Процентная ставка ЦБ отстала от реальности

Банку России пора снижать ставки, об этом ему недвусмысленно намекают долговые рынки.

Разница между ставкой ЦБ и доходностью по 10-летним ОФЗ поднялась до -0,22 процентных пункта, что является наибольшим значением с июня 2018 г.

Разница между ставкой ЦБ и 10-летними ОФЗ (п.п.)

Весной прошлого года после нескольких лет спред между данными инструментами перешел в отрицательную зону, где он и должен находиться, так как риск по 10-летним ОФЗ выше, чем краткосрочные облигации того же ЦБ.

Спрос на российские долговые бумаги толкает их стоимость вверх, а ставки вниз. Так с ноября 2018 г. доходность по 10-летним ОФЗ упала почти на 1 процентный пункт и вчера впервые с августа 2018 г. опустилась ниже 8 процентов.

Таким образом, рынки намекают, что текущий уровень процентных ставок достаточно велик и Банку России необходимо задуматься над их снижением.

Резюме

Внешняя конъюнктура в последние месяцы стабильна, цены на нефть держатся на хорошем уровне, инфляция стала замедляться после роста в начале года. На этом фоне у Центрального банка есть все основания пойти на снижение ставки, иначе уже в ближайшее время мы можем увидеть, как ставка ЦБ будет больше, чем доходность по 10-летним ОФЗ.

Получается, что кредитным организациям в скором времени будет дешевле искать фондирования на рынке, нежели просить у регулятора. Хотя только Банк России имеет право эмиссии денежных средств, поэтому самое дешевое фондирование должно быть именного у него.

Ссылка на статью

Другая статистика:

1. Спреды между российскими ОФЗ
2. Бюджетные средства, размещенные в банках

Может быть интересно:

1. Некоторые банки США нуждаются в краткосрочной ликвидности?
2. Инвесторы всерьез боятся обвала фондовых рынков
3. Возможен ли на рынках очередной «short squeeze»?
4. Госдолг США превращается в общемировую проблему
5. Инвесторы забирают свои деньги с развивающихся рынков и делают это рекордными темпами