В отношении инфляции пока сбывается разнонаправленный сценарий, о котором я размышлял в одном из прошлых постов (https://smart-lab.ru/mobile/topic/799842/).

В Еврозоне инфляция продолжает обновлять хаи. В США майские данные (по итогам апреля) показали некоторую стабилизацию, но на рекордно высоких уровнях. А в России инфляция резко замедлилась, одна из майских недель даже оказалась номинально дефляционной. Есть все шансы на продолжение данных трендов.

Инфляционные процессы в США и Европе уже во весь голос требуют ужесточения монетарной политики. Но решение о повышении процентных ставок до тех уровней, которые могут быть заметны при борьбе с инфляцией, будет чрезвычайно сложным, если вообще возможным. Слишком большие риски для мировой экономики, у которой и без того много проблем.

И вообще, перспективы финансовых рынков США и Европы пока выглядят очень тревожно. И хотя между российской и мировой финансовыми системами все больше барьеров, но полной изоляции нет и вряд ли будет. Поэтому весьма вероятный в обозримом будущем финансовый кризис на Западе наверняка скажется и на нашем фондовом рынке.

( Читать дальше )

Инфляция набирает обороты во всем мире и тому есть причины. Про мягкую денежно-кредитную политику ведущих центробанков, дефициты сырья и продовольствия уже достаточно сказано и написано. Но кроме этих факторов теперь мы имеем ещё и нарушения цепочек поставок, которые все больше принимают форму структурных проблем.

Надо сказать, что общемировой тренд на замедление глобализации был виден ещё до ковидных карантинов. Пандемия и растущая геополитическая напряжённость только усилили эту тенденцию и привели к пересмотру некоторых важных подходов к ведению бизнеса.
Так, в условиях глобализации бизнес, по сути, жертовал надежностью в пользу эффективности. Минимизация запасов, работа «с колес», разветвленная система цепочек поставок на основе глобального разделения труда, бережливое производство и подобные концепции — все это помогало повысить эффективность. Игнорирование этих принципов означало проигрыш в конкурентной борьбе.

Теперь во всем мире (а вовсе не только в России) бизнес вынужден дублировать цепочки поставок, поддерживать более высокие запасы всего, пользоваться менее выгодными, но политически доступными источниками сырья и комплектующих. Тренд развернулся — в современных реалиях приходится повышать устойчивость за счет эффективности. Очевидно, что это ведёт к удорожание конечных товаров и услуг.

( Читать дальше )

В преддверии праздника поделюсь интересными, на мой взгляд, фактами о роли нефти во Второй мировой, взятыми из книги Д. Ергина «Добыча».

Ещё до начала самой войны началась борьба за ресурсы. Черчилль ещё во время Первой мировой был ярым идеологом перевода флота на нефть, поскольку это давало существенные преимущества в технико-тактических характеристиках. Но без собственных источников нефть это был большой риск для Великобритании. Именно этот факт определил стратегический интерес Великобритании к Персии и политику в этом регионе. Англичане очень активно защищали эту свою зону влияния, пока имели на это силы.

Германия же пыталась установить контроль над добычей в Мексике, а Япония — в голландских колониях в Азии. Перл-Харбор — это превентивный удар, чтобы США не помешали Японии захватить месторождения в Юго-Восточной Азии.

США, в свою очередь, были вынуждены поддерживать отношения с Мексикой, хотя там национализировали всю нефтяную промышленность, фактически отняв у американского бизнеса. Также США до последнего пытались оттянуть войну с Японией, т.к. им не хватало ресурсов защищать одновременно Атлантику и Тихий океан.

( Читать дальше )

Хочу подарить ребенку настольную игру для развития фин. грамотности. Изначально хотел взять cashflow от Р. Кийосаки. Но потом наткнулся на «крысиные бега», которые, судя по рекламе, лучше адаптированы к российским реалиям.
Поделитесь опытом, у кого он есть — какую из этих двух игр посоветовали бы?

Как я вижу, сейчас есть два основных драйвера падения рынков: нефть и коронавирус, которые наложились на общие дисбалансы экономики. Но в глобальных масштабах это все не критично!

Цены на нефть не в первый раз в истории обрушиваются. Но каждый раз они восстанавливались. Вполне можно рассчитывать, что так будет и в этот раз.

Коронавирус — это неприятно, но опыт Китая показывает, что жизнь продолжается. Да, ущерб экономике есть. Но подавляющая часть заболевших выздоравливают. И они продолжат что-то производить, покупать, потреблять. Бизнес продолжает работать, а значит найдет способы зарабатывать. В этом его суть.

Ну а что касается экономики в целом, то она всегда была циклична. Да, похоже, мы на пике и, возможны тектонические сдвиги. Но история показывает, что за кризисом всегда следует восстановление.

Мы, к счастью, имеем дело не с ядерной войной или с гигантским астероидом. Надеюсь, кому-нибудь стало спокойнее от этих мыслей. По крайней мере, я попытался)

tlg.repair/invest2bfree/81

Вопрос актуальный и не имеющий правильного ответа. Точнее, правильный ответ для каждого инвестора свой.

Индекс Мосбиржи упал примерно на 10% от своих максимумов. Какие-то бумаги просели сильнее, какие-то меньше. 10-15% укладываются в рамки вполне обычной коррекции, которые случаются почти каждый год, а иногда и не раз. Но резкость падения и негативный новостной фон намекают, что рынки могут сорваться и в панические продажи. А вот падение на 20-25% и глубже случаются уже реже, раз в несколько лет.

Теория говорит, что паника — лучшее время для покупок. Но, торопиться нужно аккуратно. Покупая акции на падающем рынке, нужно помнить, как минимум, два обстоятельства. Во-первых, падение может продолжится и тогда размер «минусов» в портфеле начнет нервировать даже стойких инвесторов. А, во-вторых, настоящая медвежья фаза на рынках обычно длится не одну неделю, поэтому возможность купить дешево может предоставиться и завтра.

А выбор конкретных моментов и уровней для начала покупок сильно зависит не только от личного восприятия риска, но и от доли кэша и защитных активов в портфеле. Скажем, имея всего 10% ОФЗ, логично приберечь их для действительно низких цен. А вот если наличности полный портфель, то может иметь смысл начать покупать частями несколько раньше, чем инвестору без таких запасов кэша.

Телеграм-канал t.me/invest2bfree

К ВТБ перешёл весь долг Мечела перед Сбербанком почти на 50 млрд. руб. Для меня это видится скорее позитивной новостью. Теперь, возможно, Мечелу будет чуть легче договориться о новой реструктуризации долга. Во время прошлых переговоров Сбербанк занимал наиболее жёсткую позицию из трёх основных кредиторов Мечела. Теперь нужно договариваться только с ВТБ и Газпромбанком.

www.rbc.ru/business/07/11/2019/5db185159a794732ea6a7b5d?from=from_main

t.me/invest2bfree/19

Пока еврооблигации — инструмент для состоятельных инвесторов, т.к. минимальный лот большинства валютных бондов — 100 штук, для этого нужно примерно 100 тыс. долларов. Но с 5 ноября Мосбиржа снизит размер одного лота до 1 облигации, а значит порог входа составит всего лишь 1 тыс. долларов!

www.moex.com/n25656/?nt=0

t.me/invest2bfree

«Фондовый рынок является единственным рынком, где вещи поступают на распродажу, и все покупатели выбегают из магазина.»
Куллен Роше

​​Утащено из телеграмм-канала The big short:
t.me/the_bigshort/476