Глава Mind Money Юлия Хандошко опубликовала в «РБК Инвестиции» обзор текущей ситуации с депозитарными расписками в России. Полагаем, текст будет интересен и читателям «Пикабу».

Как санкции изменили работу депозитарных расписок

До 2022 года более 30 российских компаний, включая «Газпром», ЛУКОЙЛ, «Роснефть», «Сбербанк», АФК «Система» и ВТБ, имели программы депозитарных расписок (ДР). Это были специальные финансовые инструменты, созданные для иностранных инвесторов, которые хотели купить акции российских компаний, не открывая счета на российских биржах и не используя рубли.

Такие расписки размещались на зарубежных площадках — NYSE, NASDAQ и LSE — и выпускались крупными международными банками, такими как Citi, Deutsche Bank, Bank of New York Mellon (BNY) и J.P. Morgan. Эти институты «блокировали» определенное количество российских акций в России, а на зарубежных площадках предлагали «заменитель» — расписку, торгующуюся в более привычной иностранной валюте. Такой механизм позволял иностранным инвесторам получать права на дивиденды и участвовать в изменении цены российских акций без сложностей с российским законодательством и инфраструктурой.

Российские депозитарии теперь обязаны сообщать заявителям о проблемах с документами на принудительную конвертацию депозитарных расписок (DR). Об этом стало известно благодаря решению Верховного суда РФ, который рассмотрел жалобу инвестора, которому отказали в обмене ценных бумаг (дело № А40-155508/2023).

Конвертация депозитарных расписок на акции российских компаний стартовала в 2022 году после начала событий на Украине. Этот процесс набрал обороты на фоне резкого падения стоимости DR российских эмитентов на международных рынках и приостановки торгов. В то время действовало два механизма обмена: автоматическая замена, которая проходила в августе-сентябре 2022 года для расписок, находившихся в российских депозитариях, и принудительная процедура, для которой нужно было подать заявление, действовавшая до 24 ноября 2022 года для бумаг, учтенных за границей.

Итак, в апреле-2025 судебная коллегия по экономическим спорам ВС рассмотрела дело Владимира Пелевина, которому Райффайзенбанк отказал в принудительной конвертации 8,6 тысяч депозитарных расписок на акции «Новолипецкого металлургического комбината» и почти 17,5 тысяч расписок на акции «Сургутнефтегаза».