Многие инвесторы привыкли считать, что покупка фондов на развивающиеся рынки помогает снизить зависимость от американских технологий, но сегодня ситуация выглядит совсем иначе.

Если десять лет назад IT-компании занимали менее 20% индекса MSCI Emerging Markets, то сейчас только три производителя микросхем – TSMC, Samsung и SK Hynix – формируют около 21% всего индекса. А доля десяти крупнейших компаний достигла 32%.

Фактически MSCI EM всё больше начинает напоминать американский рынок. Если в S&P 500 главным драйвером выступают Nvidia, Apple и Microsoft, то на развивающихся рынках эту роль взяли на себя азиатские производители чипов.

🚀 Именно благодаря технологическому сектору индекс MSCI EM вырос на 25% с начала года, более чем в два раза опередив S&P 500, однако, вместе с ростом увеличивается и концентрация рисков.

⚠️ Главная проблема заключается в том, что инвесторы получают всё меньше географической и отраслевой диверсификации. Судьба индекса всё сильнее зависит от Тайваня, Южной Кореи и Китая, а также от глобального спроса на полупроводники и искусственный интеллект.

( Читать дальше )