Попадая теперь во все большую экономическую зависимость от Китая в России, наверное, необходимо лучше знать тех, кто руководил или будет руководить экономикой Китая в ближайшие годы (WSJ называет такого человека «экономическим царем»).

Что ж. Если сегодняшний рынок закроется примерно на текущем уровне индекса РТС, можно будет нас «поздравить» с очередной, уже пятой «черной индейкой». На данный момент снижение индекса РТС к его пику на октябрь 2021 г. уже превысило 30%.

В отличие от теории «черного лебедя», с помощью которого известный ливанский экономист пугает весь мир наступлением внезапного разрушительного события на фондовом рынке, теория «черной индейки» более реалистична и в какой-то мере более психологически полезная для участников рынка. Она говорит, что не надо подвергать себя стрессам в ожидании очередного Армагеддона на рынке, на самом деле, мы почти перманентно живем в состоянии кризиса, просто стараемся этого не замечать. В данной теории кризис – это некоторый период времени, начиная от падения рынка, скажем, на 25%, и его последующего восстановления до предкризисного уровня.

Сегодняшний Давос похож на мед в рассуждении Вини Пуха. «Он как бы есть, и его как бы нет…» Очные заседания очередного конгресса ВЭФ перенесены до лучших времен, но некоторые онлайн дискуссии все же состоялись. А там звучат довольно интересные и резкие оценки. Вот, например, бразильский министр экономики Пауло Гедес: «Думаю, что центральные банки спят за рулем. Они должны знать, что очень скоро инфляция станет проблемой, настоящей проблемой для западного мира». «Инфляция вовсе не преходяща, как предполагают некоторые руководители центральных банков, она может стать долгосрочной проблемой для западных правительств, которые оставили себе мало места для маневра».

CNBC сообщает, что вчера на совещании по финансово-экономическим проблемам руководитель Китая Си Цзиньпин подчеркнул, что страна будет уделять повышенное внимание умеренному благосостоянию для всех, а не только для некоторых. Запланированные меры включают ограничение «чрезмерных» доходов и поощрение богатых к тому, чтобы они возвращали больше обществу.

По моему мнению, можно по-разному оценивать происходящее на финансовом рынке в Китае, где с февраля этого года капитализация крупнейших технологических компаний снизилась на 1 трлн долл. Но, очевидно, что китайское руководство ясно объявило о своем новом политическом приоритете: после победы в решении проблемы бедности Китай будет бороться за рост благосостояния всех членов общества и сокращение неравенства в доходах и благосостоянии. Это, возможно, приведет к серьезным изменениям и на фондовом рынке Китая.

Многим, думаю, не нравится тезис американского экономиста Р. Раджана, высказанный в его книге «Линии излома», о том, что в основе наиболее глубоких финансовых кризисов, как правило, лежат действия политиков, пытающихся за короткое время решить какую-то сложную и быстро не решаемую проблему. Характерный пример – США стремление политиков сгладить противоречия резкого роста неравенства в американском обществе за счет доступной ипотеки в итоге привело к кризису 2008 г.

Китай, похоже, все настойчивей движется к слому своего внутреннего фондового рынка. Как выразился на днях в статье в WSJ Дж. Сорос Президент Си не любит и не особо разбирается в том, как работает финансовый рынок. Для него он – угроза нестабильности в условиях нарастания недовольства в китайском обществе к переизбранию лидера КПК на новый срок. Из новостей, о которых сегодня пишет WSJ – спровоцированное ужесточением ДКП обострение на рынке мусорных облигаций китайских компаний.

Новости от WSJ. Похоже, проект США по налогообложению глобальных компаний, который прежде всего затрагивает интересы Big tech, получает общественное признание. В четверг США заручились международной поддержкой в отношении глобальной минимальной ставки налога в рамках более широкого пересмотра правил налогообложения международных компаний, что является важным шагом на пути к достижению окончательного соглашения по ключевому элементу внутренних планов администрации Байдена по увеличению доходов и расходов.

Отовсюду орут: «ААА, ИНФЛЯЦИЯ! УЖАС!!!»

А если посмотреть моими глазами, то:

1. Риэлторы стали зарабатывать кучу денег

2. Продавцы недвижимости счастливы, что заработали на ней

3. Покупатели недвижимости счастливы, что успели войти в горячий рынок

4. Фондовые рынки растут

5. Инвестиции в стартапы растут, оценки стартапов на Луне

CNBC пишет. В Китае на заседании Госсовета в среду было объявлено, что центральный банк будет стимулировать экономику сокращением суммы средств, которые банкам необходимо держать в резерве. «Мы думаем, что этот политический сигнал предполагает, что экономика, вероятно, замедлится в июне», — говорится в комментариях Чживэй Чжан, главного экономиста Pinpoint Asset Management.

Сложно теперь придется Банку России при принятии решений по ставке. На кого ориентироваться – ФРС или Народный банк Китая. Так, что, возможно, предсказание всезнающего Сбера о резком повышении ключевой ставки может и не сбыться. Экономика – дело тонкое.

WSJ сегодня со ссылкой на известных аналитиков пишет о резком росте операций обратного РЕПО с ФРС. С помощью данных сделок банки и иные участники рынка размещают избыточные деньги в ФРС под залог государственных облигаций. Как я понимаю, в целях стерилизации излишних денег в июне ФРС повысил процентную ставку по таким операциям с 0% до 0,05%. WSJ ссылается на мнение нового популярного предсказателя кризисов на денежном рынке – Золтана Позера (Zoltan Pozsar), который работал ранее в ФРС и Казначействе, а теперь – американском офисе Credit Suisse. Он стал известен тем, что точно предсказал кризис ликвидности на рынке РЕПО в США в сентябре 2019 г. и хорошо разбирается в межбанковских денежных потоках. Для него эти данные сигнализируют об избытке наличных денег. По его словам, финансовые компании готовы принять ничтожный процент ФРС, потому что они наводнены деньгами от стимулирования пандемии центрального банка, которое привело к тому, что ставки стали настолько низкими, что есть немного других мест, куда можно было бы их поставить.