Известны случаи мошенничества на нью-йоркской фондовой бирже, а может просто слухи о том, что крупные, назовем их хитрые ММ, получали над всеми приоритет в очереди заявок. Похожее обнаружено при анализе потока данных на Чикагской бирже по инструменту S&P mini (ES).

Немного информации для начала. Гугл поиск утверждает в нескольких источниках, что алгоритм сведения ордеров для ES это FIFO — первый выставил лимитную заявку в стакане, первым тебя и исполнили. Другими словами очередность исполнения формируется по мере установки ордеров. Если снял и поставил заново или изменил заявку — в конец очереди.
Подробно, что происходит в стакане можно рассмотреть на неликвидном инструменте. Возьмем тот же ES, но контрактом следующим за текущим активным, на которым орудуют в основном роботы ММ то и дело выставляя — убирая заявки.
К слову сказать биржа шлет (кому то может быть полезную) информацию о том, какое количество покупателей или продавцов стоит на лимите. Кроме еще, конечно, объема и цены.
Можно взять один лимитный уровень и рассмотреть его заполнение подробно начиная с момента его первого заполнения (ESU5 какой то майский денек, какой то невзрачный бид, где то перед закрытием):



( Читать дальше )