telegram: @hs_public

Пять сюжетов дня 

* В США госпитализировали мужчину, приехавшего из Китая

* Goldman прогнозирует, что нефть может упасть на $3 за баррель

(bloomberg) 

Китайский вирус крадется по планете — нефть уже зашаталась, но рынки акций EM опять в плюсе после вчерашнего обвала. Новое правительство РФ намерено стимулировать экономику, что может подогреть аппетит на инфляционные ноты из сегодняшнего меню Минфина. 

Вирус расползается

Смертельно опасный коронавирус уже добрался до США. В штате Вашингтон госпитализировали мужчину, который приехал из Китая — правда, доктора говорят, что его жизни ничто не угрожает. А вот в самой КНР, где была зарегистрирована первая вспышка, умерли уже девять человек, по меньшей мере 440 заразились, еще более 1300 под медицинским наблюдением. Случаи вируса также зарегистрированы в Таиланде, Японии, Южной Корее и на Тайване.

Нефть нервничает

Нефть марки Brent дешевеет на фоне прогнозов о снижении спроса в случае полномасштабной эпидемии. Аналитики Goldman Sachs Group Inc. написали, что нефть может упасть на $3 за баррель, если новый вирус примет такой же размах, как и печально известный SARS в 2003 году. Больше всего это может ударить по авиационному топливу. Между тем, акции развивающихся рынков уверенно растут после заверений китайских властей о том, что борьба с распространением вируса будет усилена.

Китай готовится к крупнейшему в мире перемещению людей во время вспышки неизвестного вируса. 

Китайский Новый год — это ежегодный праздник воссоединения семьи.

Он приводит к остановке большей части экономики Китая и экстремально напрягает транспортные узлы. 

Масштабы перемещений поражают: в то время как американцы совершили около 116 миллионов поездок во время рождественских и новогодних праздников, китайские граждане совершат около 3 миллиардов поездок в этом году.

Китайский Новый год, также известный как праздник весны, знаменует собой начало лунного календаря. Это самый важный праздник в Китае. Люди получают семь выходных дней в канун китайского Нового года, который выпадает на 24 января этого года.

Для многих трудовых мигрантов он является единственным шансом в году вернуться домой. Празднование традиционно длится 16 дней.

Более подробно об этом, а так же обзор наиболее интересных тем дня рассмотрим в трансляции:

Палладий — самый ценный из 4х основных драгоценных металлов, острый дефицит которого приводит к новым ценовым рекордам. Он является ключевым компонентом в устройствах для отчистки выхлопа в автомобилях. Цена металла утроилась за 3 года, сначала сравнявший с золотом, затем сильно его обогнав.

Около 85% палладия используется в катализаторах выхлопных газов автомобилей, электронике, ювелирных изделиях и стоматологии. Добывается в основном в ЮАР и России.

Спрос на палладий опережает предложение уже практически десятилетие. Его дефицит растет по мере ужесточения экологических правил выхлопных газов автомобилей.

В особенности правительство Китая повышает требования для катализаторов, заставляя производителей использовать больше палладия.

После разоблачений махинаций автопроизводителей с данными по выхлопу, потребители стали меньше покупать дизельные автомобилей, где в катализаторах используется платина, в пользу бензиновых, где используется палладий.

(bloomberg)
Европейские акции и фьючерсы на американские фондовые индексы открыли неделю снижением, а нефть Brent торгуется выше $65 за баррель на низких объемах торгов из-за праздника в США.

Ралли Русала

Индекс Мосбиржи укрепляется четвертый день подряд, акции ОК “Русал” прибавляют 5% на высоких объемах торгов после роста на 10% в пятницу. Рубль мало меняется к доллару: российской валюте может потребоваться до $25 миллиардов чистого притока в облигации федерального займа, чтобы избежать обесценения в этом году, отмечает ING Groep NV. 

Нефть под прицелом

Ливия снижает производство нефти до минимума с 2011 года из-за того, что войска командующего Ливийской национальной армии Халифы Хафтара заблокировали порты на восточном побережье страны. Резервуары для хранения заполняются, угрожая остановкой добычи на крупнейшем ливийском месторождении Шарара. Государственная нефтедобывающая компания National Oil Corp. объявила о форс-мажоре — это позволит задержать поставки без юридических последствий. В Ираке тоже проблемы: там была приостановлена работа месторождения из-за протестов охранников, требующих перевода на бессрочные контракты.

РЫНКИ СЕГОДНЯ: EM дорожают после ФРС; дивиденды Газпрома; ЕЦБ

• Центробанки Турции, ЕЦБ сегодня рассмотрят процентные ставки
• Правление Газпрома обсудит новую дивидендную политику

(Блумберг)

Акции и валюты развивающихся стран дорожают после того, как Федеральная резервная система США оставила ставку без изменений, просигнализировав, что будет сохранять ее на нынешнем уровне на протяжении 2020 года.

Доходность 10-летних казначейских бумаг США держится около 1,80%. Нефть торгуется в плюсе после падения в среду на фоне данных об увеличении запасов американского сырья шестую неделю подряд из семи.

Президент Европейского центробанка Кристин Лагард даст пресс-конференцию после первого при ней заседания по монетарной политике. Центробанк Турции рассмотрит ставку. Правление ПАО “Газпром” обсудит новую дивидендную политику. Утренний обзор деловой прессы.

Рынки на 08:51 мск:

• Индекс MSCI Emerging Markets +0,9% до 1067,89
• Индекс валют MSCI EM +0,3% до 1641,23
• Индекс доллара Bloomberg мало меняетися — 1194,12
• Нефть марки Brent +0,4% до $64/барр., WTI +0,2% до $58,9
• Спотовая цена золота мало меняется — $1475,2/унция
• Доходность 10-летних гособлигаций США +1 б.п. до 1,8%
• Индекс Мосбиржи на закрытие +0,8% до 2954,4, РТС +0,6% до 1463,15
• Фьючерсы на индекс РТС +0,9% до 147160
• Рубль к доллару на межбанке +0,1% до 63,2775

После многих лет бесконтрольного наращивания долга китайские компании сталкиваются лицом к лицу с реальностью. 
В 2016 году Председатель КНР Си Цзиньпин запустил кампанию по снижению финансовых рисков страны, которая привела к подавлению теневого банкинга и нерегулируемого кредитования. 
Для многих компаний это затруднило привлечение средств для погашения текущего долга и в 2018 году стало причиной рекордного количества дефолтов по облигациям. 
В начале 2019 года получилась передышка, поскольку правительство приняло меры и смягчило кризис ликвидности.
В конце 2019 года риски дефолта Китая по-прежнему растут, в том числе из-за замедления экономического роста.

1. Насколько велика проблема?

Она большая и возможно будет еще хуже.
Общее количество дефолтов по китайским облигациям к середине октября 2019 года достигло 120, что соответствует рекордному значению за весь 2018 год.
К концу ноября количество пропущенных платежей составило более $16,7 млрд, приблизившись к прошлогоднему рекорду в $17,4 млрд, что само по себе было более чем в четыре раза больше, чем в 2017 году.
Согласно данным Bloomberg, на долю компаний частного сектора в этом году пришлось более 80% всех дефолтов. 
Агентство Moody’s Investors Service сообщило, что в 2020 году ожидается от 40 до 50 новых неплательщиков, по сравнению с 35 в этом году.