Козлов Юрий

Читают

User-icon
1094

Записи

1215

Повторятся ли мартовские распродажи на российском рынке акций?

ИСТОЧНИК

🦠 Судя по информационному фону, коронавирусные сводки вновь выходят на первый план. «Вот и лето прошло, будто и не бывало» ©

А ситуация на фондовых площадках всё больше становится похожа на февральско-мартовскую, когда рынки до последнего отказывались падать, но потом всё же страх перевесил жадность, и март 2020 года, отметившийся бурными распродажами, наверняка войдёт в новейшую историю и мы всегда будем помнить этот период. Для кого-то он ознаменовался маржин-коллами, ну а для кого-то стал хорошей возможностью прикупить активы по хорошим ценникам.

Очень хочется верить, что жёстких карантинных мер на сей раз удастся избежать. Ибо со вторым подобным стрессом обессиленная мировая экономика в целом и российская экономика в частности будет справляться куда тяжелее, и мы наверняка увидим в этом случае более серьёзную череду банкротств.

Хотя результаты недавнего опроса россиян показали, что больше половины из них (около 60% респондентов) вовсе не против повторения повторной самоизоляции, в случае ухудшения ситуации с коронавирусом. Видимо, сохранение заработной платы и перспектива очередных государственных субсидий добавляют такого желания.

Ну а доллар/рубль тем временем обновил свой 5-месячный максимум, впервые с конца апреля перевалив выше отметки 77,5 руб., а индекс Мосбиржи третий раз за последние пару недель вновь направился к штурму поддержки в районе 2 850 пунктов. Устоит ли он на сей раз? Покажет только время.

Повторятся ли мартовские распродажи на российском рынке акций?


Префы Сургута в текущие времена - прекрасный хедж в любом портфеле!

📉 Российский рубль сегодня дешевеет к доллару, на фоне падения нефтяных котировок, которые в свою очередь отыгрывают опасения рынка из-за возможного возобновления добычи в Ливии и закладывают риски негативного сценария по развитию дальнейшей ситуации с распространением COVID-19.

Ещё совсем немного – и наша валюта обновит к американцу апрельские минимумы, а там – замаячит и уровень в 80 рублей, в случае превышения которого я начну серьёзно подумывать о постепенной распродаже долларового кэша на своём личном инвестиционном счёте, с последующей перекладкой в недооценённые российские акции.

📈 Что касается нашего модельного портфеля, то на фоне падения акций Газпрома на первое место по доле присутствия вышли префы Сургутнефтегаза, которые традиционно очень радостно реагируют на любые девальвационные процессы в нашей стране. Про эти бумаги я частенько пишу, думаю вы уже тоже находитесь в предвкушении щедрых дивидендных выплат за 2020 год. Я же хочу лишь ещё раз напомнить, что в текущие времена это просто находка в любом инвестиционном портфеле и прекрасный хедж на случай дальнейшего ослабления рубля!

Префы Сургута в текущие времена - прекрасный хедж в любом портфеле!

Боррель: остановка "Северного потока-2" не входит в компетенцию ЕС

📈 А тем временем акции Газпрома вновь торгуются выше средней цены покупки в нашем модельном портфеле, в том числе благодаря сегодняшнему восстановлению котировок цен на нефть и ряду противоречивых новостей по поводу перспектив «Северного потока-2».

Боррель: остановка "Северного потока-2" не входит в компетенцию ЕС

👨🏻‍⚕️ Глава европейской дипломатии Жозеп Боррель заявил, что прекращение проекта «Северный поток -2» как реакция на случившееся с Алексеем Навальным не входит в компетенцию Евросоюза:

«Некоторые из вас говорят, что надо положить конец будущему «Северному потоку». Ещё раз: это не входит в нашу компетенцию», — сказал Боррель, выступая с заключительным словом после дебатов во вторник в Европейском парламенте об инциденте с Навальным. «Европейская комиссия никогда не выражала большого энтузиазма относительно этого газопровода", — добавил он.

При этом, по его словам, «Северный поток 2» не является приоритетной для ЕС структурой:

( Читать дальше )

Итоги 1 полугодия в российской электрогенерации: лидеры и аутсайдеры

📚 На календаре понедельник, а это значит – самое время начать эту новую рабочую неделю с какого-нибудь обзора. На сей раз предлагаю обновить картину в отечественной электрогенерации и попытаться выделить в ней наиболее перспективные эмитенты. Благо, полугодовые финансовые отчётности этих компаний уже позади, и нам есть на что ориентироваться.

Итоги 1 полугодия в российской электрогенерации: лидеры и аутсайдеры


1️⃣ Продолжают лидировать в нашем рейтинге акции ТГК-1 со значением мультипликатора EVEBITDA на уровне 2,5х. Однако здесь продолжаем держать в голове негативное влияние от постепенного сворачивания программы ДПМ, дальнейшего ухудшения (или, как минимум, стагнации) финансовых показателей и весьма посредственных дивидендов. Как вы помните, я с этого корабля я благополучно вышел в начале марта по весьма достойным ценникам и в преддверии коронавирусных распродаж, а вырученные от продажи денежные средства пару-тройку недель спустя оказались очень кстати.



( Читать дальше )

Расклад сил в электросетевом секторе: итоги 1 полугодия 2020 года

📊 Пришло время обновить расклад сил в российской сетевой отрасли, после того как все её ведущие публичные представители отчитались по МСФО за 6 месяцев 2020 года.

Удивительно, но даже крайне неудачное минувшее полугодие для МРСК Волги не смогло сдвинуть компанию с первого места в нашем традиционном рейтинге, исходя из значения мультипликатора EV/EBITDA. На втором месте традиционно осталась МРСК ЦП, в то время как на третье место вернулась МРСК Центра – надолго ли? Далее все компании располагаются довольно плотно, за исключением вновь ставшей убыточной МРСК Сибири с EV/EBITDA выше 7х, а также МРСК Юга и МРСК Северного Кавказа, у которых не было никаких шансов уместиться на этой диаграмме ввиду отрицательного значения мультипликатора.

С точки зрения инвестиций для меня сейчас в приоритете ровно три истории, две из которых исключительно дивидендные — Ленэнерго и ФСК ЕЭС, а третья, по имени МОЭСК, претендует в ближайшем будущем вновь оказаться интересной дивидендной фишкой, вкупе с разворачивающейся весьма



( Читать дальше )

ВТБ отчитался по МСФО за 7m2020: резервы продолжают давить

ИСТОЧНИК

🧮🏦 ВТБ отчитался по МСФО за 7 месяцев 2020 года.

На фоне всплеска резервирования чистая прибыль в июле оказалась почти в 20 раз ниже прошлогоднего результата, составив скромные 1,1 млрд рублей (против 20,5 млрд годом ранее). Июльский объём резервов ВТБ в размере 48,7 млрд рублей сопоставим с квартальными расходами на резервирование: так, по итогам 2 кв. 2020 года резервы составили 68,8 млрд рублей, а в 1 кв. 2020 года – 45,1 млрд.

Поэтому, несмотря на неплохие результаты непосредственно от банковской деятельности (рост чистых комиссионных и процентных доходов), чистая прибыль ВТБ по итогам 1 полугодия 2020 года снизилась в 2,3 раза (г/г) – до 43 млрд рублей.

ВТБ отчитался по МСФО за 7m2020: резервы продолжают давить

👨🏻‍💼В официальном
пресс-релизе



( Читать дальше )
  • обсудить на форуме:
  • ВТБ

МОЭСК съест Мособлэнерго?

ИСТОЧНИК

📰 На минувших выходных появились две интересные новости: сначала стало известно о задержании гендиректора «Мособлэнерго» Алексея Брижаня и его заместителя Алексея Астапова, а днём позже суд принял решение на два месяца оставить их под арестом, по делу о получении взятки в особо крупном размере. Речь идёт об «откатах» порядка 15% от стоимости заключённых контрактов, а также о привлечении к ряду работ подрядчиков, аффилированных с руководителями «Мособлэнерго».

🤙 Но оставим юридические аспекты за гранью данного поста. Куда более любопытным представляется тот факт, что МОЭСК на фоне всех этих скандалов может оказаться главным бенефициаром, став практически единоличным поставщиком электросетевых услуг в Москве и Московской области. Судите сами: на долю МОЭСК приходится сейчас около 70% электросетевого рынка Московской области, у Мособлэнерго эта цифра составляет порядка 20%.



( Читать дальше )

Российский фондовый рынок готов к росту?

ИСТОЧНИК

🔖 При анализе российского фондового рынка у меня бесспорно в приоритете находится индекс Мосбиржи, однако не стоит забывать и про долларовый индекс РТС, на который ориентируется весь развитый мир, т.к. эта валюта представления для них куда понятнее и ближе по кошельку.

📈 Так вот, на минувшей неделе индекс РТС сумел обновить свой 5-месячный максимум и сейчас пытается бороться за уровень 1300 пунктов, который многие считают очень важным (и я в том числе). По классике жанра сопротивление на этом уровне должно теперь стать поддержкой, и если так и случится, то поход вверх будет открыт!

🚀 Честно говоря пора бы расти нашему рынку, пора! Индекс S&P, например, вчера взял и обновил свой исторический максимум, и вряд ли хотя бы 20% из нас в марте этого года верили, что это удастся сделать так быстро, легко и непринуждённо. После такого неожиданно бурного ралли хочется верить в чудеса и на нашем рынке. А вы верите?

Российский фондовый рынок готов к росту?

Триумф российских телекомов в 2020 году

ИСТОЧНИК

📈 Индекс Мосбиржи «Телекоммуникации», который на ¾ состоит из акций МТС, а на оставшуюся четверть – из акций Ростелекома, сейчас находится вблизи от покорения своих 6-летних максимумов.

Что, впрочем, неудивительно, учитывая какую поддержку получили отечественные телекомы в период пандемии COVID-19, когда вся страна сидела на самоизоляции и «удалёнке». Плюс ко всему МТС продолжает радовать высокой дивидендной доходностью, предлагая даже сейчас 8,5% годовых, при исторически низкой ключевой ставке в 4,25%, а Ростелеком после поглощения Tele2 начинает пожинать плоды от такой синергии, сохраняя вероятность роста дивидендов уже в следующем году.

Правда, из этих двух бумаг своё предпочтение я отдаю всё-таки акциям МТС (https://t.me/invest_day/276), которые во всех смыслах совершенно не выглядят сейчас перегретыми, в то время как бурный рост котировок акций Ростелекома на 65% до 7-летних максимумах, при достаточно скромной текущей ДД чуть более 5%, выглядит несколько избыточным.

Триумф российских телекомов в 2020 году


ОГК-2 ожидаемо лидирует по див.доходности среди дочек ГЭХа

Все три публичные дочки ГЭХа (ТГК-1, Мосэнерго и ОГК-2) благополучно отчитались по МСФО за 1 полугодие 2020 года.

При этом каждая из них подтвердила о намерениях и по итогам текущего года направить на дивидендные выплаты 50% от своей чистой прибыли. Что, впрочем, чётко укладывается в обновлённую дивидендную политику Газпрома, которая была дополнительно подкреплена официальными комментариями топ-менеджмента двумя месяцами позже в рамках Дня инвестора.

А это значит, что можно с чистой совестью взять за основу чистую прибыль этих трёх компаний по МСФО за последние 12 месяцев и прикинуть на какой уровень дивидендов мы вправе претендовать в ltm-выражении.

Думаю, о результатах этого соревнования по дивидендной доходности вы прекрасно догадываетесь, а потому я просто оставлю вас с этой картинкой наедине. Если вы являетесь действующим акционером Мосэнерго – просто взгрустните, если же вам посчастливилось быть владельцем бумаг ОГК-2 – ликуйте, ну а обладателям акций ТГК-1 категорически рекомендую насторожиться.

ОГК-2 ожидаемо лидирует по див.доходности среди дочек ГЭХа

теги блога Козлов Юрий

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн