Американский инвестиционный банк Goldman Sachs ждет падения мировых складских запасов нефти на протяжении этого года, несмотря на их возможный рост в Соединенных Штатах, передает Reuters.

«Мы по-прежнему прогнозируем увеличение мирового спроса на нефть в 2017 г. на 1,5 млн баррелей в сутки, что нивелирует рост объема добычи в США», заявили в банке. Также инвестдом подтвердил свой прогноз по ценам на нефть марки Brent и WTI. Во втором квартале котировки поднимутся до 59 и 57,5 долларов за баррель соответственно. После чего пойдут вниз и закончат год на отметке в 57 и 55 долларов.

«В то время как сокращение добычи достигло довольно-таки высоких показателей исполнения в 90%, активизировавшаяся активность по запуску новых скважин в США превысила все наши ожидания», продолжили в Goldman Sachs.

По мнению инвестиционного банка, рост буровых установок будет оказывать давление на котировки «черного золота», одновременно поддерживая увеличение объемов добычи сланцевой нефти.

«Россия развернулась на Восток», данное высказывание мы слушали множество раз из уст различных политиков и экономистов. И действительно, насколько сильный поворот совершила наша страна по отношению к Азиатскому региону? Попробуем посмотреть это на примере нефтяного рынка.

В прошлом году Россия установила абсолютные рекорд по добыче нефти. Новые объемы позволили нарастить экспорт сырья за рубеж. По данным Министерства энергетики в 2016 г. среднесуточный экспорт держался на уровне 695 тыс. тонн, в переводе на баррели получается около 5 млн бочек в день. ОПЕК в свою очередь считает, что наш экспорт был немного ниже: 4,4-4,8 млн баррелей.


За 2 года вес азиатского рынка в российских зарубежных поставках вырос с 24% до 29%, европейский рынок напротив немного потерял в своем влиянии. Однако если перевести в абсолютные цифры, то объем продаж в Европу увеличился за 2015 и 2016 гг. на 278 и 188 тыс. баррелей соответственно, в то время как в Азию только на 162 и 80 тыс.

После недельной передышки хедж-фонды вновь увеличили свои длинные позиции по нефти. За неделю их количество выросло более, чем на 12,5 тыс. контрактов.

Хедж-фонды установили новый рекорд последних нескольких лет по объему открытых длинных позиций по нефти. По состоянию на 14 февраля он составил почти 433 тыс. контрактов или 22,9 млрд долларов. Одновременно с увеличением ставок на рост были сокращены ставки на падение — за неделю их количество упало на 18 тыс. контрактов.


Также стоит отметить, что разница между длинными и короткими позициями достигла беспрецедентных масштабов — 390 тыс. контрактов (20,7 млрд долларов).

Производители и нефтетрейдеры пользуются моментом и продолжают набирать заказы на будущее. Ко вторнику они были обеспечены контрактами на 40,1 млрд долларов. Кроме того, объем их страховки от падения цен установил новый многолетний рекорд.

За последние 3 года себестоимость сланцевой нефти опустилась почти на 55%. Так, если в 2013 г. она находилась на уровне 80 долларов за баррель, то по итогам 2016 г. снизилась до 35 долларов.

Крупнейшее снижение себестоимость произошло на месторождении Permian — с 2013 г. она опустилась с 98 долларов за бочку до 38 долларов. По экспертному мнению Rystad Energy, причинами столь существенного падения стоимости производства выступают: 1) увеличение отдачи от одной вышки (это становится заметно, если обратить внимание на производительность вышки) 2) повышение эффективности добычи (снижение затрат на бурение и запуск скважины).


Также это стало возможно из-за переключения операторов на скважины с большим потенциалом отдачи и закрытием неэффективных.

Несмотря на то что себестоимость добычи на сланцевых месторождениях заметно сократилась, Rystad Energy выражает сомнения на счет ее устойчивости. Компания провела исследование различных циклов на рынке нефти и изучила структурные драйверы снижения стоимость добычи, после чего пришла к выводу, что если цены на «черное золото» начнут восстанавливаться, то себестоимость добычи сланцевой нефти в течении нескольких лет может подняться на 62%.

За январь Саудовская Аравия сократила свое производство до 9,946 млн баррелей в день. С ноября 2016 г. добыча упала на 677 тыс. баррелей. Однако экспорт в другие страны растет. Возникает вопрос: благодаря чему?

По данным Министерства энергетики США в февраля 2016 г. среднемесячный экспорт нефти из Саудовской Аравии в Соединенные Штаты вырос до максимальных значений с декабря 2015 г. По состоянию на 10 февраля США закупали в среднем по 1,3 млн баррелей в сутки.

В то же самое время агентство S&P Global Platts провело опрос потребителей саудовской нефти из Азиатского региона. По их словам, все требования по поставкам выполняются и будут выполнены даже в марте, ни о каких сокращениях они даже и не слышали. Это подтвердили покупатели из Китая, Таиланда, Малайзии, Филиппин, Южной Кореи и Тайваня.

Традиционно именно в начале года внутреннее потребление нефти в королевстве падает. За последние 3 года в первый квартал года потребляется примерно на 360 тыс. баррелей в сутки меньше, чем в среднем по году. Однако добыча упала почти на 700 тыс. бочек, не забудем еще о возросшем экспорте в США, который с начала года прибавил 364 тыс. баррелей.

Экспорт нефти из Соединенных Штатов практически удвоился за неделю. Впервые за всю свою историю из США вывозилось более 1 млн баррелей в день. По сравнению с показателями на 3 февраля 2017 г. объем вырос на 459 тыс. баррелей в сутки.

О риске выхода американской нефти на международные рынки говорилось уже давно, однако экспорт сырья из страны стабильно находился на одном и том же уровне. Но за неделю с 4 по 10 февраля среднесуточный объем продаж вырос с 567 тыс. баррелей до 1 млн.

В прошлом году в среднем объем экспорта находился на уровне в 485 тыс. бочек в день. В этом году он уже поднялся до 695 тыс. баррелей. На наш взгляд, основной причиной этому может быть разница между ценами на американскую нефть и на европейскую. Так как нефтеперерабатывающая промышленность США работает крайне эффективно, то они могут дополнительно зарабатывать на покупке более дешевой нефти у стран Персидского залива или у Канады и продавать более дорогую в Европу. Тем более, что потребителям из Старого Света экономически эффективнее покупать у Соединенных Штатов.

Сланцевые компании не дают нефтяным ценам восстановиться. Страхи рынков начали воплощаться в жизнь — добыча сланцевой нефти начала расти опережающими темпами.

Согласно данным Министерства энергетики США добыча сланцевой нефти прекратила снижаться в январе 2017 г. и начала расти уже в этом месяце. За февраль она прибавит около 0,9% или 40,4 тыс. баррелей в сутки. За март ведомство прогнозирует увеличение уже на 79,2 тыс. баррелей.


Таким образом, сланцевым компаниям удалось сломить тренд на снижение, длящийся уже 22 месяца. Столь значимых темпов роста не было с марта 2015 г.

Основное увеличение производства происходит на месторождении Permian. За февраль добыча на нем возрастет на 53,6 тыс. баррелей в сутки, а за март еще на 70,3 тыс.

Активизируется производство и в другом крупном бассейне Eagle Ford — в следующем месяце добыча прибавит около 13,7 тыс. баррелей. Тем самым Министерство энергетики США признает ошибку своего прогноза двухнедельной давности, в котором ведомство не ожидало увеличения добычи на этом месторождении вплоть до второго полугодия 2017 г.

По оценкам ОПЕК в 2017 г. объем спроса на нефть вырастет до 95,81 млн баррелей в сутки. И если картелю удастся сдержать слово и сохранить уровень производства на текущих уровнях, то в этом году рынок «черного золота» найдет свой баланс.

Согласно прогнозу ОПЕК объем потребления увеличится с 94,62 млн баррелей в 2016 г. до 95,81 млн в текущем. Таким образом, рост общемирового спроса не превысит 1,3%. Страны, не входящие в картель, будут поставлять на рынок около 63,68 млн бочек нефти в день, оставив для членов ОПЕК нишу в 32,14 млн баррелей.

Общемировое предложение нефти по оценкам картеля упало год к году на 460 тыс. баррелей. Доля ОПЕК на мировом рынке «черного золота» застыла в январе на отметке в 33,5%.

По итогам первого месяца года ОПЕК снизила добычу по сравнению с декабрем на 890 тыс. баррелей. Больше всех, как и ожидалось, сократила Саудовская Аравия — 496,2 тыс. баррелей. На втором месте Ирак — 165,7 тыс. баррелей.

Внешние рынки

Прошедшая неделя была удачной для мировых фондовых рынков. Все три основных американских индекса закрылись на абсолютных максимумах за всю свою историю. Dow Jones Industial перевалил за 20273 п., S&P 500 за 2316 п., а NASDAQ ушел выше 5734 п. Сейчас компании Соединенных Штатов отчитываются за предыдущий квартал и ряду из них удалось показать хорошие результаты, что и поддерживает ралли на фондовых площадках США.

Нефть продолжила колебаться в своем узком коридоре в 53-57 долларов за баррель, закрыв неделю вблизи верхней границы, прибавив в пятницу 1,9%. Основной причиной роста оказалось заявление Международного энергетического агентства о том, что в первом полугодии 2017 г. рынок «черного золота» ждет дефицит предложения, на фоне чего придется залезать в хранилица.

Также поддержали котировки новости о том, что ОПЕК выполнила свои обязательства по сокращению добычи на 90-91%.

Внутренний рынок

Хедж-фонды дрогнули и начали сокращать свои длинные позиции по нефти. За неделю объем их ставок на рост упал на 420 млн долларов.

За прошедшую неделю хедж-фонды снизили объем длинных позиций, одновременно увеличив количество коротких. По состоянию на 7 февраля их общая ставка на рост нефти составила 420 тыс. контрактов (22,6 млрд долларов), а на падение 61 тыс. контрактов (3,3 млрд долларов). Разница между «лонгами» и «шортами» по-прежнему громадная — 19,3 млрд долларов.


Нефтепроизводители продолжили страховать себя от падения цен на сырье, установив рекорд по количеству открытых коротких позиций. Так, ко вторнику этой недели они гарантировали себе заказы на 707,5 млн баррелей нефти. Данный объем может обеспечивать потребности планеты в сырье в течение 7 дней.

Мелкие спекулянты остаются верны себе — за неделю они увеличили свои чистые длинные позиции по нефти практически в два раза.