США в 2016 году на 20 базисных пунктов с 2% до 1,8%. Изменению подвергся и прогноз уровня ставки на конец года. Сейчас большинство членов FOMC склоняется к мнению, что ставка должна быть поднята до 0,6%. Напомним, в июне данные ожидания равнялись 0,9%. В следующем году ставка, по их мнению, не превысит 1,6%, против июньского прогноза в 1,9%.

( Читать дальше )

Согласно данным Чикагской товарной биржи Федеральная резервная система США не пойдет на повышение ставки на ближайшем заседании, которое состоится 02 ноября текущего года. По состоянию на 07 октября вероятность ужесточения монетарной политики составляла 8,3%.

Около 65% участников рынка уверены, что ФРС поднимет свою ставку 14 декабря, и практически все эксперты склоняются к тому, что через год она будет точно выше. Есть и такие, кто видит ее сверх 1% и таких 11,4%.

Также после резкого роста летом текущего года стабилизировалась и долларовая LIBOR, сейчас доходность по 3-х месячной ставке составляет 0,87%, а по 12-месячной около 1,6%. Таким образом, можно говорить, что участники рынка уже давно готовы к ужесточению монетарной политики, медлит только Федрезерв. Американский регулятор объясняет это необходимостью получения достоверных сигналов о стабильности экономики Соединенных Штатов.

( Читать дальше )

Три года назад инвестиционный банк Morgan Stanley предупреждал, что такие страны как Бразилия, Индия и Индонезия, пострадают сильнее других при ужесточении монетарной политики США, ссылаясь на существенный дефицит счета текущих операций.

Источник: bloomberg.com

С тех пор дела у этих стран значительно улучшились. Если раньше средний дефицит составлял около 4,4% ВВП, то сегодня он сократился до 2,6%. Таким образом, они уже не столь чувствительны к повышению процентной ставки ФРС.

Согласно мнению Kamakshya Triverdi из Goldman Sachs экономики этих стран будут расти быстрее, чем предполагалось. Согласно консенсус прогнозу развивающиеся страны в следующем году прибавят 4,9% к ВВП, против 3,9% в этом году, и связано это с возобновлением экономического роста в Бразилии и России.

( Читать дальше )

По состоянию на 19 сентября участники рынка склоняются к мнению, что Федеральный Резерв не пойдет на ужесточение монетарной политики на ближайшем заседании. Только 15% считают, что ФРС поднимет ставку 21 сентября, 23.8% ждут роста ставки в ноябре.

Источник: cmegroup.com

Однако основные ожидания приходятся только на декабрь, где вероятность повышения ставки оценивается в 56.5%.

По итогам июньской встречи 9 членов Комиссии по открытым рынкам (FOMC) считали, что к концу года ставка должна находиться в диапазоне 0.75%-1%. Другие 6 членов исповедовали более мягкую политику и, по их мнению, она должна быть на уровне от 0.5% до 0.75%.

( Читать дальше )

Японские инвесторы могли бы потерять 0,02% на десятилетних гособлигациях США, несмотря на то, что доходность по ним составляет 1,71%, сообщает Deutsche Bank. Это немного лучше, чем убыток в 0,04% по аналогичным долговым бумагам страны восходящего солнца. Если бы японские инвесторы в начале года купили все те же гособлигации, то они могли бы заработать 0,66%.

Источник: The Wall Street Journal

«Данная тенденция снижает привлекательность американских трежерис», — считает Доминик Констам из Deutsche Bank.

В сентябре японские инвесторы из чистых покупателей американских гособлигаций превратились в продавцов. За две недели первого месяца осени они избавились от долговых бумаг на 18,9 млрд. долларов, сообщает Стенли Сан из Nomura Securities International. До этого все те же инвесторы вкладывали в американские трежерис на протяжении 10 недель, потратив на это около 86 млрд. долларов.

«Иностранные покупатели испарились», — сказал Цивей Рен из Penn Mutual Asset Management Inc.

( Читать дальше )

3-х месячная Лондонская межбанковская ставка LIBOR за последние два месяца подскочила на 20 базисных пунктов с 0,64% до 0,84%. 12-ти месячная ставка увеличилась на 36 базисных пунктов с 1,2% до 1,56%.

В последний раз столь значимый рост наблюдался с октября по декабрь прошлого года как раз в преддверии повышения ключевой процентной ставки.

По состоянию на 06 сентября вероятность повышения ставки на ближайшем заседании составляла 24%. Аналитики склоняются к мнению, что если она и будет увеличена в текущем году, то это будет сделано в декабре – вероятность 51,3%.

Ссылка на статью