Новые правила расчёта доходности облигаций Мосбиржей с 8 декабря 2025г

Было много справедливых претензий об ошибочных расчётах фактической доходности облигаций.
Особенно облигаций с близкими сроками погашения и флоатеров.

Мосбиржа обновила правила игры:
как теперь считается доходность облигаций?

8 декабря 2025 года Московская биржа ввела новую методику расчета доходности по облигациям.
Цель — повысить прозрачность, качество аналитики и доступность рынка для всех инвесторов, особенно с учетом новых сложных инструментов.

⬜️ Ключевые нововведения:

⬜️ для дисконтных бумаг и облигаций в последнем купоне — теперь считается эффективная доходность к погашению. Раньше доходности нередко завышались по этим бумагам, что могло вводить в заблуждение;
⬜️ для флоатеров (облигаций с плавающим купоном) — биржа переходит на прогноз купонов на основе форвардной кривой (OIS). Раньше показывалась доходность прошлого купона, что было нерелевантно для будущих выплат. Эта новация позитивна для популярных ОФЗ-ПК и корпоративных флоатеров;
⬜️ для бессрочных облигаций без оферты — вместо оценочной доходности к условному погашению через 10 лет вперед теперь текущая доходность;
⬜️ новая важная метрика: z-спред — это премия или дисконт облигации относительно безрисковой кривой (RUONIA). Позволяет наглядно сравнивать разные бумаги, особенно флоатеры.

На Мосбирже ожидают, что обновление механизма расчета показателей доходности облигаций сделает российский долговой рынок более прозрачным, повысит качество аналитического покрытия и доступность рынка для всех типов инвесторов.

🔻 «Новые поля введены для трех дополнительных показателей: z-спред, вид и подвид облигации. Ожидаем, что эти показатели будут транслироваться участниками торгов в ближайшее время», — добавил представитель торговой площадки.

www.rbc.ru/quote/news/6936cd989a7947d2cdb6a542