Что ж вы так канделябром по голове любителям без рисковых 20% и поклонникам американских 4%

акция не учитывая дивиденды стоит «столько то» + (плюс) надежда ( она зависит не только от ставки.) = ровно цена

Дмитрий,  я не против  компании что ежегодно  будет приносить мне  хотя бы 50% годовых. 

Дмитрий Корягин, понятно. Примерно каждый прикидывает и все. 

Дмитрий, с полностью облигационным портфелем стареть сложнее, согласен :)

Дмитрий, мне нужно было показать влияние одного фактора в отрыве от остальных.

А методика расчета фундаментально справедливого значения индекса вполне годная, вопрос в их прогнозе ставки ЦБ для получения таких значений. Они явно ошиблись с прогнозами прям перед прошлым повышением ставки.

Игорь, не с потолка, но какой-то общепринятой методики нет, каждый аналитик разрабатывает свою методику оценки данных требуемых премий за риски. На самом деле этих рисков куда больше, тут я просто обобщил их в 2 большие условные категории.

Дмитрий Корягин, и от стартового они тоже будут уменьшаться в реальном выражении. Как раз на величину накопленной инфляции. Причём прогрессией, а это гораздо стремительнее, чем навскидку кажется.

ВВШ, рентабельная компания вполне ежегодно увеличивает капитал. Ибо на дивы обычно пускается не более половины прибыли. А вторая остаётся в компании идя на капекс реинвеста.

Дмитрий Корягин, спасибо за труды и иллюстрацию!
Но рекомендую вашу DCF-табличку подкрутить под реальные текущие данные русфонды. А они таковы:
1) Чистая прибыль сейчас составляет 20% от капы (Р/Е=5). (историческое среднее было 14% при среднем же ключе в 8%. А у вас в табле вижу лишь скромные 10% при восьмом ключе, столь высоко русфонда даже до войны не стоила)
2) Выплата дивом лишь половины от прибыли. Вторая всегда идёт в реинвест на рост бизнеса (и пропорционально прибыли в каждый последующий год, позволяя оной дополнительно обгонять инфляцию).
3) Премия к длинным ОФЗ должна быть не менее +4% к чистой номинальной доходности. Именно настолько в среднем по планете акции дают доху выше госбондов. Это когда ключ невысокий. А когда оный выходит за 10%, то требуемая доходность компании по ЧП вырастает до полуторакратной к номинальной доходности госбондов. Кстати, приблизительно так расчитывают «справедливое значение» Индекса сотрудники Арсагеры: arsagera.ru/analitika/indeks_arsagery/

Вот тогда таблица станет не только абстрактно иллюстративна, но и по-настоящему актуальна.

Дмитрий Корягин, главное чтоб этот конь круглой формы гордился на практике, иначе только запутает, а толку. 

Дмитрий Корягин, не ну откуда взяты, не с потолка? Если так, то смысла в расчёте даже и мало, так подставляй пару цифр любых и считай)) 

Думаю да, тех компаний у которых нет долгов.

Игорь, допущения только для того, чтоб показать влияние одного фактора. Как писали выше — сферический конь в вакууме. Только для иллюстрации.

Игорь, отчасти, из-за разницы вот в этих процентах в головах крупных инвесторов цена и колеблется. :)

Каждый аналитик по разному смотрит на эти проценты, на их прогнозное изменение, на прогноз будущего ROE и т.д.

Спасибо, как уже привык полезно!
Смотрите, допущения есть всегда, но здесь они существенные и могут повлиять на итоговый результат (пока предположение). Самое первое допущение про компанию вышедшую на стабильную прибыль. Не бывает таких в реальности же, она или развивается, пусть медленно, или стагнирует может так же медленно или быстрее. Третьего не может быть длительно, прибыль период от периода всегда разные. влияет куча факторов, внутренние, внешние ( так же ставка). В общем это все не должно бы повлиять сильно на конечный результат, но повысить волатильность в смысле время выхода на прибыль может сильно смещаться, плавать и еще больше запутывать инвесторов.

Дмитрий Корягин, вон оно чего… Только не понимаю почему премия за риски 5% и 5% именно, а не другие значения. Вот от этого напрямую справедливая цена зависит.

Дмитрий Корягин, мне больше нравится притча о талантах

основная мысль в том что покупать дно это ловить руками брошенный топор… можно поймать крайне неудачно.... 

ves2010, тогда

"— Не копите себе богатств на земле, где их портят моль и ржавчина и где воры могут обокрасть ваш дом"

Евангелие от Матфея 6:19.

а может будет как венесуэле? бизнес национализируют… буржуев прогонят… вместо акций талоны будут