Игнатий Звездин, так ведь те же США вообще редко без войны живут, практически все их существование после Второй Мировой это история бесконечных войн. И хотя для их экономики вес войны меньше, чем для нашей, в целом как мы можем видеть это вряд ли можно считать фактором влияющим на данные экономические показатели. 

Что получаем?

Получаем ещё один бесполезный индикатор, доказывающий аксиому что при снижении ставок по ОФЗ народ перекладывается в акции и их цена растёт. 

коореляции тоже есть

Игнатий Звездин, наличие других факторов воздействия не отменяет зависимость между переменными. К тому же, вы говорите о ключе, который в большей степени и формирует доходность 10-летних ОФЗ.

1VK,
Фиг знает Може инвестор их через год продаст,, или даже три года
Вот и будет чистая Доха 11-12%
А вклад даст 16-18 в год за это время

Мухомор, к погашению тоже имеет смысл смотреть, но не на 15 лет же вперед…

1VK,
Ага ,, но все смотрят на доходность к погашению,, в реале надо купонную

Мухомор, причем дата погашения 41 год, за это время пару мировых может произойти.

R🐼G, есть 2 доходности к погашению: эффективная (абсолютно бесполезная) и простая. У брокеров обычно пишется эффективная в стакане, например у тинькова

Добрый день!
В Вашей формуле какая доходность указана: эффективная к погашению, как у брокера пишется? Если да, то она не имеет никакого практического смысла.

Нужно смотреть простую к погашению, например на cbonds или аналогичных ресурсах.

Просто совет)

Vadim Skrizki, амогус

Tenant, понял, благодарствую🐘

ИнвестБаза, думаю, когда смотрите месячные  значения — средний за месяц ключ и средний за месяц 10Y, там не надо дельты брать — все равно мало данных. А когда строите регрессию дневных против дневных, RUONIA против 10y, то там лучше рассмотреть
Δy ~ α + β*Δx

Tenant, попробую тогда 2 способа: со средними месячными значениями и с RUONIA. Я правильно понимаю, что дельту стоить брать только по доходностям десятилеток, по ключу и RUONIA дельту брать не надо?

Мухомор, доходность облигации в росте тела к моменту погашения и купоне. Купонная доходность 12, а полная 14. И она отлично отражается в цене

lomm, перечитай еще раз

ИнвестБаза, может, сделать регрессию по месячным средним значениям для ключевой ставки и доходностей 10-летних ОФЗ?  Мы тем самым как бы приводим к единой шкале «принятия решений ЦБ»

С доходностями есть еще один момент — желательно работать не со значениями доходностей, а с их дельтами. Дело в том, что сами доходности нестационарны. Тест Дики-Фуллера (ADF) по дневным доходностям 10-леткам дает p-value = 0.895, а для их разностей 2.2е-26, т.е. разности стационарны на любом практическом уровне значимости. Нестационарность завышает корреляцию между величинами. И  я получал практическое подтверждение для всего списка бескупонных доходностей: значения корреляций доходностей заведомо выше чем значения корреляции дельт. А значит и коэффициент β в модели будет завышен, т.к. он прямо пропорционален корреляции. 

Можете посмотреть регрессию, например, между RUONIA и доходностями десятилетками (берите обязательно разности дневных значений)? Какое β получится?

Tenant, честно говоря не думал об этом в таком ключе, спасибо за инсайт. Как считаешь, что можно было бы сделать, чтобы избежать этой проблемы?

Ключ 19% 👉 Доходность ОФЗ 14.5%
Это к погашению, с реинвестированием купонов
В реале надо считать по купонной доходности, может ее раньше инвестор продаст
к примеру 26238  это 12.09% или 10.513% чистыми 
да уж не густо… интересно кто это покупает