Белуга опубликовала хорошие результаты по итогам 2023 H1, в т.ч. учитывая, что деятельность группы теперь сконцентрирована только на РФ рынке:
— Выручка +14.0% г/г (против +25.1% в предыдущем полугодии и исторического темпа +23.2%)
— EBITDA +5.5% против сильной базы 2022 H1, когда EBITDA росла на 94% г/г на фоне повышенной индексации цен на алкоголь из-за девальвации
— Чистая прибыль +35% г/г
— Рентабельность по EBITDA 15.8% сократилась по сравнению с 17.0% в 2022 H1, что было ожидаемо на фоне активного расширения ВинЛаб – за 2023 H1 было открыто 155 новых точек или +11.5% к 2022 H2
— Чистый долг увеличился на 11.6 млрд рублей за отчетный период (13.0% от капитализации) – исторически долг наращивается в 1-м полугодии, а сезонный рост выручки и EBITDA происходит во 2-м полугодии
— FCF годовой +0.4 млрд руб (положительный), 0.4% от капитализации
— EV/EBITDA: 7.1x, EV/EBITDA (с учетом казначейского пакета):5.7х при историческом 50м перцентиле 5.3x

+Анонсировано проведение СД на 14 августа, вероятно, будет принято решение по дивидендам