Недельная инфляция
С 2 по 8 декабря 0,05%
с 25 ноября по 1 декабря 0,04%
с 18 по 24 ноября 0,14%
с 11 по 17 ноября 0,11%
с 6 по 10 ноября 0,09%
с 28 октября по 5 ноября (мониторинг из-за праздника за 9 дней) 0,11%,
с 21 по 27 октября 0,16%,
с 14 по 20 октября 0,22%,
с 7 по 13 октября 0,21%,
с 30 сентября по 6 октября 0,23%

Инфляция в ноябре 0,42%

Годовая инфляция 6,12%
(неделю назад 6,6%, 2 недели назад 7,0%)

С начала 2025г,
инфляция 5,25%

Для сравнения,
выкладываю инфляционные ожидания и наблюдаемую инфляцию

Вывод
Официальная инфляция низкая.
Рубль останется сильным,
ЦБ РФ, думаю, сможет снизить ставку
на заседании 19 декабря ЦБ РФ
на 0,5%

Сегодня на сайте ЦБ РФ вышел обзор рисков финансовых рынков
cbr.ru/Collection/Collection/File/59479/ORFR_2025-11.pdf



Физические лица (Розничные инвесторы),
с января активно покупавшие акции,
перешли к нетто-продажам, продали в ноябре на 22,3 млрд руб.

Крупнейшими нетто‑покупателями стали НФО (нефинансовые финансовые организации
за счет собственных средств и в рамках доверительного управления,
приобрели акций на собственные средства 16,0 млрд и в доверительном управлении на 19,8 млрд руб.
В II и III кварталах они преимущественно продавали ценные бумаги.



ВЫВОД
В ноябре мелкие участники рынка впервые в 2025г продавали 
Покупали у них крупные участники рынка

Выручка Реми 2024 = 52,6 млрд руб. (+5% к выручке Ленты)
Чистая прибыль Реми 2024 = 2,6 млрд руб. ( плюс около 8% к прибыли)

На этой новости, Лента на этой неделе снова взлетает !

Сбербанк прогнозирует рентабельность капитала в 2026 году на уровне 22%,
достаточность капитала Н20.0 в 13,3%, заявил президент — председатель правления банка Герман Греф.

«В части наших финансовых показателей мы сохраняем ключевые цели на 2026 год: поддержание рентабельности капитала на уровне 22%, достаточности капитала на целевом уровне 13,3%», — сказал Греф на дне инвестора Сбера.
«В 2026 году мы планируем выплатить дивиденды в размере 50% от прибыли за 2025 год», — отметил он.

«Общий эффект от внедрения ИИ во всех направлениях достигнет 550 млрд рублей в 2026 году.
Это коснется и роста доходов от индивидуализации предложений, и ценообразования, и снижения кредитных рисков,
а также оптимизации наших расходов», — сказал Греф в ходе Дня инвестора Сбера.

«В нашем базовом процессе есть ИИ-агент, который формирует кредитные предложения для клиентов.
Сегодня уже 96% корпоративных клиентов, использующих услуги кредитования, получили индивидуальные кредитные предложения (...) Искусственный интеллект помогает нам защищать интересы наших клиентов:

Отчётность за 11 мес.
www.sberbank.com/common/img/uploaded/files/info/2025_rsbu/year/ras_for_december_11months2025_ky74q5at_ru.pdf



Думаю,
Сбербанк из экосистемы фактически превращается просто в классический банк.

По поводу красивой отчётности Сбербанка в 2025г и, думаю, в 2026г.
По информации на октябрь 2025 года,
Сбербанк оценивает свою долю на первичном рынке облигаций федерального займа (ОФЗ) в 2025 году в 25%.
К 30 сентября 2025 года на балансе Сбербанка находились ОФЗ на 4,4 трлн рублей.

На цикле снижения ставки, «тела» растут.
Не заслуга Германа Грефа, что ставка снижается

Самые перспективные направления бизнеса,
которые Сбербанк развивал в своей экосистеме проиграны конкурентам.

Такси
В 2020г Ситимобил» входил в экосистему Сбербанка
В 2022г прекратил работу

Сбербегамаркет
Не нашёл свежих данных
за 2024г доля Сбермегамаркет выросла с 5,2% до 6,9%
Доля рынка вроде высока, но, думаю, сейчас вообще Сбермегамаркет не заметен
Нашёл доли рынка за 2023г
Wildberries — 41,3%

Было много справедливых претензий об ошибочных расчётах фактической доходности облигаций.
Особенно облигаций с близкими сроками погашения и флоатеров.

Мосбиржа обновила правила игры:
как теперь считается доходность облигаций?

8 декабря 2025 года Московская биржа ввела новую методику расчета доходности по облигациям.
Цель — повысить прозрачность, качество аналитики и доступность рынка для всех инвесторов, особенно с учетом новых сложных инструментов.

⬜️ Ключевые нововведения:

⬜️ для дисконтных бумаг и облигаций в последнем купоне — теперь считается эффективная доходность к погашению. Раньше доходности нередко завышались по этим бумагам, что могло вводить в заблуждение;
⬜️ для флоатеров (облигаций с плавающим купоном) — биржа переходит на прогноз купонов на основе форвардной кривой (OIS). Раньше показывалась доходность прошлого купона, что было нерелевантно для будущих выплат. Эта новация позитивна для популярных ОФЗ-ПК и корпоративных флоатеров;

Цены на газ и нефть связаны через энергетический эквивалент

Из нефтегазового сектора,
у Новатэк  — самый сильный тренд.
На росте газа, Новатэк в ноябре лучше рынка.
Но долго ли может продолжаться взлёт газа в Космос без роста нефти ?