Эпоха роста спроса на нефть в США наконец подошла к концу. Потребление нефти американскими НПЗ достигло пика, а с 2018 года начнет снижаться, прогнозирует Минэнерго США в своем докладе.

Несмотря на рост экономики и потребительских расходов, по итогам 2016 года спрос на сырую нефть у НПЗ в годовом выражении не изменился и составил в среднем 16,21 млн б/с. Минэнерго заявляет, что и в текущем году не будет значительного роста спроса, а с 2018 года и вовсе ожидается его сокращение до 16,19 млн б/с. Таким образом потребление сырой нефти американскими НПЗ достигло пика.

За полгода официальный прогноз потребления нефти упал на 210 тысяч б/с. Прогноз по добыче за тот же период вырос почти на 1 млн б/с.

Таким образом, очевидно, что в условиях роста добычи сырой нефти (по прогнозам к концу 2017 года добыча в США вырастет до 9,18 млн б/с) и снижения ее потребления, может образоваться избыток предложения, аналогичный тому, что привел к краху котировок в 2014-15 гг.

Кроме того, беспокойства связаны и с тем, прогнозируемый спрос на него в США оказался равен 8,2 млн б/с, самому низкому уровню с февраля 2012 года. И это происходит в условиях роста предложения бензина: в январе этого года нефтепереработчики увеличили свою производительность до рекордных значений, превысив прошлогодние показатели на 300 тыс. б/с. Reuters пишет, что американские нефтепереработчики сталкиваются с перспективой снижения спроса на бензин впервые за 5 лет.

Готовьтесь к серьезным колебаниям цен на сырье в 2017 году, так как стая черных лебедей может нанести неожиданный удар по инвесторам.

«Черные лебеди на сырьевом рынке могут принимать различные формы, и рынку потребуются годы, чтобы оценить их», пишут аналитики Barclays в аналитической записке. «Волатильность индексов с начала 2017 года находится на рекордно высоком уровне, и инвесторы особенно обеспокоены развитием геополитических событий».

В список потенциальных рисков попал и Илон Маск. Аналитики считают, что новая модель Тесла могла бы встряхнуть энергетический сектор. Но, как вы могли заметить, это только один из 13 упомянутых черных лебедей. Ниже приведены остальные 12.

«Возглавляя 2017 год, главным черным лебедем для спроса на сырье может стать неожиданный экономический спад в любой из основных стран-потребителей сырья», говорится в докладе. «А именно, инвесторы будут сосредоточены на экономике Китая».

Американские сланцевики активизировались, и вот Штаты готовятся изменить полувековую политику в области энергетической безопасности.

Уже в январе Департамент энергетики США (DOE) планирует начать распродажу стратегических запасов энергоносителей (SPR). Конгресс дал распоряжение DOE продать нефти на $375,4 млн в рамках исполнения бюджета.  Лиха беда начало, процесс сокращения запасов может оказаться продолжительным.

Немного истории

Стратегический запас был создан в результате арабского нефтяного эмбарго 1973. SPR рассчитан более, чем на 700 млн барр., и является крупнейшим запасом в мире. Предполагалось, что его хватит на 90 дней в случае прекращения глобальных поставок нефти, что важно для энергетической безопасности США. Высвобождались запасы всего в нескольких критичных случаях: в период войны в Персидском заливе, после пришествия урагана Катрина и в ходе Арабской весны.

Добыча нефти в КНР восстанавливается.

В прошлом месяце производство черного золота в Поднебесной поднялось от семилетнего минимума. Прирост добычи стал наибольшим с октября 2013 года. Напомним, что Китай является вторым в мире импортером нефти.

Нефтепереработка также выросла. 

Республиканец Дональд Трамп выиграл президентские выборы за три недели до встречи ОПЕК, в ходе которой будет обсуждаться заморозка или сокращение нефтедобычи.

Трамп, который официально займет пост в январе, рискует нарушить долгосрочные планы картеля. Был разработан план «America First», обещающий полную энергетическую безопасность США. Прежде всего, озвучены намерения стимулировать традиционные источники энергии. Трамп планирует снять ограничения в $50 трлн на производство и добычу нефти, газа, угля. Об этом сказано в его «Контракте с американским избирателем», то есть программе на первые 100 дней президентства.

Речь может идти о поощрении нефтедобычи на континентальном шельфе, продвижении трубопровода Keystone, снижении давления на производителей угля. Keystone подает нефть с нефтеносных песков Атабаски (Альберта, Канада) на нефтеперерабатывающие заводы в США. Предложение по строительству Keystone XL (4-й этап трубопровода) столкнулась с критикой от экологов и некоторых членов Конгресса. В прошлом году президент Барак Обама отклонил проект на фоне протестов о влиянии этого нефтепровода на экологически чувствительные песчаные холмы Небраски.

В случае реализации предложенных мер, Америка сможет нарастить, как производство, так и потребление нефти. Зависимость страны от импорта черного золота будет снижена. Уменьшится и себестоимость добычи ресурса, что позволит нефтегазовой индустрии продолжать выработку даже в сложные времена. 

По данным Управления энергетической безопасности (EIA), в 2015 году около 52% добытой в США нефти или 4,9 млн барр. в день пришлось на шельфовые технологии. ОПЕК и так опасалась роста производства черного золота в Штатах, так как законсервированные буровые могут быть вновь открыты. Теперь ситуация усложняется, на помощь энергетическому сектору США спешат Дональд Трамп с республиканским Конгрессом. Вряд ли ОПЕК согласится потерять долю в мировом производстве нефти, ограничив собственную добычу.    

БКС Экспресс

Уже более двух лет нефтегазовая индустрия испытывает худшие времена с 1980-х гг. Согласно прогнозам участников рынка облегчение может наступить не ранее середины 2017 года.

Но это о ближайшей перспективе. Однако важен и взгляд в отделенное будущее. Речь идет о такой проблеме как пик в потреблении нефти.
В новом отчете Мировой энергетический совет предсказывает, что пиковое значение будет достигнуто в 2030 году на уровне 103 млн барр. в сутки по сравнению с 94 млн б/с в 2015 году. Подобный сценарий предполагает активное продвижение электромобилей, альтернативной энергетики и цифровых технологий. Все это не так сложно представить. Более того, МЭС сделал предположение, что к этому моменту спрос на всю энергию также может пройти экстремум.
Подобные выводы идут в разрез с общепризнанным мнением, подразумевающим последовательный устойчивый рост спроса на нефть в долгосрочном периоде. Конечно, рынок черного золота проходит через волны подъема и спада в рамках циклов, и потребление может колебаться. Однако уже более века спрос на нефть растет, ведь мировой ВВП и население увеличивается. Конечно, рецессии оказывали давление на спрос, но при восстановлении экономики восстанавливалось и потребление.
По мнению, МЭС впереди нас ждут структурные изменения. Подобное мнение не является исключительным. Ранее Bloomberg New Energy Finance опубликовало сценарий, предполагающий к 2040 году падение спроса на нефть на 13% от текущих уровней за счет развития электрических двигателей.



БКС Экспресс

Выборы в США на носу, а рынок нефти все еще хрупок. Кто поможет котировкам черного золота? Дональд Трамп или Хиллари Клинтон? Вопрос непростой.

Программы кандидатов в президенты США в этом аспекте крайне разнятся, и однозначный вывод сделать сложно. Давайте рассмотрим каждую из предвыборных программ поподробнее.

Хиллари Клинтон

Кандидат от Демократов намерена превратить США в супердержаву в области чистой энергетики.  Высказано желание сократить потребление нефти в стране на треть в течение 10 лет. Может быть ограничен фрекинг (добыча путем гидравлического разрыва пласта, опасная для экологии). Будут снижены налоговые субсидии для нефте- и газодобывающих компаний. Клинтон озабочена климатической ситуацией на глобальном уровне и намерена предпринять адекватные проблеме действия.

Последствия подобных мер могут быть двоякими. С одной стороны, предложение нефти заметно сократится. С другой – спрос на нее в США также провалится.

С изобретением двигателя внутреннего сгорания, нефть стала одним из наиболее важных товаров на Земле. Без нее создание современного транспорта было бы невозможным. Отрасли машиностроения, авиастроения, судоходства выглядели бы совсем иначе, чем сегодня.

Конечно же, мы знаем, что с экологической точки зрения существует ряд недостатков. И в то время как новые зеленые технологии и литиевая революция уменьшают роль нефти в транспортировке, фактом остается то, что мы до сих пор потребляем 94 млн баррелей в сутки сырой нефти.

Бесспорно, энергетика по-прежнему оказывает огромное влияние на нашу жизнь. Саудовская Аравия и Россия обладают дополнительной геополитической и экономической мощью из-за природных ресурсов. Также можно утверждать, что всё, от войны в Персидском заливе до более поздних вмешательств на Ближнем Востоке в Ливии, Сирии и Ираке, было, по крайней мере, частично связано с нефтью.

Картина, представленная ниже, поможет понять влияние, которое оказывает нефть на рынки и страны, с помощью очень простого взгляда на размер рынка сырой нефти против рынка основных металлов и минералов, вместе взятых.

«Черный лебедь» парит над рынком нефти. Загадочной птицей является Китай с его стратегическим резервами.

Поднебесная уже успела воспользоваться периодом низких цен на нефть для наращивания государственных резервов черного золота. Запасы эти предназначены для поддержания государственной безопасности в случае возникновения шоковых ситуаций, сопровождающихся проблемами с поставками нефти.

По данным EIA, КНР является вторым в мире потребителем нефти. В последние годы страна, а вместе с ней и Индия, активно закупали черное золото. Большая часть импорта направлялась в резервы, размеры которых держаться в секрете. Формирование стратегических запасов КНР начала в 2009 году. Согласно сообщениям информагентств, второй этап их пополнения с целью в 245 млн барр. может завершиться к концу этого года. Третью фазу планируют завершить к 2020 году с таргетом в 90 дней импортирования. 

Переполнение китайских нефтяных резервов наблюдается, в то время как ОПЕК и Россия пытаются скоординировать добычу с целью поддержания нефтяных котировок. По мнению аналитиков S&P Dow Jones Indices, в этом таиться серьезная угроза. Если ОПЕК попытается подтолкнуть нефть вверх, Китай может прекратить наращивать резервов. Более того запасы могут начать распродаваться по высоким ценам. Надо понимать, что сейчас экономика Поднебесной замедляется и ей уже не нужно столько сырья, как раньше. 

Эксперты S&P Global Platts выделяют резервы КНР, размер которых, кстати, официально не известен, в качестве фактора риска для рынка нефти. Возникла «известная неизвестная», которую сложно спрогнозировать. В один прекрасный момент Китай может перестать оказывать поддержку нефтяным котировкам.

БКС Экспресс

От минимумов этого года фьючерсы на нефть совершили впечатляющий comeback, однако среда для нефтяных корпораций США еще далека от идеальной.

Напомним, что в феврале нефть марки WTI торговалась по $26 за барр. Сейчас она находится в районе $46. Тем не менее, нефтяные котировки еще не достигли уровня безубыточности, необходимого для многих американских нефтедобытчиков.

Это хорошо проиллюстрировано на графике от Citigroup, где отражены средневзвешенные уровни издержек для производителей в рамках различных регионов США.


Надо понимать, что по мере роста черного золота все больше месторождений будут возвращаться к жизни, сдерживая позитивную динамику. На это указывают и данные от Baker Huges.

БКС Экспресс