👉 Инфляция временная, но если не контролировать, то может и выйти из под контроля. Почему она вообще выросла? Нет, не из-за печатного станка, а из-за узких мест в цепочке поставок и пандемии, которая навсегда изменила рынок труда

👉 Рынок труда всё ещё не восстановился. Экономика США продолжит свой бурный рост. И ФРС должен поддерживать этот рост

👉 До повышения ставки ещё далеко. Его можем увидеть только к концу 2022 года или уже в 2023

👉 Ещё один важный, но очевидный вывод: инвесторам нужно следить за динамикой распространения вируса

👉 Для ФРС это один из ключевых рисков. Ситуация с вирусом дельта в мире сегодня напряжённая: в Новой Зеландии ввели трехдневный локдаун, а в штате Флорида рекордное число умерших с начала пандемии

👉 Скорее всего, сокращение стимулирования осенью мы не увидим. ФРС намекает на сворачивание к концу года, что, безусловно, хорошо для рынка. Конец года видится нормальным ориентиром для сворачивания стимулов

Доходность снижается в последние недели, поскольку ФРС на последнем заседании не заявил об ужесточении ДКП, кажется, инфляционные опасения уходят на второй план. 

Однако протокол июньского заседания по вопросам монетарной политики, который должен быть опубликован сегодня, может дать свежие намеки на перспективы ДКП регулятора. 

Credit Agricole, Валентин Маринов:

Инвесторы захотят узнать больше о вероятных сроках прекращения количественного смягчения. Любых доказательствах того, что официальные лица, участвующие в обсуждениях конкретных темпов и сроков потенциального сокращения стимулов, можно будет рассматривать как ястребиный сюрприз. Во-вторых, валютные инвесторы будут сосредоточены на любых обсуждениях еще более раннего повышения ставок, поскольку рынки процентных ставок уже оценивают почти в 90% вероятность трехкратного повышения ставок ФРС в ближайшие два года