Друзья,

в этом выпуске – мнение о рынках и о произошедшем за неделю.

На заседании ЕЦБ  было без неожиданностей: ставку оставили 0.

ЕЦБ пойдёт по стопам ФРС.

Вопросы – в том, сколько будет повышений ставки от ЕЦБ,

Когда и на сколько будет снижен баланс ФРС и как снижен

(продажа или ликвидация UST, срок которых истекает).

Резервный статус валюты — главное конкурентное преимущество США.

Поэтому ФРС вернёт инфляцию $ к таргету 2% через поднятие ставок и разгрузку баланса с нынешних $9 трлн. (QE наоборот: тормоз).

В связи с ростом инфляции в Еврозоне до 5,1%, было укрепление Евро с 1,115 до 1,145

(на ожиданиях ужесточения ДКП в Еврозоне).

На неделе: укрепление рубля, рост нефти, попытки отскока в индексе RGBI (ОФЗ).

По мнению Сбер CIB, ставка ЦБ РФ в 1 полугодии 2022г., вероятно, превысит 10% и начнёт снижаться в конце 2022г.

Февраль исторически – опасный месяц на фондовых рынках.

Что дальше ?

Мнение – в этом выпуске.

С уважением,

Олег.

В январе 2022г. на Мосбирже вырос объем торгов за счёт роста в вечернюю и дневную сессии,
доля нерезидентов в обороте торгов выросла до 48,7%.

Не смотря на рост объема, для крупных фондов рынок недостаточно ликвиден,
основные объёмы на Сбербанке и Газпроме, только по 30 акциям за весь январь оборот был более 1 млрд. руб.

Минфин РФ 7 февраля по 4 марта 2022г. направит на покупку иностранной валюты и золота 634,7 млрд руб., то есть по 33,4 млрд руб. ежедневно.
«Таким образом, совокупный объем средств, направляемых на покупку иностранной валюты и золота, составляет 634,7 млрд руб. Операции будут проводиться в период с 7 февраля 2022 года по 4 марта 2022 года, соответственно, ежедневный объем покупки иностранной валюты и золота составит в эквиваленте 33,4 млрд руб.»

Ожидаемый объем дополнительных нефтегазовых доходов федерального бюджета, связанный с превышением фактически сложившейся цены на нефть над базовым уровнем, в феврале прогнозируется в размере 709,6 млрд руб.

Напоминаю:
в январе 2022г. ЦБ РФ покупал валюту на 36,6 млрд. руб. в день.
Банк России принял решение не осуществлять покупку иностранной валюты на внутреннем рынке
в рамках реализации механизма бюджетного правила с 15:00 мск 24 января 2022 года.

С уважением,
Олег.

Сегодня Минфин размещал короткий классический выпуск ОФЗ-26237, погашением в 2029 году.
Спрос составил 102.9 млрд., а в рынок ушло бумаг на 74.73 млрд., доха 9.59% годовых,
max объемы с августа 2021 года в отдельном выпуске.

Позитивно для рубля: появился спрос в ОФЗ.

С уважением,
Олег.