📌 Постепенно «возвращаю долги», обозревая финансовые показатели интересных мне отечественных компаний. Сегодняшний наш клиент — Южуралзолото со своим РСБУ отчетом по мотивам первого квартала 2024-го года.



⚠️ Сразу следует оговориться, что РСБУ отчетность не учитывает финансовые результаты, полученные иными структурами, входящими в состав ПАО «Южуралзолото Группа Компаний». Несмотря на это, представленные вниманию большие числа позволяют нам получить избыточную информацию о происходящих внутри компании процессах и помогают оценить влияние сложившихся экономических реалий на результативность её деятельности.

🔸 Выручка — 6668 млн. рублей (+7%)
🔸 Себестоимость продаж — 5904 млн. рублей (+47%)
🔸 Прибыль от продаж — 349 млн. рублей (-81%)
🔸 Прочие расходы — 1013 млн. рублей (-89%)
🔸 Чистый убыток — 859 млн. рублей (-51%)

🔎 Главным фактором, позволяющим золотодобывающим компаниям наращивать выручку, является продолжающийся второй год рост цен на добываемый ими драгоценный металл, то и дело переписывающий исторические максимумы на фоне повсеместного буйства инфляции и геополитической нестабильности.

📌 Оhayō, господа инвесторы.

⭐️ Никогда бы не подумал, что у нас на фондовом рынке тоже имеется свой «праздник со слезами на глазах». Вчера случилось то, что мы все так долго ждали — день, который, без преувеличения, мы приближали как могли: заветные 33,3 рубля на одну акцию направились на кошельки всех достойных, а индекс было дело в поисках дна добрался до отметки в 2924 пункта, после чего резво отскочил и даже умудрился закрыться в незначительном, но все-таки плюсе, вплотную подобравшись снизу к заветной отметке в 3000 пунктов, которую мы вполне успешно можем преодолеть уже сегодня.

⏰ Но позвольте: ставка того и гляди взлетит до новых высот, а всякий по уши закредитованный шлак — назовем таковой каким-нибудь отстраненным абстрактным именем… например, «Сегежа» — вслед за индексом растет, ничуть не стыдясь своего уязвимого положения. Уверен, что долго эйфория не продлится — за поворотом нас уже поджидает вооруженное гигантским мачете (которое, я напомню, убивает) очередное «прозрение», касающееся неизбежности повышения ставки, а дальше в игру вступают те самые всем известные «семь стадий»: шок, отрицание, крики/сопли, панические распродажи, гнев, депрессия и, наконец, принятие. Запасаемся попкорном и готовимся к шоу.

📌 Полностью закрыл позицию в акциях Южуралзолота, образовавшуюся в результате участия в недавно проведенном раунде SPO. Прибыль по сделке составила немногим более 6%.

⏰ В текущих условиях вижу значительный долгосрочный потенциал как самой компании в частности, так и золота в целом, однако, в силу первоначальной спекулятивной направленности идеи, не горю желанием «пересиживать» в акциях ЮГК очередную коррекцию, которая неизбежно произойдет, когда слепоглухой «коллективный» российский инвестор внезапно обнаружит себя существующем в мире, в котором разовое повышение ключевой ставки на ближайшем заседании ЦБ — далеко не самый плохой вариант из возможных. Нечто подобное мы уже имели честь созерцать в начале июня месяца. Полагаю, что и на этот раз диск истории даст полный оборот, и мы вновь станем беспомощными свидетелями развития уже знакомого нам сюжета.

💼 Золотодобытчики и без того занимают значительную часть моего портфеля. Правда, в вопросах долгосрочного инвестирования я отдаю свое предпочтение надежным и устойчивым компаниям с хорошей маржинальностью. Уж простите товарищи-акционеры ЮГК, но в этом секторе мой безусловный фаворит — Полюс.