Заседание ФРС, итоги которого будут опубликованы в среду вечером в 21:00 мск, является достаточно важным мероприятием. Это не удивительно, ведь цикл монетарного ужесточения в перспективе может продолжиться.

Мероприятие будет содержать в себе ряд моментов, на которые стоит обратить внимание инвесторам. Следует отметить, что в 21:00 будут также представлены цифровые прогнозы Федрезерва относительно экономики и процентных ставок, а в 21:30 состоится пресс-конференция Джанет Йеллен.

Основные параметры

• Процентные ставки. На этот раз  с практически 100% вероятностью предполагается, что ставка будет повышена на 0,25 п.п. – второй раз в этом году – до 1-1,25%. Комитет по операциям на открытом рынке ФРС (FOMC) традиционно придерживается политики активных действий предпочтительно на так называемых опорных заседаниях, за которыми следует выступление Йеллен. Внимания заслуживает взгляд ФРС на дальнейшие перспективы монетарной политики.

• Покупки активов. Покупки Treasuries и ипотечных облигаций Федрезервом (программа QE3) завершились в октябре 2014 года. Объявлять о новой программе в текущих условиях смысла не имеет. Более того, в последнее время речь идет о сворачивании баланса Феда, который составляет около $4,5 трлн. Об этом см. далее.

Мир уже привык к «эпохе дешевых денег», подсев на иглу монетарного стимулирования ведущих ЦБ. Однако назревают серьезные изменения. В декабре ФРС повысила процентные ставки.

Произошло это впервые с декабря 2015 года. Тем не менее, лиха беда начало. Если верить прогнозам FOMC, то в следующем году Америку ждет трехступенчатое увеличение ключевой ставки. Пока речь идет о 1,4% по fed funds rate на конец 2017 года, однако в финансовой системе начали происходить определенные изменения.
Отметим рост доходностей американских гособлигаций. Получается, что рыночные ставки уже начали повышаться. Помимо этого, на рынке FOREX заметно укрепился доллар. Рыночные условия уже несколько ужесточились, в чем отчасти виноват и Трамп с его обещаниями по фискальному стимулированию. Процессы последних двух лет успели повлияли на ряд сегментов, причем в негативном ключе.

Рынок домов США

Хотя это далеко не мания 2000-х гг., цены на недвижимость в некоторых наиболее «горячих» регионах США находятся на исторических максимумах. Тем временем, доступность жилья не столь высока. Однако в последнее время ипотечные ставки начали подрастать. «Первой ласточкой» стали опубликованные на днях данные по незавершенным продажам домов за ноябрь, которые являются опережающим индикатором продаж недвижимости на вторичном рынке. Относительно октября показатель сократился на 2,5%.