В начале года совокупный капитал миллиардеров быстро сокращался из-за неутешительной макроэкономической статистики, которую опубликовали власти Китая. За январь-февраль они потеряли около $382 млрд. С середины февраля совокупное состояние богатейших людей мира начало значительно расти. В июне этот рост приостановил Brexit, а в ноябре — победа Дональда Трампа на выборах президента США. Однако к закрытию торгов 27 декабря состояние 500 богатейших людей мира оценивалось Bloomberg в $4,4 трлн, что на 5,7% больше, чем было в начале года.

Четверо из пяти лидеров роста — американцы, указывает агентство. В их числе сооснователь Microsoft Билл Гейтс, нефтегазовый магнат Харольд Хамм и глава Amazon Джефф Безос. Замыкает пятёрку франуз Бернар Арно, президент группы Louis Vuitton Moët Hennessy.

Лидером по темпам роста капитала стал Уоррен Баффетт, чьё финансовое состояние в течение года увеличилось на $11,8 млрд и достигло $74,1 млрд. Так что же он для этого сделал?

После выборов в США инвесторы активизировались. Фондовые индексы установили новые рекорды.

Однако аналитики инвестдома Jefferies считают, что это еще не предел. Эксперты приводят график, на котором видно, что совокупный приток средств в активные и пассивные фонды акций с марта 2009 года (точка разворота тренда) по сегодняшний день составил около $140 млрд. При этом за обозначенный период фонды облигаций привлекли $1,5 трлн.

Таким образом, определенное пространство для маневра у американских фондовых активов еще есть. Конечно, 100% гарантии нет, однако аналитики Jefferies видят позитивные признаки. В качестве фактора риска обозначены растущие процентные ставки в США, хотя по историческим меркам они не слишком высоки.    

БКС Экспресс  

Американские сланцевики активизировались, и вот Штаты готовятся изменить полувековую политику в области энергетической безопасности.

Уже в январе Департамент энергетики США (DOE) планирует начать распродажу стратегических запасов энергоносителей (SPR). Конгресс дал распоряжение DOE продать нефти на $375,4 млн в рамках исполнения бюджета.  Лиха беда начало, процесс сокращения запасов может оказаться продолжительным.

Немного истории

Стратегический запас был создан в результате арабского нефтяного эмбарго 1973. SPR рассчитан более, чем на 700 млн барр., и является крупнейшим запасом в мире. Предполагалось, что его хватит на 90 дней в случае прекращения глобальных поставок нефти, что важно для энергетической безопасности США. Высвобождались запасы всего в нескольких критичных случаях: в период войны в Персидском заливе, после пришествия урагана Катрина и в ходе Арабской весны.

Примерно год назад известная американская телеведущая Опра Уинфри обнародовала свою покупку 10% доли в Weight Watchers.

Речь идет о компании, специализирующейся на программах по снижению веса. С тех пор инвесторы в WTW зависят от аппетита теледивы. Пока дела идут не очень: за последний год компания потеряла приличную долю капитализации – около 50%. Бизнес модель WTW выглядит не слишком успешной.

Однако бывают иногда и вспышки оптимизма, сопровождающиеся локальным всплеском акций. В прошлом декабре, когда Опра сообщила о потере 26 фунтов веса (около 13%), акции WTW взлетели на 27% за два дня. Телеведущая хвасталась, что худеет, хотя в ее ежедневную диету входит даже хлеб.

В четверг новая волна позитива посетила Weight Watchers. Опра сообщила о потере 40 фунтов веса (около 20%). Как результат, внутри дня бумаги взлетели на 19%, закрылись они в плюсе на 5%. Получается, что стройность Опры Уинфри – залог роста ее инвестиций!

Пока в Китае свирепствует кризис ликвидности, облигации рушатся, а капитал уходит из страны, Bitcoin процветает.

Сейчас  криптовалюта находится на максимуме с декабря 2013 года. С сентября 2015 года Bitcoin увеличился более чем в четыре раза. Жители Китая используют Bitcoin в качестве средства для борьбы с ограничениями по выводу капитала за рубеж,  покупая криптовалюту на локальных биржах, и продавая ее на внешних площадках.

Также Bitcoin стал альтернативой юаню. Пока валюта КНР обесценивается, китайцы вкладываются в криптовалюту.

Apple уходит от налогов посредством зарубежных операций! Информация не является неким откровением. Интересно другое – за подобное поведение «яблочный гигант» получил более полутриллиона долларов от правительства США.

Воспользовавшись налоговой поправкой Byzantine, Apple запарковал приличную часть зарубежного кэша, с которого были уплачены налоги, прямо в США. Денежные средства были инвестированы в американские гособлигации. За минувшую пятилетку по этим бондам было начислено более $600 млн в виде процентов. Об этом сообщил в своем исследовании Bloomberg, ссылаясь на информированные источники и отчеты компании.

Схема

• За обозначенный период Apple сгенерировал $216 млрд прибыли за рубежом.
• Приличная часть средств была направлена в популярную налоговую гавань в Ирландии.
• За счет этих денег инвестиционная фирма Braeburn Capital, находящаяся в Неваде и принадлежащая Apple, приобрела Tresuries.
• Инвестиции хранятся в Нью-Йоркских банках-кастоди (JP Morgan, State Street).

Золотая эра для банковского сектора США только стартовала. Так считает Стив Айсман, управляющий хедж-фондом и инвестор, история  которого была представлена в фильме «Игра на понижение».

Айсман получил известность, сделав ставку против ипотечных бумаг в преддверии финансового кризиса 2008 года. Теперь Айсман, работающий в Neuberger Berman, сменил гнев на милость, позитивно отзываясь о банковской индустрии США.

После победы Дональда Трампа акции банков уже неплохо подросли. Инвесторы ставят на постепенное  увеличение ставок ФРС. После декабрьского ужесточения регулятор ожидает еще три этапа повышения ключевой ставки в следующем году. А ведь более высокие ставки улучшают процентную маржу банков, способствуя увеличению их доходов.

Участники рынка верят в то, что грядущие фискальные стимулы Трампа подогреют экономику США. Ожидается, что индустрия будет дерегулирована. Отметим, что Трамп выбрал себе в экономические советники президента Goldman Sachs Гарри Кона.

С момента выборов (8 ноября) SPDR Financial Select Sector ETF прибавил около 18%, капитализация Goldman взлетела на 31%. А главным бенефициаром роста процентных ставок был признан Bank of America, акции которого подскочили на 36%.

Грядет Новый год, и новые идеи могут завладеть рынками, двигая финансовые активы.

Рассмотрим одну из них, хотя это скорее «старая песня о главном», которая в определенный момент может выйти на повестку дня. Речь идет о кризисе ликвидности в Китае, где взлетели ставки денежного рынка. Ситуация может обернуться аналогичной лету 2013 года, когда ставки овернайт на межбанке превысили 20%.

Как сообщило агентство Caixin, в прошлый четверг рынок межбанковского кредитования КНР четверг был заморожен, так как многие коммерческие финучреждения приостановили межбанковские операции из-за проблем с ликвидностью. Проблемы наблюдались даже у четырех госбанков и по цепочке перекинулись на инвестиционные фонды и брокерские компании.

Также в четверг были временно приостановлен ы торги на рынке фьючерсов на китайские гособлигации после рекордного обвала десятилеток. Днем позже произошел провал на аукционе краткосрочных гособлигаций, первый после запуска системы первичных дилеров.

В среду свершилось долгожданное событие: Федрезерв увеличил процентные ставки – впервые с прошлого декабря.

Пока особой паники на ключевых рынках не наблюдается, хотя прогнозы по ключевой ставке и экономике был подняты FOMC. Однако если посмотреть на ситуацию пошире, то выясняются интересные подробности.
Стоит обратить внимание на Китай. Безусловно, в последнее время макростатистика КНР улучшилась. Однако поведение активов не столь радует. Уже появились тревожные звоночки, заставляющие вспомнить о ситуации годом ранее.
Напомним, что тогда активы Китая стали опережающим индикатором для развитых рынков, быстрее отреагировав на первое повышение ставки ФРС в декабре. Америка же провалилась в январе-феврале.

Юань   

Девальвация юаня в августе 2015 года открыла «ящик Пандоры». Впрочем, негативные тенденции для валюты КНР стартовали раньше после завершения QE в США в 2014 году. Далее, в результате повышения ставок ФРС в конце 2015 года усилился отток капитала из Поднебесной. Как результат, юань теряет свои позиции, его шансы занять лидирующие позиции в международных расчетах снижаются.

Добыча нефти в КНР восстанавливается.

В прошлом месяце производство черного золота в Поднебесной поднялось от семилетнего минимума. Прирост добычи стал наибольшим с октября 2013 года. Напомним, что Китай является вторым в мире импортером нефти.

Нефтепереработка также выросла.